张冬梅

------------------------------------------------

FCA前CEO马尔乔内去世后，又一个震动国际汽车业的消息传来——戴姆勒要分家了！

当地时间7月26日，戴姆勒发表声明称，集团管理董事会和监事会已经通过了新的组织架构调整方案，现行五大事业部将重组为三家独立的新公司，即梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz AG）、戴姆勒卡车（Daimler Truck AG）和戴姆勒移动出行（Daimler Mobility AG）。而在重组的背后，隐藏的是汽车业复杂多变、戴姆勒利润不乐观等现状。就在同一天，戴姆勒公布二季度财报，该公司息税前利润和净利润剧降三成。

♦ 从“五”到“三”

大集团的拆分和重组已经不是什么新鲜事，前有江森自控、德尔福、奥托立夫，后有霍尼韦尔、大陆集团，而现在，戴姆勒也来“凑热闹”。

目前，戴姆勒的业务分为五大部分：负责金融业务的戴姆勒金融服务部门；负责多个卡车品牌的戴姆勒卡车部门；负责大型巴士的戴姆勒客车部门；负责轿车/SUV等车型的梅赛德斯-奔驰乘用车部门；负责各类MPV/厢式车/城市送货车的梅赛德斯-奔驰厢式车部门。

重组之后，梅赛德斯-奔驰乘用车和厢式车部门将归属于梅赛德斯-奔驰股份公司，在全球拥有17.5万名员工；戴姆勒卡车和客车部门将归属于戴姆勒卡车股份公司，拥有10万名员工。金融板块目前在法律上已经是独立运营状态，未来将更名为戴姆勒移动出行股份公司，拥有1.3万名员工。三家新公司的总部都位于现在集团总部所在地德国城市斯图加特。

戴姆勒此次架构调整被命名为“未来规划（PROJECT FUTURE）”，涉及戴姆勒在全球60个国家的700家子公司，影响重大。戴姆勒已与总部工会达成协议，其中包括提供一系列就业保障，并承诺2018~2024年间在德国投资350亿欧元。在经过董事会和监事会批准后，重组计划还将在2019年5月22日的戴姆勒年会上提交股东批准。如果获得通过，将在2019年秋季具备法律效力。

戴姆勒方面预计，2020年1月1日新的组织架构就位，而戴姆勒需付出的一次性成本预计将达上亿欧元，其中包括重组所产生的税费，以及全球架构调整所需投资。戴姆勒暂时没有公布三家新公司的最高管理层人选。在成立三家新公司的同时，作为母公司的戴姆勒集团还将继续保留并主导全局，承担公司治理、战略规划和提供跨公司商业服务等职能，从而确保各公司之间的协同效应一如既往，并为全集团提供资金支持。

♦ “穷”则思变

早在一年前，业内就有消息称，为了应对自动驾驶等颠覆性的技术转变，戴姆勒正考虑进行十年来规模最大的企业变革，从而为公司拆分和其他交易铺平道路。此次公布的调整方案，意味着戴姆勒的变革进入实施阶段。而戴姆勒之所以“思变”，与其目前的运营状况也不无关系。

同一日，戴姆勒公布的财报显示，今年二季度，集团营业收入为408亿欧元，较去年同期的412亿欧元下滑1%；息税前利润为26.4亿欧元，远低于去年同期的37.47亿欧元，同比剧降29.5%；净利润为18.25亿欧元，而去年同期为25.12亿欧元，下滑了28%。

戴姆勒各个业务板块的表现都不是很理想。其中，梅赛德斯-奔驰乘用车部门虽然销量上涨，但由于包括关税在内的价格波动、美国供应商火灾造成的暂时供货短缺，以及新技术开支，使其息税前利润由去年同期的23.65亿欧元降至19亿欧元。

戴姆勒卡车、客车、厢式车部门也遭遇了不同程度的息税前利润下滑。而最大幅度的下滑出现在金融部门。二季度，戴姆勒金融服务的息税前利润仅为6600万欧元，远低于去年同期的5.22亿欧元。主要原因是戴姆勒持股45%的德国Toll Collect卡车高速收费公司与德国政府达成协议，赔偿36亿欧元，这一事件使得戴姆勒的金融板块遭受了巨大损失。

事实上，今年一季度戴姆勒的业绩就不怎么样，净利润下降了11%，从去年同期的26.5亿欧元降至23.5亿欧元。戴姆勒预计，其2018年集团整体的息税前利润将略低于2017年。在总体不太理想的业绩下，戴姆勒的股价由年初的每股90美元下滑至69美元。这或许也是戴姆勒决定拆分的重要原因之一。

♦ 转型正“酣”

在新的组织架构下，戴姆勒集团旗下三家公司将拥有更大的决策自由，更接近市场和消费者，更灵活快速地与其他公司达成合作。戴姆勒监事会主席曼弗雷德·比肖夫表示：“新架构将使戴姆勒能够应对移动出行领域的快速变化和相应的战略挑战。独立的法律实体将使我们更加关注企业未来的成功。”

毋庸置疑，戴姆勒此番架构重组正是为了应对未来汽车业面临的种种挑战。就在重组方案公布的前一天，7月25日，戴姆勒在其官网上宣布，已与中国互联网巨头百度签署了谅解备忘录，深化双方在自动驾驶和车联网等领域的战略合作。随着电动化、智能化、网联化、共享化浪潮汹涌澎湃，汽车行业正在发生巨变，车企纷纷或主动或被迫转型，戴姆勒也不例外，并为此提出“瞰思（CASE）战略”，即智能互联、自动驾驶、共享出行、电力驱动。

今年2月，奔驰与北汽集团签署协议，将投资119亿元在中国新建豪华车生产基地，用来生产EQ系列纯电动车型和其他奔驰车型。另外，据外媒最新报道，戴姆勒正在考虑，是否在被加征关税后，将部分梅赛德斯-奔驰汽车的生产线从美国移往中国。

继瞰思战略后，此次提出的重组方案也反映了戴姆勒应对汽车行业快速变化的紧迫感。戴姆勒集团管理董事会主席蔡澈表示：“‘未来规划’是瞰思战略的延续。我们正在重构组织架构，使戴姆勒未来在技术、企业文化和架构上处于最佳位置。这些变化的核心在于全球客户的需求，有了这个新的架构，我们将能够为他们提供更加优越的移动解决方案。”

江铃汽车乘用车销量遭断崖式下跌 半年净利润下降超四成 “商乘并举”面临严峻挑战

国际金融报

8月7日，江铃汽车（000550）公布了其2018年7月产、销情况，江铃汽车7月份整车销量为1.4万辆，同比下滑14.1%；1-7月份累计销售15.7万辆，同比下滑6.3%。

江铃汽车整车销量的下滑主要源于其乘用车销量的断崖式下跌。江铃汽车7月份乘用车销量仅有670辆，同比下滑39.3%；1-7月份乘用车累计销售9167辆，同比下跌幅度达69%。1

利润接连下滑

江铃汽车乘用车销量断崖式下跌并非7月独有的现象，自去年7月份开始，江铃汽车乘用车销量就连续下降，尤其江铃驭胜，单月销量下滑幅度基本都在50%以上。

进入2018年，江铃汽车乘用车销售情况并无好转，反而恶化，今年上半年，江铃乘用车累计销量为8497辆，相比去年同期的2.85万辆，暴跌70%；其中，江铃福特撼路者销量为3205辆，同比下滑40.2%；江铃驭胜下降77.1%。

财报显示，2017年，江铃汽车实现收入266.34亿元，同比增长8.59%；但净利润为13.18亿元，同比大降40.68%。而在今年上半年，江铃汽车利润下滑问题加剧，营业收入也出现了负增长。2018年上半年，江铃汽车营业收入为142.87亿元，同比下降8.8%，净利润为3.19亿元，同比下降42.31%。

江铃汽车给出的利润下滑的原因，一是江铃汽车正处于调整期，整体销售结构变化，乘用车销量下降；二是为应对激烈市场竞争，加大了变动促销的投入，三是在新产品和新技术研发上，支出持续增长。

而业内认为，江铃汽车利润下滑的深层原因是其当前正在实行的“商乘并举”战略，加大了江铃汽车的支出强度。

事实上，自2016年江铃汽车提出“商乘并举”战略以来，其股价呈一路下滑的状态，每股价格从2016年11月末的29.01元，一路跌至当前的11.28元，下跌幅度达61.1%。由此可见，投资市场也并不看好江铃汽车的“商乘并举”战略。

汽车分析师任万付向《国际金融报》记者表示，目前来看，江铃汽车提出的“商乘并举”遭遇了滑铁卢，虽然江铃汽车在轻卡市场独占鳌头，但商用车与乘用车是两个完全不同市场，完全不同的消费者群体，想要实现“商乘并举”并不容易。

2

“商乘并举”并不容易

2016年，江铃汽车董事长邱天高提出“商乘并举”策略时，就是希望江铃汽车把过去在商用车上积累的非常好的研发技术和制造实力，复制到乘用车这个领域来。

任万付表示，由于乘用车和商用车是两个不同的市场，江铃汽车在商用车市场积累的经验无法复制到乘用车市场。乘用车市场的竞争远大于商用车市场，江铃汽车的品牌在乘用车市场属于边缘品牌，难以进入主流市场进行竞争。

事实上，前几年SUV销售火爆的时候，江铃汽车享受到这次红利，2016年，江铃汽车乘用车销量大涨45%，2017年上半年更是暴涨274%，但SUV市场竞争越来越激烈，其在产品、营销、口碑等方面的不足逐步显现，导致现在销量呈下滑趋势。

从产品来看，任万付向记者表示，江铃汽车的产品矩阵还未成形，产品过于单一，竞争力稍显不足。江铃汽车在售乘用车车型均为SUV，分别是福特撼路者、驭胜S350和驭胜S330。

另一方面，任万付分析，江铃汽车仍以商用车为主，乘用车非其主流业务，所以在乘用车领域的投入稍显不足。

这点在其乘用车渠道建设上表现得很明显，江铃汽车的销售渠道很有问题，一般来讲，一个城市或者地区，乘用车和商用车的销售不会在同一个地方。但是，江铃汽车很多经销商商用车与乘用车存在共同销售的情况，只有少部分实力强劲的4S店才会分开卖。

“这样的销售体系对江铃汽车乘用车的品牌塑造产生较大不利影响，江铃汽车需要一个新品牌，与江铃划清界线，比如宝沃和福田，五菱和宝骏都是很好的例子。”任万付表示。

江铃汽车也意识到了渠道与品牌的问题，江铃汽车总裁范炘表示：“未来将投入超过100亿元振兴驭胜品牌，从研发、产品、渠道方面将驭胜品牌独立，其中将重点进行渠道独立。”

值得一提的是，江铃汽车想要发展独立品牌和渠道，必须要大量的资金支持，而目前江铃汽车现金流表现并不宽裕，2018年第一季度其经营现金流量净额为-14亿元、筹资现金流量净额为-16亿元、投资现金流量净额为-1.8亿元。

---------------------------------------------------

接下来的舞台就是您的

---------------------------------------------------