上周汽车价格战况超出我的预期，周四到周五我司约了几位行业专家1V1交流，下面同步一些可以公开表述的内容；

此外，硅谷银行SVB周末是最热的话题，赌狗我并不是熟悉海外宏观美元流动性的人，就不在此班门弄斧了；推荐大家参考微博 @Degg_GlobalMacroFin 博主的观点。

但这事对A股行业层面，我是可以聊几句的。

一、汽车价格战情况

1、合资车2022年被抢占巨大的市场份额感觉非常不爽，但由于油车缺芯片问题导致没法在当时还手。今年供应链问题缓解了，憋了一肚子气必须battle一下。SQ大众某领导表示，能接受输给两田，但不能接受输给BYD。

油车降价与国六去库存有关，但并不是最重要的原因。我们分别与咨询公司与上游Tier 1供应商交流后，双方均表示价格战是一种市场竞争策略，持续时间可能长达一年。

2、BBA价格带下探到20万区间，为新势力带来了很大的竞争压力，如BYD汉、蔚小理等。如果高价车卖不动、只能被锁死在10几万的价格带，对新能车并不是一件好消息。

3、2022年10月左右，对2023年新能源车销量预期在980-1000万量；目前行业内对这一目标修正后的新共识在850万辆左右。此外，汽车出口今年有望增长至400万辆，制约这一数据上限的是特种运输船紧缺的瓶颈。

4、2021年后各自主品牌转向新能源后投产的新增产能过于庞大，2023年新能源车供给过剩、出现库存累积是必然现象。价格战应该要持续到部分厂商停止扩产、压减产能、停止累库为止。

5、由于秦DMI等混动车价格区间低，销量有望维持中高速增长；因此今年850万新能车销量里，混动增速会大于纯电增速；这也就意味着新能源车销量今年能实现25-30%的增长，但动力电池装机量增长大概率低于这一数字。

6、新能源车销量增长在25-30%，但新能源车产能投产则远大于这个规模。因此一旦新能车产能过剩、库存累积，对供应链上游砍价、甚至砍单就并不稀奇了。因此汽配、轮胎、一体化压铸等环节都有被压价的风险。

7、知道你们想问一体化压铸，我再更新一些信息。压铸机目前产能已不紧缺，后续面临增收不增利问题。免热材料配方专利壁垒较强，2023年业绩目标实现无虞，估值较低。但如果新能车进入价格战，那么车厂是否愿意在短期继续做大额资本开支，就成问题了。优先考虑活下去，后面再说要不要花钱做新技术是更合理的决策。

就像光伏价格战后，大家都愿意去扩产topcon，而不愿意去做HJT；后者的设备龙头已经跌麻了。

8、长期来看一体化压铸、轻量化是大趋势，因为毕竟在大家都降价的时候谁成本更低谁占优；同样的，车厂转回燃油路线也不现实，因为油车生产成本下限是明确的，而新能源车有锂电池、一体化车身持续降价的buff，后续价格优势更显著。

结论：看不清的时候大家都选择润了，到周五甚至有部分公募专户把泛新能源板块全部拉入持仓黑名单。河北车厂本来反弹好好的走势突然被闷，就是这样的结果。

锂电龙头选择锁定长期供销协议、降低产能扩张进度、开始比例不低的分红计划被证明是符合产业趋势的。这家企业的董明珠时刻，应该正在来临。

二、SVB更新

这事本身赌狗我没能力评价，建议参考微博 @Degg_GlobalMacroFin 博主的观点。

对于A股的影响，我可以斗胆说几句。

首先，离岸美元流动性有紧张的意思，留意外资对A-H股的流出压力测试。

其次，是硅谷银行的大量客户是风险投资基金，尤其是中国的美元VC居多。只有这家银行审核比较松，在别的银行都会查你在中国的资金来源。

因此SVB挂了之后，中资风投去美国落地恐怕会遇到一些麻烦。这是比较远期的问题了，短期不见得有影响。

但短期影响大的，是美国很多创新药（Biotech）融资都是靠硅谷银行渠道的VC。没了这条路，后续融资和短期开支都成问题。

因此江湖传闻，很多美国biotech短期都有收缩业务线、裁员的压力。

目前国内几家大的biotech都声称没什么大影响，但承接了很多美国创新药订单的CXO公司有没有雷，就难说了......

从周末的澄清情况来说，大多数CXO都声称自己或自己客户在SVB的存款数额不多，真取不回来钱了影响也不大。

但问题不是存款没了，是融资来源可能要丢了......这比存款没了影响还更大。