继上周五大涨后，本周生物医药板块再迎开门红，生物医药（399441）成分股中，荣昌生物上涨4.96%，康希诺上涨4.57%，甘李药业上涨3.32%，泰格医药上涨2.93%，百克生物上涨2.30%，君实生物上涨1.91%，药明康德上涨2.21%，神州细胞上涨1.88%。

截至目前，生物药ETF（159839）上涨1.35%，成交额突破1000万。

数据来源：Wind

上周，国家相关部门正式发布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》，本次续约规则旨在为更加科学、规范、合理地使谈判成功品种顺利续约。对于创新药方面，相关部门将组织专家按程序进行测算，谈判续约的降幅可不必高于简易续约规定的降幅，也体现了本次规则调整对于“真创新”的支持。本次规则调整有望能够进一步调动企业申请进入目录、为目录内品种追加适应症的积极性。

此外，公募基金2023年中报已全部披露，主动偏股型基金的医药板块（包含医药主题基金）重仓仓位比例为12.94%，同比提升0.22ppt，环比提升0.06ppt；其中偏股型非医药主题基金的医药板块持仓比例为5.17%，环比提升0.18ppt；偏股型医药主题基金的医药板块持仓比例为53.48%，环比提升1.54ppt。

中金公司认为，“中报业绩期开期，重视投资标的安全边际，估值与成长性的匹配很重要。在市场风险偏好较低时，估值与成长性的匹配很重要。截至目前，板块已开启中报业绩披露/预披露期，部分产品型公司由于公共卫生防控期间产品快速放量，渠道补库存等需求，全年维度业绩释放或有正向催化效应；此外，业绩稳健且估值水平相对低位的传统大药企也迎来关注度提升。随着中报业绩期行情开启，建议关注估值处于相对低位，且基本面稳健或存在边际改善预期的赛道，以及长期逻辑通顺的产品型创新药/械企业”

资料来源：中金公司，《公募基金2Q23医药持仓分析：环比略升》

国信证券认为，“截至2023年7月21日，共有101家A股医药生物上市公司（剔除ST股）预告中报业绩，其中预喜公司61家，占比60.4%。23Q2预计扣非归母净利润增速前十个股中，以化学制剂和中药企业居多，以及部分医药流通、耗材、生物制品企业，主要系受益于公共卫生防控政策调整导致相关药品需求增多和疫后医药终端销售的逐步恢复，以及部分企业22Q2基数较低所致。环比23Q1来看，23Q2预计扣非归母净利润增速前十个股中，开始出现原料药、医院、IVD企业，主要也系受益于医药和医疗市场逐渐回归常态，常规业务收入增长。医药行业整体已迎来业绩层面的复苏，展望下半年，需要持续关注疫后复苏幅度和节奏对医药上市公司业绩的影响”

资料来源：国信证券，《医药生物：医药生物板块2023年中报业绩预告梳理及分析》

生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441）配置A股30个生物医药行业龙头，在CXO、疫苗、创新药等领域占比较大，前十大权重达63.6%。

国证生物医药指数行业分布

国证生物医药指数前十大成分股

数据来源：国证指数公司，指数成份股不代表个股推荐

指数估值方面，标的指数国证生物医药指数(399441) PE-TTM值29.78倍，位于近10年6.72％百分位，估值性价比仍旧较高。

数据来源：Wind，截至2023.7.21

当前位置重点关注生物医药触底反弹的机会，生物药ETF（159839）提供较好配置选择！

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