“金发女孩”，是指某个经济体内高增长和低通胀并存，并且利率可以保持在较低水平的经济状态。

受美国最新通胀数据的乐观推动，当地时间5月16日，道琼斯工业平均指数首次突破40000点大关，科技股、比特币等一系列加密货币，黄金及其他贵金属也显示出强劲上扬趋势。

“投资环境近乎完美，企业利润强劲，失业率低，通货膨胀缓解，投资者在几乎所有市场淘金”，美媒如此形容当下的市场氛围。

而在一两年前，“经济衰退”“通胀高企”“油价、天然气价飙升”这样的字眼还频繁出现在各大新闻头条中，市场情绪一片悲观。如今市场出现反弹，让人不禁发问：“金发女孩”回来了？

多重利好

当地时间5月15日，美国劳工部数据显示，4月CPI同比上涨3.4%，低于3月的3.5%。更关键的核心CPI同比增速进一步回落至3.6%，跌至2021年4月以来的最低点，符合预期。此外，4月零售销售意外零增长进一步增强了美联储今年启动宽松周期的预期。

这些消息刺激了股市和加密货币上涨，还带动了贵金属市场。在不确定时期，黄金通常被视为避险资产，自2022年年底以来，金价一直呈上升趋势，5月15日，金价收于3周多来的最高水平，白银亦触及3年多来最高水平，铂金攀升至近一年高点。分析师预计，黄金和白银价格将在未来几个月进一步走高。

这一切似乎在告诉大家，本轮加息周期的“苦熬”也许终于见到了曙光，“金发女孩”的字眼也出现在各大报道中，这样的周期是投资者梦寐以求的阶段，也预示着大牛市的到来。

基金公司Davis Funds董事长克里斯·戴维斯（Chris Davis）表示，在当前的美股市场上，有很多价格诱人的股票，这让人感觉就像“金发女孩”的到来，一切都非常美妙。

就连以前市场的怀疑论者也开始改变了看法。今年1月，路博迈集团高级投资组合经理Steve Eisman表示，人们总是在进入新的一年时对一切都“感觉太好了”。现在，Eisman表示，如今的市场状况比20世纪90年代要好，当时失业率很低，刚兴起的互联网产业也大力推高了科技狂潮，随之而来的是新的变革和新的生产力，世界开始大变样。

根据以往的调查，相当一部分人对美国整体经济持有负面看法，也对拜登治理经济的能力评价一般，但在当下的氛围中，他们显然对市场更为乐观。据《华尔街日报》调查，截至5月14日，有56.5%的受访者对市场表示看好，只有17.7%的受访者表示态度悲观。

仍存隐忧

经济学家Ed Yardeni表示：“标准普尔500指数现在比2022年10月的熊市低点上涨了近50%，所以自然地，几乎所有人都很乐观。”

35岁的Zakeyma Peterson来自纽约，在一家高端连锁美妆店工作。“两年前供应链断裂、商品缺货的情况如今早已不存在”，Peterson表示，备货的时候店里几乎“人满为患”，人们也许会抱怨物价，但他们仍然在买买买。

这和2020年时的景象完全不同。2020年3月，Peterson因疫情宅在家里，没有一个客户，也就是在那时候，她开始做一些投资。

目前，人们用温和乐观的态度期待2024年的市场表现，但当前仍存在一些潜在的担忧，并不是所有的美国人都拥有良好的经济状况。根据联邦公开市场委员会1月底公布的会议记录，许多低收入家庭的消费者已经耗光了积蓄，面临越来越大的压力，美联储方面列举了正在加剧的各种消费贷款还款拖欠现象。

太平洋投资管理公司的联合创始人比尔·格罗斯表示，政府的借贷和支出过度，导致10年期国债收益率上升，并可能阻碍经济发展。美国国会预算办公室预计，在未来十年内，美国政府将额外支付1.1万亿美元的利息。

本报记者 周秭沫