"曾经的掘金地，如今的万人坑，次新股前后命运的转变也就不到2个月。回顾2010至2012年间的，次新股也曾在IPO大提速的背景下惨遭屠杀。历史总有轮回，这一次次新股或将在劫难逃。"

今日，次新板块迎来高开，正当所有人以为暴跌模式将终止之时，次新股却又一路走低，截至收盘，深次新股指数下跌0.67%。

作为曾经的“不死鸟”， 次新板块似乎突然失去了重生的能力，这其中究竟发生了什么？

历史终将轮回，破发正在路上

自刘士余去年2月上任后，最为显著的变化之一便是IPO的提速；2016年，A股有227家企业成功IPO，创下5年之最；而来到2017年初，监管层更是几乎在以每周一批、每天3家左右的节奏，高速推进着新股发行。

市场之中，有不少声音将次新股的大跌归咎于IPO的高频；从历史上来看，IPO的高速发行与IPO破发具有绝对的正相关。

首先来看一组数据，根据wind资讯统计，在A股史上，共曾出现9次IPO的暂停（如表1），以及154只IPO破发股；其中，在2009年7月11日~2012年11月15日间（即第七次IPO重启间），出现了143只破发股，占历史总破发个股的92.86%，同时占第七次IPO期间新股总量的16.25%。

表1：A股史上9次IPO的暂停时间表

从表1可知，第七次IPO重启的时间段并非最长，那究竟是何原因造成一大波IPO破发呢？

原因就在新股发行的数量。第七次IPO重启间，新股发行的总数量为880只，占九轮新股发行比例的28.79%；其中，2010年，A股就曾创下全年347家企业成功IPO的先例。

彼时，证监会主席正由尚福林担任，而其在任期的主要任务就是调动新股发行价格市场化，这种模式造成的后果就是新股发行价格越来越低，以致2010年开始大批新股开始破发。

回到当下，以刘士余为首的这届监管层，正在全力改革IPO的发行体制，历史总在轮回，IPO破发或许正在路上。

破发迹象之一：新股封板越来越少

2016年绝对属于打新的盛宴，平均每签3.5万元的收益令人垂诞，倘若运气好的话，中签汇顶科技、兆易创新这样的新股，一个签的收益超过15万元。只不过，这场盛宴正在成为历史。

据Wind统计，在2016年11月以来挂牌且交易时间已满21个交易日的股票中，多股挂牌之后的第21个交易日股价较挂牌首日收盘价涨幅不足100%，平均涨幅为221.21%，相形之下，2016年10月挂牌股这一数值则高达309.59%。

新股上市后连续一字涨停板的数量也能体现这种变化。数据显示，2016年10月上市的新股挂牌后连续一字涨停板的平均数量有13.39个，超过10个连续一字涨停板的股票数量占比达69.6%；而2016年11月以来上市的新股平均一字涨停板的数量已降为11.60个，超过10个连续一字板的股票数量占比已降为55.9%。

就在刚刚过去的12月中，出现7只个股连板数不足5个，值得一提的是，12月份的IPO数量达到51家，由此可见，在IPO高速发行的大背景下，新股的稀缺性正在弱化，进而影响其收益。

破发迹象之二：次新股跌跌不休，多只个股离破发仅一步之遥

在火热打新市场的照应下，提及“破发”二字似乎不太合适，但事实是，目前却有多只次新股离破发仅一步之遥。

截止1月12日，上海银行下跌1.11%，报22.29元，与17.77元的发行价仅差20.28%；杭州银行下跌1.63%，报19.96，距离发行价14.39元为28%。此外，日月股份、步长制药和裕同科技也都是如此。

另一方面，自11月新股供应量骤增后，深次新股指数在11月22日达到峰值，然后一路向下，迄今跌幅已达25.36%。

对此，英大证券研究所所长李大霄表示，在炒新一族、追新一族、吹新一族的狂热追捧下，A股次新股泡沫已达到历史高位，然而这个泡沫已经在2016年开始破破，而且有可能会在2017年继续破灭，预测部分次新股将重复甚至超越中石油同样的故事。严重警告：投资人若要保住身家的最好方法是远离烫手的高位次新股，等若干年彻底晾凉后才能喵一眼。