最近汽车融资租赁炙手可热，滴滴、大搜车、优信拍、神州……几乎每家汽车互联网公司都瞄准了汽车融资租赁业务。在这一波热潮中，以晋城银行为代表的城市商业银行携低利率又是，通过简化业务流程，实现汽车金融业务的大幅增长。传统的汽车金融公司也坐不住了，无论是整车企业的汽车金融，还是第三方汽车金融公司，几乎都不约而同瞄准了百亿目标。

中国汽车市场不足50%的汽车金融市场渗透率与发达国家80%以上的渗透率还有很大落差，而且随着各地限购限牌，车主年轻化，融资租赁的互联网产品创新进一步加快了汽车金融的市场渗透。但汽车金融即使有互联网背景，本质上仍然是金融，风险控制是核心，而控制风险的关键是场景。

正因为如此，4S／2S店正在成为这一波汽车金融角力的关键——因为车主的购车场景主要在那里，搞融资租赁的好生意，主要在那里。过去很多年，车企放着这个场景高高在上，批准贷款速度慢，要求复杂，手续费高……眼下互联网的豺狼虎豹登门，是时候迎战了。

很多人热衷讨论的汽车金融其实有很多内涵，比如库存融资就是非常典型的汽车金融，以往这类库存融资主要是新车库存融资，从事物流的企业在库存融资方面有场景，大幅降低了库存融资的风险。随着新车增长趋于稳定，二手车的库存融资变得火热。

最近两年，二手车价格基本没有变化，坚挺的二手车价格背后就是快速增长的二手车库存融资在支撑——做二手车库存融资的金融公司向二手车商发放抵押贷款，二手车经销商通过一车多贷，释放出大量资金，拿着这些资金再去市场上收购二手车，这么加杠杆的二手车商越来越多，导致的结果就是越来越多的钱追逐有限的二手车，二手车的价格必然坚挺。关于这个话题我已经探讨了不止一次，可以预见到，未来几年二手车库存融资这个领域会出现一些坏账，收购二手车赔本出货的二手车商会因为加杠杆不得不跑路，这会引发那些搞二手车库存融资的汽车金融公司出现亏空。关于这个问题我在此前的文章中探讨过，对4S店而言，二手车价格的坚挺是好事，一方面原本有可能选择二手车的车主接受不了价格反而会选择新车，另一方面置换出的二手车可以卖更高的价格。

仅就库存融资这个生意而言，接下来汽车配件的库存融资会伴随着新型汽配供应链的发展而大幅增长。如果智能网联电动车成为产业主流，共享的汽配供应链必然催生新型的供应链金融，基于数据而不是可见的仓储物流体系的供应链金融将大大增强金融的服务汽配行业的效率，这才是库存融资的核心。如果从事库存融资的小伙伴能够再向前一步，利用大数据和机器学习技术，建立新车、二手车、配件的销售预测模型，通过汽车金融产品与这些实体产品进行智能化匹配，这将大幅增强产品的竞争力，无论汽车金融公司还是新车、二手车、配件销售企业都能从中获益。

出了库存融资，消费信贷是汽车金融最有吸引力的地方。如果库存融资主要是2B的生意，消费信贷则更多是2C的生意。目前大搜车的弹个车已经成为现象级的产品。车主可以通过手机端实时申请购车信贷，秒批秒过的实时在线信贷审批过程大大改善了以往需要一天甚至几天的信贷体验。通过第一年产权不转移、降低第一年还款额度等产品设计，最大程度诱导车主冲动消费。

从产品设计本身看，第一年车主本质上是在租车而不是买车，极低的还款让车主在第一年非常享受购车乐趣，但第二年大幅增长的还款压力有可能让车主退车或者转为租赁，但无论如何，对融资租赁公司而言，由于集采车辆的价格远远低于市场价，如果不出意外，这个集采价甚至低于一年二手车残值，即使车主退车，融资租赁公司仍然有可能不赔钱。如果车主持续支付贷款本金和利息，融资租赁公司就能有可能赚到三笔钱，一笔是集采车价和车主实际成交价的价差，第二笔是融资租赁公司借入的资金与车主实际支付贷款利息的息差，第三笔钱是车主信贷满期后二手车销售差价。

对4S店而言，由于互联网公司开发了手机端的信贷申请工具，这让销售人员可以帮助车主非常迅速的完成信贷申请，用户体验优于汽车主机厂金融、银行金融和部分第三方汽车金融公司的产品和服务。互联网汽车金融公司没有用户，但通过服务，竟然能够说服4S／2S把自己的用户交给互联网平台。从这个角度看，互联网金融背景的融资租赁公司是非常成功的。

随着这一波互联网融资租赁业务的发展，坏账风险一定会增大，但只要业务规模保持增长，汽车金融的风险控制技术手段能够跟上，这个风险完全可控。由于PBOC（央行征信）无信用记录的人群较多，这导致大量汽车金融公司盯上了芝麻信用，这是个偷懒的办法。按照银监会的要求，风险控制必须由金融机构本身掌握而不能依赖第三方数据或者平台。未来一段时间，对于基于大数据机器学习的Fintech技术需求会增长，车信数据等企业已经被验证的大数据风险控制产品将加速汽车金融公司的崛起。

可以预见到，接下来融资租赁会批量制造二手车，我们喊了很多年的二手车春天会因为融资租赁的繁荣而真正到来。只有二手车大规模出现，汽车后市场才回由春天。目前看，汽车金融的春天突然就变成盛夏了，二手车的春天在望，后市场的春天还有点儿远。过去5年投身汽车后市场的互联网公司很多，估计未来一两年会倒闭一大批，对汽车后市场春天有期待的小伙伴，还请坚持！