上周五，证监会发布《证券经纪业务管理办法》，2月28日起施行，新规进一步规范了券商的经纪业务，强调经纪业务费率透明度提升，规定券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本，且不得进行“价格战”，缓解了市场对于券商业务降费让利的担忧，今日早盘券商板块受此利好影响应声大涨，山西证券、湘财股份双双涨停，华鑫股份、东方财富等涨超6%，广发证券、国金证券等纷纷跟涨，截至目前中证全指证券公司指数上涨超4%。

一键跟踪券商板块的230亿顶流券商ETF（512000）早盘放量大涨超4%，成交额超6亿元，盘中价创近半年新高，截至1月13日，券商ETF（512000）最新基金规模近235亿元，稳居两市规模和流动性顶流行业ETF。

申万非银最新观点认为，本次经纪业务新规是对此前降费政策预期的重要纠偏，压制估值的靴子落地，重申强烈看好券商板块。此前市场误读有关部门降低制度性成本的表态（认为监管要降低佣金率等，从而影响券商经纪业务收入），压制板块估值， 此次经纪业务新规监管明确不能打恶性价格战，后续市场对降费的担忧将进一步解除。在2022年一季度业绩低基数下（利润同比下滑46%），2023年一季度券商板块盈利增长确定性强（预计2023Q1利润同比增超 50%）,截至1月13日收盘，券商板块动态PB估值约1.16倍，接近于2019年初估值水平（历史底部），随着市场赚钱效应持续 ，新发权益基金将明显回升，财富管理 标的可迎来业绩估值双击。

（来源:界面AI）

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