市场对基金产品的“冷热”反馈，是检验基金公司产品战略的重要标准。产品战略虽着眼于中长期视角，但在2024开年之际，多家基金公司在总结2023年产品发展情况时，还发布了新年产品布局规划。从券商中国记者采访情况来看，基金公司认为，2023年不仅是ETF发展大年，固收低波和AI量化等产品也迎来了蓬勃发展。基于此，2024年指数（尤其是ETF）、量化和固收这三类产品，依然是主流布局产品。
但要指出的是，虽然新年产品的布局种类较为集中，但在不同基金公司中同一产品所处的战略地位却有所不同。比如同样是指数产品，有些基金公司当作“长板”来发展，有些公司则视为整体产品布局中的“补短板”。恰是这些“长短不一”的思路差异，折射出了不同基金公司中长期产品战略的不同之处。这既是基金公司自身产品线发展的动态结果，也是基金公司对外部市场需求趋势把握的表现。
三类产品获得“点赞”
谈及2023年基金产品发展布局亮点，接受券商中国记者采访的公募人士，表现出了较为一致的共识。
北京某公募产品人士对券商中国记者表示，2023年新发基金可以归纳几个关键词：固收低波、指数工具和AI量化：一是低波动固收产品成为2023年新增规模的主力，其中中长期纯债基金发行规模最大，逾120只产品共募集近2700亿元。二是被动指数及指数增强权益基金新发数量最多，新发总量超过180只。三是在AI加持下，2023年量化基金异军突起，主动量化、指数增强以及量化+等产品。
德邦基金对券商中国记者析到，2023年公募基金产品发展亮点有三方面：分别是ETF基金、量化基金以及政策推动下的创新产品。首先，ETF基金势头强劲，不仅总规模突破2万亿元，还有单只基金规模超千亿。其次，量化市场快速扩容，指数增强与主动量化产品合计存量数量超500只，合计规模超3000亿元，主题与行业指数量化产品有抬升趋势。
从资金面来看，资金对ETF的追逐热情尤为明显。以股票型ETF为例，根据中国银河证券基金研究中心近日发布的《A股ETF基金资金流动数据报告》，2023年A股股票ETF基金净流入4792.36亿元，其中下半年合计净流入3238.47亿元。而在2018年至2022年间，2018年和2022年均为净流入（1296.35亿元、2426.34亿元），2019年、2020年、2021年则小幅净流出，净流出规模分别为340亿元、611.86亿元、73.71亿元。
“2023年ETF蓬勃发展，整体看有三大亮点，资金持续流入、发行继续提速、核心资产配置价值受到市场关注。”易方达基金指数研究部总经理庞亚平对券商中国记者说到，2023年全市场ETF资金总流入额超过6000亿元，约为2022年总流入额的三倍。仅易方达基金旗下 ETF年流入额就突破了1000亿元。此外，2023年跟踪沪深300、科创板50、创业板指的ETF总规模及投资者数量增长显著，并创下历史新高。“2024年，易方达基金将继续围绕现代化产业体系建设等战略方向进行深度研究与产品前瞻布局。”
进一步探索AI智能投资，扩充产品线
展望2024年产品布局，基金公司整体重点依然聚焦指数（尤其是ETF）、量化和固收类产品。
以中欧基金为例，该基金对券商中国记者表示，2024年除主动权益产品外，还精选了一批长期看好的、有望实现技术突破的高精尖产业（如机器人、芯片、软件），补齐科技系列细分产业指数，投资市场也计划拓展至海外（如纳指100），致力于为投资者提供便捷高效、更多元化的一站式科技产业投资工具箱。据中欧基金介绍，该公司目前已申报中欧中证机器人指数发起式基金、中欧中证芯片产业指数发起式基金、中欧中证全指软件开发指数发起式基金、中欧纳斯达克100指数型发起式基金（QDII）等多只场外指数基金。其中，中欧中证机器人指数发起式基金于1月2日起发售。
此外，海富通基金表示，该公司2024年将在主动权益类、固收+产品、ETF、FOF等产品上持续布局。主动权益类产品开发注重投资标签的风格化和鲜明化，固收+产品线进一步完善，开发更多不同投资策略的产品，ETF产品上结合公司投研优势适度布局，FOF产品注重开发海外配置类和境内权益类产品。目前，该公司正在积极开发创新产品与策略，打造追求体验感和稳健收益的低波产品，另外还在积极布局权益类指数型基金和策略型ETF产品，争取布局更加丰富的产品线和创新型产品。
易方达基金布局方面，庞亚平说到，2024年将继续围绕现代化产业体系建设等战略方向进行深度研究与产品前瞻布局。过往几年，易方达在数字经济、生物医药、绿色低碳和高端制造等方面进行了前瞻性产品布局。2023年以来还陆续调低了旗下科创板50、科创100、中证1000、中证2000等多只指数产品的费率，目前已有30多只低费率ETF，管理费率为0.15%、托管费率为0.05%。
量化产品布局方面，泓德基金对券商中国记者表示，2024年将在AI智能投资领域进一步探索，扩充产品线，为投资者提供更丰富的投资工具。泓德基金分析到，2023年是人工智能发展的大年，也为国内量化投资的发展注入新的动能。该公司在2023年持续壮大量化投资团队，潜心打磨AI量化投资模型，并新发了此类公募基金。“2024年市场行情可能仍有利于量化策略优势的发挥，加上市场广度的提升、投资边界的扩张、数据视角的拓展、人工智能的广泛应用等等，均有利于量化策略的风险收益表现。”
跨境品种或是指数基金重点布局方向
需要指出的是，虽然基金公司整体的产品布局较为集中，但在不同基金公司中同一类产品所处的战略地位有所不同。这些差异点，折射出了基金公司中长期产品战略的不同之处。这既是基金公司自身产品线发展的动态结果，也是基金公司对外部市场需求趋势把握的表现。
比如，中欧基金上述的细分产业指数产品布局，实际上是该公司“1+1+N”产品线持续优化的一个落脚点。该公司对券商中国记者表示，接下来会将继续聚焦主动投资，在“1+1+N”的产品线上持续加大资源投入，提升核心投研能力，做好长期业绩。在中欧基金的“1+1+N”战略中，第一个“1”是立足权益；第二个“1”是强化固收；在“N”里面，中欧基金目前做的是升级多资产，以及孵化指数基金等更多元产品线。
德邦基金认为，基金产品发展不仅依赖于市场环境，还与国内外经济状况、政策调整和投资者需求等因素紧密相关。根据现有趋势和数据，债券基金、指数基金（包括ETF）以及量化基金，都有可能在未来蓬勃发展。对此，德邦基金给出三点分析：
首先，在理财打破刚兑、利率中枢趋降、资本市场日益完善的环境下，债券基金可以兼顾居民对金融资产收益性和控波动的双重需求，在需求增长之下，债券基金也持续扩容，蓬勃发展。其次，指数基金（含ETF）的强势发展有望继续。除理财市场转型带来的投资机遇外，基金投顾的发展也为ETF基金提供契机，ETF尤其是行业主题ETF是适合A股结构性市场的配置工具。最后，量化基金虽然风险较高，但其基于大数据和算法的投资策略在今年复杂的市场环境中实现较为稳定的收益，也因此被市场所关注。但需要注意的是，公募量化基金受限较多，还要考虑策略容量。
在华泰柏瑞基金指数投资部柳军看来，国内指数投资产品布局看似已较为饱和，但实际上还有较大的拓展空间。一是有一些现在相对比较冷门，但未来或许有潜在机会的指数，需要进一步挖掘；二是在科技进步和产业变革过程中，可能涌现出新的行业或者主题，需要基金公司能够更快地反应；三是跨境指数产品当前仅覆盖中国香港、美国、英国、法国、德国、日本、韩国等主要发达市场，很多具备较大发展和投资潜力的新兴市场均未覆盖，随着新兴市场在全球经济结构中的占比提升，未来有望成为指数产品的重点布局方向。
量化投资方面，泓德基金AI Lab负责人、基金经理李子昂对券商中国记者表示，目前公募量化已走过了从0到1 阶段，处于从传统多因子模型向AI过渡过程。随着AI的发展，量化投资会再次步入快车道，未来将看到越来越多的同行将AI技术运用于量化投资，也会看到AI学术界越来越多关注到金融预测和股票投资领域。“目前我在管的基金产品就是应用AI策略进行选股，主要采用端到端的深度学习算法对股票Alpha特征进行挖掘并对股票收益进行预测，我们将复杂的量价特征和基本面特征输入到深度神经网络模型中，通过大量的样本训练模型，模型在训练过程中不断对权重进行修正，并逐渐提升预测准确度。”
责编：汪云鹏
校对：王蔚