日前，宝马集团宣布以36亿欧元收购华晨宝马25%股权，其持股比例从50%提升至75%，宝马控股华晨也将在2022年后生效，宝马集团成为中国放宽汽车合资股比限制后的首个受益者。

为什么第1家是华晨宝马

1、中方足够弱，外方足够强

华晨自主品牌中华算是汽车行业内“扶不起的阿斗”，明明有着宝马这个学霸兄弟，但中华却没有学到半点好的，动力油耗、车型设计、品质等在自主品牌当中都算拿不出手的水平。华晨中华销量常年在10万台以下，今年前8个月销量更是不足4万台。

华晨整个集团全靠华晨宝马的利润输血。2017年，华晨中国的净利润为43.76亿元，同期华晨宝马盈利104.8亿元，按50%的股比分配利润计算，华晨宝马对华晨中国净利润贡献为52.4亿元。这意味着扣除华晨宝马净利润后，华晨中国其他业务是亏损的，亏损额达8.6亿元。

也就是说华晨自身底气不足，纯靠华晨宝马的利润养着，华晨在华晨宝马当中话语权不足。

宝马的厉害就不用多说了，小编以为，宝马当年要不是和华晨合资，而是换成上汽或广汽之类的，有可能宝马在中国的销量早就甩开奥迪和奔驰了。

2、中德关系

汽车产业是支柱性产业，大型合资企业的股比不是企业就能完全决定的。合资双方所在国家政府的关系很大程度上影响甚至决定了股比能否调整。中德关系良好稳定，两国之间合作交流比较愉快，这些都是华晨宝马股比调整的必要基础条件。

3、发展势头足够好，且股东双方有调整股比的需求

只有销量稳定增长，市场前景良好，发展势头迅猛的合资车企，才相对更有调整股比的可能。有钱赚，才有搞头！华晨宝马就属于前景大好的车企。

所谓的双方，其实是废话。中方是不可能主动要求降低股比的，而且中方更没可能提高股比。这个股比调整需求，只可能是外方提出。

在中美贸易中，由美国出口到中国的汽车关税被提升到了40%，这使得以美国作为SUV、大型轿车生产基地的奔驰、宝马等德国企业受到了较大的影响。受到进出口关税提升的影响，宝马开始考虑提升旗下车辆在中国市场的售价，但这将极大地降低旗下车型的市场竞争力。为此，宝马必将考虑将更多车型引进中国国产。这块新的肥肉，宝马当然想自己能多分一些。

下一家会是谁？

笔者相信，没人愿意把自己的利润白白分给对方；笔者相信，多数发展较好的合资企业的外方都想要提高股权占比。但股比的调整涉及到太多利益和关系，不是那么容易的。

万事开头难，有了华晨宝马第1家，总会有第2家，第3家……

1、北京奔驰 可能性80%

北京奔驰和华晨宝马境况类似，北京奔驰前景大好，北汽集团自主品牌也是一塌糊涂，北汽新能源表现尚可，但盈利堪忧。北汽集团整体的盈利也是靠北京奔驰、北京现代等合资企业利润支撑。

奔驰的厉害也不用我多说，而且奔驰和宝马一样都是德国的车企，在政府关系上不存在问题。而且奔驰和宝马一样面临中美贸易战影响，有着引入更多车型国产的需求。

笔者相信，奔驰方面肯定想过提高股比。当然了，北汽实力比华晨强一些，奔驰和北汽之间的拉锯博弈不是短时间能搞定的。

2、东风日产 可能性50%

东风日产可以说是东风集团倾尽全集团和日产合资成立的，东风日产占了东风集团的大半条命。

同样的和华晨宝马类似，东风日产发展足够好；东风自身的自主乘用车足够弱，东风风神在市场上基本没有存在感；东风集团的盈利除了商用车部分外，主要依靠东风日产、东风本田等合资公司；合资方日产汽车足够强，雷诺日产联盟2017年可是全球销量冠军，超过大众和丰田。

当然了，东风集团比华晨和北汽强大的多，东风的自主品牌乘用车，除了亲生儿子风神外，还有风行、风光等；而且东风旗下合资公司也不少，不止东风日产，还有东风本田、东风悦达起亚、东风雷诺、神龙汽车等。另外，中日关系也影响东风日产股比调整。

东风日产想要调整股比，难度可比北京奔驰、华晨宝马大多了。

3、其他

其他中方若、外资强，并且发展势头较好的合资车企，都有可能。比如南北大众、南北丰田、东本、广本、上汽通用五菱等等。

至于一汽马自达、长安马自达、长安福特、神龙汽车、北京现代、东风悦达起亚等体量较小或者势头不佳的合资车企，则短期内调整股比可能性不大。

另外，沃尔沃亚太、领克汽车，其实都是吉利和沃尔沃的合资公司，不过呢，沃尔沃是吉利控股的子公司，都是一家人。即使股比调整，也关系不太大，类似左手转右手而已。

有没有可能中方提高股比？

这个，理论上是存在可能的。如果中方足够强，外资方比较弱，且双方均非常看好中国市场的前景，那么不排除中方提高股比的可能。当然了，目前还不存在这样的合资车企。未来，相对比较有希望的，可能是“奇瑞捷豹路虎”。