分析称谷歌收购Twitter价格不应超过11亿美元

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凤凰科技讯 北京时间6月30日消息,《福布斯》网络版今天撰文称,自微软宣布收购LinkedIn以来,业内一直有传言称Alphabet将会斥巨资收购Twitter。分析称,Alphabet收购LinkedIn的价格不应当超过11亿美元,否则在经济上就是不划算的。以下为文章全文:

自6月10日微软公布斥资约200亿美元收购职业社交网站LinkedIn以来,Twitter股价累计上涨了17%。媒体猜测谷歌母公司Alphabet,可能像微软收购LinkedIn那样高价收购Twitter。但我认为,Alphabet管理层是公司股东更称职的管家。

问题是,Alphabet要想从经济上获利,它收购Twitter价格的上限是多少(任何资产的价格都存在上限)?即使在对未来现金流最乐观估计情况下,Alphabet收购Twitter的价格也不应超过11亿美元,合每股1.55美元,比其当前股价低91%。

Twitter仍然没能扭亏为盈

我在2015年6月首次对Twitter进行分析时就发现,它营收增长很快,但亏损也在迅速扩大。后来亏损略有减少,但仍然相当高(相当于营收的38%)。数据显示,虽然Twitter营收由2012年的3.17亿美元增长至过去12个月的24亿美元,同期内亏损也由1.22亿美元扩大至8.16亿美元。

Twitter营收越高,亏损也越大

Twitter如何为Alphabet创造价值?

对于关注资金使用效率的人而言,收购必须能创造协同效应(例如两家独立公司无法获得的利润)。被收购方的利润——包括协同效应,必须足够高,使资本回报高于收购方的加权平均资本成本。如果这些条件不能满足,收购交易就不应该发生。