随着通胀回升、美联储坚持加快收紧货币政策的计划，美国10年期国债收益率本月以来大幅攀升。周二(4月24日)，美国10年期国债收益率站上3%的整数关口，为2014年1月以来的首次。

美债收益率的上升对股市而言是个利空消息，因为从传统意义上讲，债券收益率上升会降低股票的吸引力，但同样意味着经济处于风险之中。由于美国10年期国债是全球债务的基准，或许意味着企业债的偿债成本会上升。这样一来，企业融资成本会增加。那么企业会受到挤出效应，撤回投资。

目前市场普遍将3%的10年期美债收益率视为决定美国30年债券牛市是否结束的指标。包括“新债王”冈拉克在内的一些市场人士预计，若收益率突破3%的红线，美股将下行。

法国兴业银行量化策略部门全球负责人Andrew Lapthorne表示，高额的美企债务是投资者担心借贷成本上升的原因之一。

据FactSet的数据显示，目前美股市场上的债务总额占到总股本的95.5%，创1999年以来的最高水平。今年2月份，标普全球评级公司就曾发出警告称，在信贷紧缩的情况下，负债累累的公司的违约数量可能会大幅上升。

与此同时，借贷成本的上升可能会减缓企业股票回购的步伐。去年标普500指数中的成分股公司在股票回购方面的支出超过5000亿美元。高盛分析师预计今年美企的股票回购总额可能达到6500亿美元。

但法兴银行则认为，今年美企的股票回购总额将呈现下降趋势，因为很多企业将无法偿还高额的债券。