最近啊，广州某加油站的消息开始刷屏各网站、微博以及公众号，广大群众纷纷表示，让此类加油站开得越多越好。国内成品油价格高就是三桶油垄断，如果外资的加油站增加了，肯定能加到更便宜的汽油。那到底是不是这样的呢？“大地”也很好奇，国外的公司真的是传说中的救世主---斩杀恶龙的白衣少年，国内炼油企业是否是传说中的恶龙呢？

一、汽车保有量

一组数据，美国2016年汽车保有量2.64亿，预计2017年为2.71亿；中国2017年汽车保有量2.17亿；第三的日本呢？汽车保有量才是7740万（2015年末数据）。在全球前20的国家中，欧洲几个主要国家2015年末合计保有量2.60亿。也就是说，2017年中国汽车的保有量已经接近2015年欧洲主要工业国合计的水平了，2018年预计国内汽车保有量达到2.7--2.8亿。

按照国内的机构预测，2018年SUV汽车销量将达到1127万辆，整个儿SUV的汽车保有量将达到5067万辆，占汽车保有量的比例为18.77%（按照2.7亿的口径）。

可以这样说吧，从2019年开始，论汽车保有量，全球第一的是中国；论汽车销售量呢？不好意思，还是中国，2017年，中国汽车总销量达到2912万辆；第二呢？美国，才不到1758万辆；第三呢？日本，才523万辆；至于欧洲呢？合计才2091万辆。---中汽协会网络部

图一 汽车全球销量前二十的国家/地区

汽车保有量和汽油有关系吗？仁者见仁智者见智，“大地”认为还是有关系的。汽车的绝对量在这里，汽油消费肯定不会少了，需求增加了，供应短时间内能力不会大幅度增加，必然会导致销售的汽油价格优惠力度有限。为什么国内的原油不能解决该问题啊？再看看国内的油气对外依存度。

二、油气对外依存度

7月份国内原油产量1585万吨，原油进口量3601.9万吨，原油对外依存度达到69.64%，1—7月份原油对外累计依存度达到达到70.69%；天然气呢？7月份对外依存度达到44.28%，1—7月份累计达到43.37%。

图二 国内原油进口量

国内油气的对外依存度太高，其中，原油的对外依存度都接近70%，“大地”认为，国内炼厂的汽油价格主要受加工原油的价格影响较大，尤其是华东、华南的炼厂，都是加工进口原油的，炼油厂加工的原油价格直接影响到汽油的价格。

图三 国内汽油产量

三、原油成本

1.汽油价格

按照美国现在的价格，美国期货市场的汽油价格为3.53元/升。如按照2.17美金/加仑计算的话，就是3.84—3.86元/升，是比较便宜的，这个是要承认的。

图四 美国汽油价格

国内呢？按照目前的价格华南92号国五最少也要6.30元/升，甚至6.9元/升。两者相差2.46元/升。也难怪，某个加油站，92号国五汽油直降到5.96元/升，各位都会说加垮该加油站，不要再去三桶油加油了。但再看看美国实际的成品油零售价格呢？

图五 美国成品油零售价格

汽油比国内低1.22元/升，柴油只比国内低0.179元/升。这个是啥情况呢？说好的低2元/升呢？去哪里了？记得2017年台风的时候，美国的汽油最高价格达到了4美金/加仑，这要是在国内肯定要被骂发国难财的啊。在全球，中国的汽油价格又如何呢？

图六 全球汽油价格

从上图来看，就是居中的位置，不高、但也不低。那各国对汽油价格的态度到底如何呢？

2. 燃油税

中国的汽油价格构成中，40—46%都是各类的税费，其中，消费税、增值税还有其它税费合计占汽油的比重为41.43%。炼油厂的利润呢？才不到8%，这个还是在当前裂解利润走势比较强的情景下实现的，常规的炼油厂利润才是5%左右，甚至有可能亏本。

图七 中国汽油价格构成

欧洲、美国的情况又如何呢？根据秦燕，在“燃油税的国际比较及经验借鉴 ”文章中写到的：美国的汽油燃油税为0.12--0.13美金/升；日本呢？约为0.54--0.60美金/升；英国为0.799欧元/升（约0.7美金/升）；法国为0.77美金/升。国内折算过来，0.37--0.40美金/升。

图八 美国燃油税

3. 原油价格

从汽油的价格构成来看，整个原油成本所占的比例是较高的。炼油行业有个说法，原油占整个炼油厂成本的90—95%。国内的炼油厂能否采购到低价、优质的原油呢？是否像大多数人说的那样，国内炼油厂买的低价原油，卖出高价的汽油价格。

图九 原油价格走势

这里就要说到亚洲溢价的问题了。以沙特重质原油为例，7月份到远东的贴水是-0.65美金/桶。到欧洲呢？-5.85、-4.00或者-4.60美金/桶，就算到美国也是比较优惠的，-1.85美金/桶。“大地”认为，这个就是对亚洲客户的压榨，也导致了国内买到的同一种原油，价格就是高于欧洲或者美国的。以美国为例，美国5月份采购的沙特重质原油为69.44美金/桶，亚洲采购的沙特重质原油为72.39美金/桶，亚洲比美国采购的价格高2.95美金/桶。从成本上来说，美国是能拿到低价、优质的原油的；国内多数炼油厂都很难拿到优惠的原油价格。

图十 沙特原油贴水

4. 操作费用

三桶油会不会因为竞争力差，其它成本高，导致汽油的价格高呢？那“大地”再给各位看看三桶油的操作费用，一般而且，美国多数炼油厂的操作费用都是3—5美金/桶。美国最大的瓦拉罗炼油厂，操作费用长期维持3.1—3.5美金/桶。三桶油的操作费用呢？

根据三桶油的中报，中石化的操作费用为3.52美金/桶，中石油的操作费用为3.33美金/桶，中海油的操作费用为3.60美金/桶（预估）。基本上，三桶油的操作费用与瓦拉罗的相当。

图十一 Valero操作费用

5. 其它

裂解利润，因为炼油厂及其它化工企业与裂解利润高度相关，能够表征整个行业的利润，也能侧面反映国内企业是否存在暴利，国外也是按照裂解利润来研究炼化行业的利润及景气度的。

国内裂解利润如何呢？以华东为例，最高为当前就20美金/桶（毛利）上下。基本上和美国湾区的毛利差不多，可以这样说吧，国内三桶油企业利润是不错的，但是都是行业的平均水平，没有太高、也没有太低，和美国炼油商的利润差不多。

图十二 美国湾区裂解利润

图十三 华南裂解利润

四、销售竞争

自2018年7月28日起施行。2017年6月28日国家发展和改革委员会、商务部发布的《外商投资产业指导目录（2017年修订）》中的外商投资准入特别管理措施（外商投资准入负面清单）同时废止，鼓励外商投资产业目录继续执行。根据该条例，外商能够进入国内的成品油销售领域。

根据2017年的数据，份额最大的还是中石化、中石油，两者占全国加油站的比例达到了52%，地炼的比重相对较小，但是总量也有45%。如果放开竞争，外资预计将能再新增至少1000座加油站。

图十四 全国加油站

“大地”认为，国内成品油的价格战马上就要开始了。广州某加油站只是一个噱头，实际上，根据网友向“大地”的反馈，全国中石化加油站优惠还是不少的，看下面珠海某加油站的优惠，汽油已经有1.8元/升的优惠力度了；北京某加油站也有1.0元/升的力度。

尽管如此，随着国内恒力、荣盛两个后起之秀挤入炼油板块，华东、华南的成品油竞争将更为激烈，可以预见这两个地方的消费者将能加到更便宜的汽油。

图十五 珠海加油站优惠

图十六 北京加油站优惠

五、小结

根据8月份--9月份中国、美国两地的汽油零售价格分析，美国汽油比国内低1.22元/升，柴油只比国内低0.179元/升。整个燃油税方面，国内是高于美国的，但是低于欧洲、日本等国家约0.2--0.5美金/升；炼油厂利润方面，中美的炼油利润相当。不过，“大地”认为，随着外资准入限制的解除，国内恒力、荣盛两大炼油厂的投产，华南、华东两地的消费者将能首先加到更为便宜的汽油。

炼油行业的竞争即将开始。