近日，正在冲击上交所主板的新黎明科技股份有限公司（简称：新黎明），预披露更新了《首次公开发行股票招股书》。

据了解，新黎明此次拟发行不超过4559.4万股，且不低于本次发行后总股本的25%；拟投入募资5.58亿元，募集资金将分别用于“新建防爆电器、防爆灯具等产品及研发检测中心项目”“新建智能防爆电器、智能防爆灯具研发和产业化中心项目”以及补充流动资金。

业绩方面，新黎明近几年的营业收入、净利润持续增长。2019年—2021年，新黎明营业收入分别为5.47亿元、6.35亿元、7.14亿元，年均复合增长率为14.37%；净利润分别为4520.07万元、8048.13万元、9370.05万元，年均复合增长率为43.98%。

2022年1月—6月，新黎明实现营业收入3.56亿元，同比增长27.28%；实现净利润3838.92万元，同比增长16.86%。

值得注意的是，2019年至2022年上半年，新黎明防爆灯具业务的营收分别为1.40亿元、1.49亿元、1.57亿元以及0.79亿元，分别占总营收的25.61%、23.43%、21.94%、22.09%。

此外，与业绩增长相悖的，是新黎明持续下滑的毛利率。2019年至2022年上半年，新黎明主营业务毛利率分别为54.85%、54.48%、53.41%、49.13%。对此，新黎明表示，受行业竞争日趋激烈、原材料涨价、适用新收入准则等影响，报告期内公司毛利率略有下滑。

另据招股书披露，新黎明以业务发展商协助销售模式为主。截至报告期末，新黎明已有154家业务发展商。2019年至2022年上半年，业务发展商协助销售收入分别为4.60亿元、5.29亿元、5.99亿元以及3.02亿元，分别占主营业务收入的84.06%、83.29%、83.88%、85.41%，占比较高。

新黎明提到，业务发展商协助公司实现销售后，公司根据统一的政策计提相应的业务费。随着业务发展商协助销售规模的增长，公司业务费规模相应增长，进而导致公司销售费用及期间费用较大的情形，且可能在未来较长一段时间内持续存在。

2019年至2022年上半年，新黎明期间费用总额分别为2.47亿元、2.50亿元、2.68亿元以及1.25亿元，占总营收的比例分别为44.84%、39.16%、37.29%、35.24%，主要为业务费等销售费用。

新黎明还表示，若业务发展商减少或停止与公司业务合作，将对募投新增产能的消化产生不利影响，导致项目无法达到预期盈利目标。

据悉，新黎明成立于2011年，控股股东、实际控制人为董事长兼总经理郑振晓。本次发行前，郑振晓直接持有新黎明41.61%的股份，并作为普通合伙人、执行事务合伙人通过益嘉盛间接控制新黎明15.21%的股份，合计控制新黎明56.82%的股份。IPO发行后，郑振晓的持股比例将变为31.21%。

综合整理，图源新黎明官网