周二沪深两市小幅高开，开盘后震荡走高。午后，大消费以及医药板块启动，新能源等板块也迎来拉升，共同刺激指数上行，再创日内新高。尾盘，指数高位震荡。
截至收盘，沪指涨0.64%报3255.65点，深成指涨1.6%报11427.25点，创业板指涨1.98%报2337.26点。北向资金全天净买入42.95亿元。
从盘面看，有几个明显的特点：首先，创业板指企稳迹象明显，主板仍在区间震荡。10连跌之后，创业板终于迎来上涨，收复5日均线之后，短期企稳的迹象增强；
其次，板块呈现高低切换迹象。实际上周一就已经有所表现，比如此前强势的运营商三大龙头，周一几乎跌停，而此前连续调整的新能源等板块，短期有回升的迹象；
第三，市场短期风格或生变。很明显，周一市场板块之间的变化，是近期以来比较突出的，这或许也表明短期风格有转向的可能。
萝卜君认为，此前市场在存量资金博弈下，更多的是政策提振以及估值优势的偏价值股的上涨，而多方掣肘的中小创品种整体走低。不过，在龙头品种纷纷公布业绩之后，创业板指有了明显的变化，业绩提振的作用还是相对有效。比如，以宁德时代、爱美客为代表的重要成分股陆续披露2022年年报，无论是营收还是净利润均实现大幅增长，对创业板指形成一定的带动作用。
而与此同时，降准释放流动性，在对市场提振的同时，对于流动性需求更加敏感的科技类公司来说，相对受益，整体的反弹趋势下也或刺激创业板指数的回升。不过，对这里的企稳反弹要多一份谨慎，毕竟国内稳定下仍有掣肘，而海外也仍有阶段性的风险隐患，或对市场造成一定的干扰。
对于近日市场走势，华西证券表示，年初以来的多项经济数据陆续验证国内基本面整体复苏，上市公司盈利有望逐渐恢复，同时降准落地表明政策呵护流动性、促进经济平稳复苏的态度，将对当前的A股市场起到支撑作用。
海外方面，近期美联储和瑞士央行出手释放流动性在一定程度上缓解了市场担忧情绪，但在高利率环境下，海外金融风险进一步蔓延的可能性仍存在，这也将导致投资者对美联储的政策预期“反复拉锯”，行情走势或有一定波折。
近期，抗抑郁药市场再掀波澜。
合肥立方制药的盐酸文拉法辛缓释片获批上市、苏州兰晟医药的1类新药LS21031胶囊获批临床。截至目前，有19个品种报产在审。
盐酸文拉法辛缓释片原研企业为美国OSMOTICA公司，原研药尚未在国内获批上市。
立方制药表示，盐酸文拉法辛缓释片采用与原研一致的渗透泵制剂技术制成，质量和疗效与原研一致。
文拉法辛是选择性5-羟色胺和去甲肾上腺素再摄取抑制剂（SNRIs）类抗抑郁药，是多个国家抑郁症和广泛性焦虑障碍防治指南推荐的一线治疗药物。
国内上市销售的剂型包括片剂、胶囊剂、缓释片及缓释胶囊。该药2021年在中国城市公立医院、县终端的销售额达12.52亿元。2022年重点省市公立医院终端文拉法辛在通用名TOP20中位居第四。
1）世界卫生组织数据显示，全球抑郁症患者在近10年来以接近20%的速度快速增长。
2021年全球抑郁症患者累计人数超过 3.5亿人 。 全球每年因抑郁导致自杀高达100万人 。
由于缺乏重视我国抑郁症的治疗率仅9.5%，远低于欧美一系列发达国家（治疗率50%）。
此外，疫情后全球焦虑和抑郁的发病率大幅增加了25%，或将产生长期影响。据统计，新冠疫情发生以来，全球新增超过7000万抑郁症患者。
患者数量不断增加，用药市场也随之拓宽。
国外新一代新药突破有望扩容市场，国内中药有望发挥独特优势。
全球方向，德邦证券表示，目前全球抑郁药物市场约150亿美元，2030年全球抗抑郁药市场将达176亿美元(CAGR 2.5%)。
目前SSRI为目前处方量最大品种，也是抗抑郁药物中的经典品种。
2021年该类品种在医院市场销售量份额达44.1%，在零售药店份额达31.6%。包含超过30个品种，舍曲林、艾司西酞普兰、帕罗西汀、氟西汀、西酞普兰均属于此类。
2）从厂家格局来看，多年来由辉瑞、礼来、灵北组成的“铁三角”局面在2021年已被打破。
数据显示，2022年重点省市公立医院终端抗抑郁化药市场销售额同比下滑。
2022年，江苏豪森药业集团超越辉瑞，拿下“一哥”宝座，而礼来下滑至第七位。
江苏豪森药业集团的阿戈美拉汀片、灵北的草酸艾司西酞普兰片、辉瑞的盐酸舍曲林片的销售额超过1亿元。
其中，阿戈美拉汀是一款新型抗抑郁药，2021年在中国公立医疗机构终端的销售额接近6亿元，同比增长接近73%，豪森药业独占市场份额超过90%。
原研产品于2011年获批进入国内市场，豪森的产品于2014年获批上市，为国内首仿。
从销售增速来看，盐酸米那普仑片最快，达556.25%，该产品仅有上海现代制药1家拥有生产批文。
浙江华海药业、丽珠集团丽珠制药、湖南洞庭药业等国内药企的市场份额也快速攀升，国产替代进一步加速。
像丽珠集团丽珠制药的马来酸氟伏沙明片、湖南洞庭药业的草酸艾司西酞普兰片、施维雅的阿戈美拉汀片、哈尔滨三联药业的米氮平片市场增速均超过20%。
此外，值得一提的是，截至目前，抗抑郁药有19个品种报产在审，受理号超过80个。
其中，氢溴酸伏硫西汀片和盐酸文拉法辛缓释胶囊最抢手，均有6家企业报产。
此外，琥珀酸地文拉法辛缓释片（琥珀酸去甲文拉法辛缓释片）、盐酸安非他酮缓释片(Ⅰ)、盐酸氟西汀口服溶液3个产品暂无仿制药企业获批，涉及宜昌人福药业、石药集团欧意药业、江西施美药业等企业。
3)当前国内在研新药中，研发方向已趋于创新机制的探索。
去年11月，山东绿叶制药的1类新药盐酸托鲁地文拉法辛缓释片获批上市，成为中国首个自主研发并拥有自主知识产权用于治疗抑郁症的化药1类创新药。
资料来源：药渡
目前国内有超10款抗抑郁1类新药处于获批临床及以上阶段，涉及广东东阳光药业、华海药业、豪森药业、信立泰、石药集团、恩华药业等多家企业，这些均有抗抑郁新药布局。
从研发进度来看，广东东阳光药业的1类新药磷酸嘧替佐酮片最快，目前在Ⅲ期临床阶段，该产品是新一代、口服、高特异性的小分子5-羟色胺（5-HT）转运体抑制剂和5-HT1A受体部分激动剂，具有双重活性。
此外，石药集团的盐酸阿姆西汀肠溶片、江苏吉贝尔药业的JJH201501片、北京广为医药的GW117胶囊等4款1类新药均在II期临床阶段。
写在最后，萝卜君更想和大家聊一聊整个医药板块。
站在当前时点，医药行业的基本面正在向好发展，而估值仍处在历史低位，具备业绩和估值共振的“戴维斯双击”的潜力。
基本面方面，随着防疫政策的调整，医院端业务也正在回归常态化，诊疗活动逐步恢复，医院收入会出现恢复性增长，这也会带动医药零售业务的增长和大健康产业的繁荣，行业的基本面有望迎来修复。
集采政策对行业影响正在淡化、钝化。从去年下半年以来，医药行业的政策有了明显的改善，集采政策有边际变缓趋势并且更加鼓励创新，如明确暂不将创新医疗器械纳入集采、口腔种植技耗分离定价等。
医药行业具备安全和创新属性，同时还有推动经济增长的动能，也是中长期政策支持的重点领域。在二十大报告中，与信息技术、人工只能等行业一起，生物技术上升至“未来经济增长引擎、新动能”的行业之一，医药行业其他细分领域也得到了政策重视，这也进一步打开了未来行业发展的天花板。
从估值这方面来看，虽然前一段时间的上涨，医药板块的估值有了一定的上升，但是由于经历了过去两年相对较大的调整，当前的估值仍然处于历史低位附近，有着相对较高的安全边际。
以医药生物指数为例，数据显示，截至1月末市盈率为24.73倍，处于历史6.2%分位数，是申万31个一级行业中估值分位数最低的五个行业之一，而其余四个皆是盈利正处于历史高位的周期性行业。
资料来源：新浪财经
从筹码结构来看，机构持仓仍然较低，具备提升空间。据申万宏源证券测算，截至2022年四季度末，剔除医药基金后的主动权益公募基金对医药生物行业的配置仍较低，配置系数的历史分位数也仅在 6%分位数。
此外，作为北上资金较为偏好的消费板块，医药生物板块当前的陆股通配置分位数也相对较低。
资料来源：申万宏源研究
综上所述，有机构称，综合基本面、政策、估值等多种因素来看，仍处于估值低位的医药板块，有着较高的中长期投资价值，在线下疫后复苏的大背景下，行业的基本面有望迎来逐渐的复苏，未来有望迎来业绩和估值的共振，当前的短期调整或是长期布局的良机。
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节选自：德邦证券《焦虑、抑郁症市场空间百亿量级，新药突破有望重塑市场格局》2023年02月27日；同花顺；米内网；新浪财经
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