近年来，在产业发展和政策引导双重影响下，投资机构纷纷布局硬科技。相对于投资热度，新材料产业本身具有高投入、高难度、高增长，长研发周期、长验证周期、长应用周期的独有特点，优质早期项目估值更是水涨船高，投资风险提高。

为了给大家提供一些投资逻辑的新视角，我们整理了国瓷材料创始人、首席技术官、埃米育材班总教练宋锡滨对于新材料产业投资方向和理念的观点，分享给大家：

首先，我们要想搞明白新材料投资，首先要知道它会经历什么样的周期。

材料有萌芽期，引导期，发展期、成熟期、衰落期。每一个时期都是有一定规律，也就是材料摩尔定律。那么什么是材料摩尔定律呢？材料领域是各领风骚几十年，这几年这个新材料很重要，然后慢慢衰落了，过几年又会有所增长。因此我们既要看到萌芽期、引导期、发展期，成熟期，衰落期这个过程，还要看到这些周期还有会反复发展、迭代循环的规律。我把这种规律叫材料摩尔定律。四大基础材料氧化锆、氧化钛，氧化硅，氧化铝，四大引申材料氮化铝，氮化硅，碳化硅，钙钛矿等等都遵循这个规律。但这个周期时间都不一样，有的是十几年，有的需要几十年，有的可能将近上百年。所以为什么在国外，材料会有10年、15年、30年及以上的立项和积累。那么新材料产业投资我们要在哪些地方寻找机会？如果想长期去投资的话，可以选择在萌芽期和引导期去投资，虽然这个阶段成功几率会不高，可是一旦投资成功以后，最后的收益会有 “多元溢出效应”，也就是当从投资阶段开始一直到形成了产品商业化的时候，也就是经历了这个材料的全生命周期，它的回报率至少是16.9倍，这就是多元溢出效应，收益高了但付出的代价就是更多失败的成本和更多时间的成本，如果是正确的方向，成功就是时间和路径的问题，那么整体看还是能够可控的成功，这就是长期主义时代必然成功的关键；如果是方向不明确，成功就是方向和方法的问题，那么长期看还是很难有效的成功，这就是红利机会时代偶然成功的模式。

选择投资哪个方向，需要沿着产业链去找到瓶颈点和堵点。当年国瓷为什么选择锂电池的产业，为什么要做隔膜相关呢？当年我在国外考察正极、负极、电解液、隔膜这些产品的时候，我发觉隔膜的基础原材料被国外垄断，隔膜的设备几乎也被国外一两家企业垄断，也就是说这是最难被替代的，说明这个行业是产业链的瓶颈点和堵点，这才最有投资的价值。所以我们一定要从梳理产业链的角度来看怎么投资，另外这种梳理也不是简单产业链的瓶颈点和堵点的梳理，实际上还要有产业认知的人员进行这背后的趋势、规律、要素、逻辑、本质、细节等的宏观、中观、微观的判断和相互验证，判断的同时还要预测和论证产业基础的那条基线在哪里、产业变化的那些要素是什么、产业终点的那个格局是什么、产业机会的那个时间在哪里，而这些预测是要顺着成功者的逻辑、沿着成功者的轨迹去看，也许会发现：成功虽不可复制，但历史总是雷同的、自然总是平衡的、社会总是发展的、规律总是存在的。所以不能仅仅去看这个企业本身，尤其是新材料产业特别明显。

因为产业规律存在、产业阶段的更迭，每个阶段实现产业发展的方式、方法也会有所不同，现有阶段新材料产业特别需要产业赋能和产业孵化，投资公司跟产业赋能，产业孵化的公司，再加上这种有产业能力的新材料龙头企业，这三方的合作会成为大势所趋，甚至会成为未来非常重要的一种实现模式，这不仅是产业阶段的必然需求，同时也是产业规律必然趋势。其实这也是国外曾经走过的路。以史为镜可以知兴衰，看历史就知道国外是怎么走过来的，在特定产业阶段这种结合是非常关键、核心的模式，在国外到了某个阶段，还会为了保护中小企业，将大企业的技术优先转移给中小企业。美国、韩国、日本都有这种政策。国内现在提出来在市级层面叫创新型中小企业，省级层面的叫专精特新，国家层面叫小巨人，小巨人再往上就是单项冠军或者隐形冠军，然后还有领航企业，其实国家规划的路线已经非常清晰了。

第三个投资的逻辑，要看产业转移、技术升级和政策引导这三大驱动带来的发展机遇。产业转移是看哪些产业会往中国转移、哪些产业会从中国转出，比如关键卡脖子的技术，科技自立自强的技术等等，这就是机遇。还有一些中国为了高质量发展往中国之外的产业转移，也就是现在进行的第六次转移，这些其实都是机会。还有技术升级方面，中国通过高质量发展、中国式现代化、科技自立自强、消费需求升级等带来的技术升级也会带来机遇。政策引导方面，现在中国新材料产业相关的六个国家鼓励的目录以及未来新材料产业高质量发展规划等都是非常值得参考的。

最后我还想说一点，如果你定位自己只竞争两三年，实际上你的竞争对手一大堆；如果你定定位自己竞争三五年，那你的竞争对手就少了很多。如果你定位竞争5-10年甚至10年以上，那么其实就剩你自己了，所以长期主义永远是成功的重要逻辑之一和投资的重要理念之一。

第三，这种新材料在整个产品里头，它是ToB的还是ToC的，它的整个迭代的周期是什么？这就牵扯到商品的问题，因为商品对材料的要求的维度是不一样的。比如说ToC端的，就卡诺模型来说，商品更加关心魅力属性，所以一种材料依据性能仅仅是选择方案之一，而不是必须进行技术突破的问题。

举个例子，氧化锆这种材料早就突破了，但是你要做一个消费品的商品或解决方案，需要把材料性能和客户的需求、加工工艺等结合起来，每种商品或解决方案因组合不同而不同。这种基于材料选择的商品迭代周期没有长期性，它就是靠魅力属性，类似爆款，就很容易这一代有下一代没有，逐步在商业的循环过程中被替代。所以类似这样的新材料还要看是ToB还是ToC。

以上内容整理自《盛景百场直播——新材料的向新而行》点击视频，了解详情。