记者｜覃毅

编辑｜江昱玢

港股有望迎来“智能驾驶第一股”。

9月中旬，知行科技通过港交所聆讯。天眼查显示，这家苏州公司成立于2016年，为下游整车厂提供自动驾驶解决方案。

创始人宋阳现年48岁，主导过博世中国的智驾研发，高管团队研发经验丰富，平均行业经验达14年。

资深智驾人带队，去年，知行科技进账超13亿，李书福麾下的吉利集团一家就贡献了97%。

宋阳早期拿过理想汽车等投资，当前，知行科技估值33亿元。

智能大脑

知行科技，集结了这样一群带头人：

毕业于中科大的宋阳，早年在博世工作，从初级硬件工程师一路做到智能驾驶研发部创始人，摸清了整车产业链的标准和套路。

他找来的几名合伙人，大多出身于博世——

联合创始人罗红，是博世汽车电子硬件研发专家精通汽车电子控制器硬件开发；

首席技术官卢玉坤，毕业于英国爱丁堡大学，先后在博世汽车、耐世特和百利得汽车等担任研发骨干；

副总裁李双江毕业于华科大，10余年投身软件开发、人工智能及机器学习领域的研发，当过博世的软件部经理。

知行科技创立之初，即具备内部自研能力及工程能力，能满足OEM客户需求，很快站稳了脚跟。

宋阳做的是“自动驾驶中央控制器”，属于汽车的智能大脑。以此为切入点，集成和交付智能模块化，帮助整车厂（OEM）解决感知、交互和决策的信息系统问题。

“相对车厂，知行科技扮演的是Tier 1的角色。”宋阳说。

扎根于汽车供应链，知行科技已交付自动驾驶域控制器约12万台。

招股书援引沙利文报告称，2022年，知行科技是中国第二大第三方自动驾驶域控制器提供商，市场份额为26.2%；

按自动驾驶域控制器销售收入计，知行是中国第四大整体自动驾驶域控制器提供商，市场份额为8.6%。

近三年，公司营收从4800万涨至13.26亿元，大部分来自OEM下单的自动驾驶解决方案及产品。截至三月末，该部分业务收入占比达97.2%。

宋阳在招股书中透露，已获得吉利汽车、上汽通用五菱、长城汽车等15家OEM的定点函。

集成B面

在整车制造供应链，知行科技作为系统集成商，压力不小。

公司业务模式，是上游供应商采购符合规格的SoC、微处理器、集成电路、电阻器等标准电子元件，做好软硬件协同，并降低成本。

“传感器实际搭载到整车中是比较困难的，尤其是他们不知道如何做系统集成、决策控制等等，存在许多壁垒。”宋阳表示，公司80%的资源花在软件算法上。

知行科技打磨出两条自动驾驶域控制器产品线：与Mobileye合作开发的SuperVision；以及自主设计开发的iDC、iFC产品系列，满足各类OEM客户的迭代需求。

不过，集成商的挣钱能力通常不太乐观，知行科技近两年毛利率跳水——2021年为20.6%，去年下降至8.3%，今年3月底只剩6.4%。

“2021年10月量产我们首个与Mobileye合作的SuperVision™项目后，自动驾驶域控制器解决方案销售收入占比有所上升，与其他业务分部相比，其毛利率较低。”宋阳在招股书中解释称。

况且，公司坦言，存在Mobileye直接与吉利集团合作的可能。

合作有风险，眼下，宋阳却必须维系这一业务。

2022年，知行科技销售SuperVision™产生的收入为12.49亿元，占同期总收入的94.2%。今年一季度，这一占比提高至96.5%。

越来越多车企在产品定义与设计初期，跳过Tier1和辅助驾驶方案公司，与芯片公司签约，或者直接布局全栈自研。

“已订立定点函，概不保证我们的OEM客户会以对我们有利的价格大量购买，且合约不确定会落实并可能被终止。”招股书中谈到。

Tier 1的生存空间受到挤压，宋阳止亏遇难题。2020-2022年，累计亏损超8亿元。

客户依赖

宋阳绝大部分订单，来自李书福。

知行为吉利旗下三款量产车型，极氪001、极氪009及极氪001（欧洲版），提供SuperVision™。

2021年至今，吉利蝉联知行科技的头号客户，截至3月底，李书福累计下单超17亿元。去年一年，相关销售收入为12.78亿元，占总营收的96.4%。

据披露，知行科技已和吉利签订框架合约，为极星即将推出的一款车型供应SuperVision™。该款车型预计于年底开始量产，最早明年起向欧盟及美国出口。

招股书中，宋阳花了较长篇幅分析大客户集中和业务模式可持续性问题。

比如，公司充分了解吉利需求，可以将更具成本效益的方式落地在极氪001等车型，带动销量显著增长；车型量产后，反过来强化了知行科技的自动驾驶专业知识积累，增强技术竞争力。

长远看，宋阳带队既要找到更多买单客户，同步加快自身软硬件技术与产品迭代。

公司称，将在德国设立一家附属公司，并打算在未来3-5年内在德国建立海外研发中心，促进知行科技在欧洲的业务扩张。

知行科技拥有与L3及L4级自动驾驶相关专利17项。截至3月末，公司共计245名研发人员，占雇员总数的73.6%。

知行科技已交付iFC产品，能独立实现L2级自动驾驶功能，另已有两条支持L2至L2+级自动驾驶功能的产品线步入商业化。

熬过7年之痒，宋阳要以Tier 1的身份走得更远，成为苏州智驾第一股，或是重要一步。