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机构最爱买的公募老将
周雪军硕士毕业于北京大学金融学专业，在进入公募基金行业之前，曾就职于北京金融街股份，积累了一些对房地产行业的认知。
2008年进入基金行业任研究员，研究范围覆盖房产、建筑装饰、钢铁、银行等周期行业，4年后开始正式管理基金。
2015年，周雪军加入海富通基金，目前在管基金6只，合计规模166亿，代表基金海富通改革驱动，6年来获得232.17%的收益，年化收益高达19.41%。
资料来源：好买投研平台，截至2022四季报
资料来源：好买投研平台，截至2022-11-4
上面提到，海富通改革驱动是机构最青睐的主动权益基金之一，这一点从其持有人结构的情况就可以看出，从2020年中报以来，其机构持有份额占比就维持在80%以上，而且曾经一度突破90%。
海富通改革驱动混合持有人结构；资料来源：好买研究平台，截至2022年中报
据最新的2022年四报数据显示，17只FOF基金重仓了海富通改革驱动混合，在FOF重仓次数的灵活配置基金中位列第5。
资料来源：好买基金投研平台
这只基金也以长期优秀业绩为周雪军赢得了2021年的金牛和明星基金奖。
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四大投资主题
行业均衡配置
周雪军把自己的能力圈定义为大金融、泛消费、科技成长、周期制造这四个部分，其中涵盖了成长股、价值股、周期股等等不同类型的公司。而且他对于行业均衡非常看重，不希望组合呈现过于极致的特点。
由于A股的风格切换非常快速而且极致，每一年表现最好的风格和行业都不同，对于高波动的市场，以均衡配置应对，以求在不同风格的市场环境下都能取得较好的表现。
海富通改革驱动主题配置情况；
资料来源：好买投研平台，截至2022年四季度
海富通改革驱动行业配置情况；
资料来源：好买投研平台，截至2022年四季度
从海富通改革驱动的持仓情况来看，所有持仓基本都在上述四个主题中，而且行业配置比较均衡，单个行业配置不超过20%。
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两次受挫补足能力圈短板
超额收益来自动态交易
周雪军的行业能力圈拓展经历了两个阶段：
第一个阶段是2013年的电子成长股浪潮，智能手机的普及带动了电子股走强，从而带动了传媒股、互联网+等行业的大涨。
周雪军管理的基金在2013年初业绩一般，于是他沿着整个科技产业链的上中下游，对各个部分的景气度进行把握，慢慢补齐了科技成长股这块短板，迎头赶上了TMT产业的发展浪潮。
第二个阶段是2017年的消费股牛市，由于此前并没有泛消费领域的投资经验，导致周雪军2017年的相对业绩较差，虽然跑赢了业绩比较基准，却没有跑赢当年的沪深300。
资料来源：Wind、好买基金研究中心，截至2023-1-31
之后拓展了补食品饮料等泛消费领域的能力圈，到2019年，周雪军的投资框架基本成熟，形成了以上述四大主题为核心的能力圈（大金融、泛消费、科技成长、周期制造）。
正是从2019年开始，海富通改革驱动的业绩开始起飞，连续3年大幅跑赢沪深300指数，单看这三年的年化收益高达61.49%。
也是从2019年开始机构不断加大对这只基金的持有，除了行业配置均衡、业绩优秀之外，海富通改革驱动作为灵活配置型基金，相比同类平均的持股集中度很低，有效分散了单一股票的风险。
海富通改革驱动前十大持仓基金净值占比；资料来源：Wind，截至2022年4季度
虽然如此，由于海富通改革驱动一直保持高仓位运作，相比整个灵活配置基金指数，回撤控制方面并未展现出优势，最大回撤30.45%，略高于同类平均，相对业绩则是大幅跑赢灵活配置基金指数。
海富通改革驱动收益回撤情况；
资料来源：好买基金研究中心，截至2023-1-31
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总结
作为新晋的“双十”基金经理（管理年限超过10年，年化回报大于10%），周雪军以其不断迭代、日趋完善的能力圈，均衡的行业配置，以及通过跨行业对比持续获得的超额选股收益，获得了机构投资者的青睐。
由于基本不择时，长期保持90%以上的高仓位运作，周雪军旗下主动权益基金的波动和回撤相较同类产品没有明显优势，适合较高风险偏好的长期投资者。
风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。