公用事业行业是脱碳工作的重点,其所面临的低碳转型风险越来越大

穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示,全球受监管电力及天然气公用事业和网络(公用事业行业)是低碳转型政策的焦点,同时也因脱碳举措而面临越来越大的信用风险。上述行业是各国实现《巴黎协定》下国家自主减排贡献 (NDC) 的核心,因为发电是碳排放的主要来源。

穆迪副总裁Natividad Martel表示:“从信用的角度来看,公用事业公司所面临的低碳转型风险越来越大,原因是基础设施置换成更环保和更灵活的发电机组涉及较高成本。”

公用事业行业是脱碳工作的重点,因为该行业亦是通过可再生能源、核电和水电实现无碳能源的主要来源。此外,宏观经济脱碳通常意味着交通运输和供暖等行业的电气化,这为公用事业行业创造了增长机会。

穆迪评估低碳转型风险时采用的核心碳排放情景符合各国同意作为《巴黎协定》一部分的NDC。穆迪已建立一个框架,在3大风险传播机制下评估对所有行业的信用影响:政策或监管不确定性、需求替代或消费者偏好变化、以及技术冲击带来的风险。

受监管公用事业公司方面,监管框架是信用质量的基本驱动因素,原因是该框架允许收回所有运营成本和投资回报。监管机构以什么方式支持回收大部分或全部低碳转型的相关成本,将成为低碳转型的信用影响的重要决定因素。

闲置资产 (stranded assets) 是公用事业行业的主要关注点,若电价显著上涨,负担能力也将成为一大关注问题。然而,业务组合是公用事业行业面临的主要碳排放风险来源,若公用事业公司拥有发电资产,其碳排放风险将远高于没有发电资产的公用事业公司。

Natividad Martel称:“在配备发电资产的公用事业公司中,燃料组合是碳排放风险的重要决定因素。在哥斯达黎加和乌拉圭等小国中,电力行业基本实现了脱碳,而在中国、印度、南非和印尼等国家,燃煤发电仍占较大份额。”

长期而言,随着各国提高可再生能源目标,电池技术的可负担性提高,除了燃煤电厂面临压力以外,天然气发电厂也可能面临压力。目前,美国有8个州设立了2050年前可再生能源在发电中占80%以上的目标。