A股市场怎么了？在几个月来各种救市手段中，在全球资本市场的一片涨声中，依旧危如累卵……本周四，美联储12月议息会议决定不再加息，对全球资本市场意味着利好，周遭市场应声上涨，但A股依然我行我素，本周后三个交易日直接走出了三连阴，深成指甚至创出年内新低。A股的投资者经常面临着各种决策难题，宏观经济的变化、市场的波动、企业的动态，似乎都在不断考验着投资者的智慧和决断力。在这样的环境下，第一性原理作为投资决策的核心思维工具，不仅能帮助投资者超越表面现象，洞察市场的本质，更能引导我们构建更加稳健和高效的投资策略。

第一性原理是一种分析和解决问题的方法，它让我们把目光从现有的类比或经验上挪开，避免依赖传统、常规或模仿，直接追本溯源，回到最基本的事实和原则上，并以此构建新的思维和解决方案。不管做什么选择，都以最根本的那个原则和参照点为自己纠偏，而不受其他因素的影响。在创新和创业领域，第一性原理思维被用来创造新的解决方案和发明，通过回到基本的事实和原理，创新者可以超越现有的思维模式，找到全新的方法来解决问题。

特斯拉创始人埃隆·马斯克的创新利器就是第一性原理，他运用这种思维方式在网络支付、电动汽车、航天运输、新能源应用等多个领域中都作出了颠覆性的创新。在特斯拉之前，人们都认为电动车根本不可能普及，因为其电池成本太高，但马斯克说：“我就回到本质问一个问题，电池的硬成本是怎么构成的？无非就是铁、镍、铝这些金属，除了买这些金属的成本是降不下去的，剩下的成本都是人类协作过程中产生的，那就是可以优化的空间，所以我们可以把电池的价格无限逼近这些金属本身的价格。”马斯克从最基本的物理原理和材料成本出发，重新计算了电池、电机和其他零部件的价格，从而降低了成本并提高了性能，成为全世界电动车行业对标的企业。他创立SpaceX时，也没有按照现有的航天业的标准来设计火箭，而是重新考虑了火箭的基本组成和制造过程，从最基本的物理原理和工程原则出发，重新设计了火箭的结构和功能，从而实现了火箭的可重复使用并降低了发射成本。

在股市投资中运用第一性原理，意味着投资者要深入剖析公司的基本面，理解行业的根本动力，关注市场的基础因素，而非仅仅追随市场情绪或依赖技术分析。它要求投资者摒弃传统的、表面的或模仿性的投资策略，不是仅仅依据财务报表来评估一家公司，也不是只关注行业当前的表现或短期趋势，而是回归到最基础的原则和事实，深入理解公司的业务模式、核心竞争力、市场地位以及增长潜力，并深入了解行业的长期发展趋势、技术进步、监管环境、竞争格局等。投资者要关注经济周期、利率变化、政策影响等根本因素，而不是单纯追随短期价格波动；不盲从市场共识或热门观点，而是基于自己对基本面的深入分析，形成独立的思考和判断。第一性原理的思考往往与长期投资相契合，因为它强调基于根本原理和长期趋势的决策，而不是追求短期利益。

运用第一性原理，需要投资者具备深度的行业知识、敏锐的市场洞察力和缜密的逻辑推理能力，具备批判性思维，深入挖掘、分析和理解信息，而不是仅仅依赖表面的数据或他人的观点。在这个瞬息万变的市场中，第一性原理为股市投资者提供了一个深刻且实用的思维框架，教会我们如何在混沌中寻找秩序，在不确定中找到确定性。当我们面临各种选择和决策时，运用第一性原理，帮助我们剥离复杂表象，深入本质，找到最根本的解决之道，作出更为深思熟虑的投资决策。唯有深入其本质的智慧，才能让我们在波动中寻找到稳定，于变化中把握机会。

本周五，国家统计局公布的11月份经济数据显示，我国经济出现稳步复苏的态势，工业增加值、社会消费品零售总额等数据出现了同比增长，而物价指数出现的负增长，则显示出当前经济面临的主要问题仍然是需求不足。随着一揽子稳经济增长的政策逐步落地，预计明年我国各项经济数据将继续稳步增长。虽然本周市场很弱，但前期压制市场的两个主要因素——流动性和市场信心，正在出现边际改善的迹象。尤其是流动性方面，随着美债收益率回落，后市会有较大的改善潜力。市场整体做空动能衰减，加之周边市场持续创新高，下周A股随时会展开反弹。

山西经济日报全媒体记者 张荣