上线一周年以来，在「投」上，主动优选投顾组合跑赢沪深300指数7.36%，同时最大回撤比同期沪深300小6.15%。做到了收益更高，风险反而更小。在「顾」上，帮助大家做到：（1）逆势投资：约96%的投资者在2022年追加投入。（2）长期持有：约90%的投资者在2022年坚持持有。（3）降低成本：螺丝钉系列投顾组合，节约费用超过3000万元。

上线一周年以来，在「投」上，指数增强投顾组合跑赢中证800指数4.48%，同时最大回撤比同期中证800指数小6.06%，做到了收益更高，风险更小。在「顾」上，投资者的平均收益，又跑赢了组合自身。

90天策略，2022年跑赢了货币基金，其实，2022年，已经是90天策略跑赢同期货币基金平均收益的第三年了。同时，2022年，90天策略的最大回撤也比较低，仅0.25%。另外，在「顾」上，投资的盈利比例高达89.6%。

2022年，主动优选、指数增强等投顾组合跑赢了大盘，大家的投资收益很多又跑赢了投顾组合自身的收益。其实，螺丝钉做的事情主要就是两个方面。（1）「投」上面，做好超额收益。（2）「顾」上面，提示好市场的投资机会、螺丝钉星级指标，来帮助大家做好逆势投资。好品种+好价格，才能获得好收益。

月薪宝投顾组合，最大的特点就是有定期现金流功能。并且也根据大家之前的需求反馈，增加了新的功能：自由开启和关闭现金流；开启后，可以自由选择按周发放，或者按月发放。这样更加灵活，可以满足更多朋友的需求。

对于月薪宝投顾组合，一些朋友也有不少疑问。螺丝钉汇总了一下大家关心的问题，在这篇文章里统一分析下。

有朋友问，手里有一笔钱，也有房贷，不知道是否要提前还房贷。通常来说，如果临近退休，可以优先考虑把负债还清；如果还比较年轻，那不用着急还贷，可以先规划好投资，这种情况下，月薪宝投顾组合，就是个不错的选择。

导读：

目前A股的投顾，主要是帮助投资者解决三大痛点：不会选、对基金了解少、追涨杀跌&频繁交易。通过做好「投」和「顾」两部分，能够持续帮助投资者，获得资产管理和投资行为改善两方面的收益。这也是螺丝钉一直努力在做的事情～

综合「2月份螺丝钉牛熊信号板」上，不同的定量、定性信号来看，目前市场还是在比较便宜的位置，值得继续做好主动优选、指数增强投顾组合的投资～

基金经理在定期报告中，通常会有两个主要的内容：一个是回顾过去一段时间的投资；另一个是对未来市场的观点。后者会更重要一些。螺丝钉汇总了2022年四季报中，不同风格的基金经理的观点和看法，方便大家查看。

螺丝钉根据2022年四季报的数据，汇总了主动基金经理池的信息，包括基金的风格、行业偏好、从业时间、回撤风险、换手率、持股集中度、重仓股估值等情况，方便大家一目了然的查询。

最近银行存款利率下降了，有哪些相对低风险、比较稳健的品种呢？螺丝钉根据波动风险的大小，汇总了一些常见的稳健类品种，包括货币基金、同业存单指数基金、短债基金、365天投顾组合等，方便大家查看和选择。

根据风险波动的大小，可以把理财产品分为R1-R5这几个级别。通常来说，R后面的数字越大，对应的波动会越大，收益大概率也会越高。不过，产品的风险等级只是参考的第一步。实际投资中，我们还要看具体产品的投资策略，了解底层的投资逻辑。

5星级，往往3-5年才出现一次，而且每次持续的时间也并不长。如果我们只在5星级阶段投资，会错过很多不错的机会。当前4.7星级的阶段，仍旧是配置股票资产的好时机。

打理好年终奖，是一项需要认真规划好的事情。比如，如果年终奖的资金量比较小，对于3-5年以上长期不用的部分，可以考虑在4-5星级，投资到股票资产上。目前A股处于4.7星级左右，相对比较便宜。我们可以多积累优质且便宜的股票资产，享受到「估值＋盈利」双重上涨带来的收益。高筑墙，广积粮，缓称王～

主动优选投顾组合参考沪深300更合理一些。指数增强投顾组合，参考中证800指数是比较合适的。不过，时间拉长看， 沪深300、中证500等指数的收益是差不多的。所以投顾组合选哪个指数作为参考，差别也不大。

主观能动性，是人类的优势。AI和机器人，把人类从单调重复的劳动中释放，从而更好的发挥主观能动性。总结一下就是：（1）已知的已知，AI会大幅提高效率；（2）已知的未知，是我们努力的方向；（3）未知的未知，是人类前进的原动力。

波动是市场的固有属性。坐过山车，基本上是每个投资者的必修课。不过，过山车并不可怕。买的便宜+上市公司的盈利增长，可以保护我们获得一个基本的收益。在这个基础上，每隔好几年出现的大牛市，会让我们再赚到一些投资者贪婪情绪下的收益。

虽然《三体》的三颗恒星，无法准确预测轨迹，但其实整个三体的星系，仍然在银河系，会随着银河系运动。如果银河系整体朝着一个方向运动，那即使三体内部的轨迹再变幻莫测，整体还是会跟着银河系走。就好比股价短期波动无法预测，但长期会跟随盈利，抓住这个长期不变的点，只需要坚持一些简单靠谱的投资方法，比如选择盈利能力强的好品种，低估买入，并且长期持有，收益就是水到渠成的。

每年的股东信，都有人会吐槽说，巴菲特讲的东西没有太多新意。确实，关注企业长期盈利、不要上杠杆等投资原则，巴菲特说了很多遍。这些原则自然也是非常有用的。但实际上，能遵循这些原则的人并不多。明白了很多道理，却依然过不好这一生。这或许是巴菲特反复讲这些投资原理的原因。

有朋友问，5星级时没敢买，现在后悔了咋办呢？市场底部是一个区域，而不是一个点。其实不用担心的，虽然不在5星级了，不过目前在4.7星级附近，长期看，也是可以做股票资产的配置。

当前处于4.7星级左右，市场仍然比较便宜，是投资股票资产的好时机。如果有3-5年以上长期不用的闲钱，也可以接受股票资产的波动，可以考虑主动优选、指数增强投顾组合，更加省心省力。

有朋友留言，2021年买了几个比较知名的股票基金，结果两年下来，收益也没跑赢货币基金。其实这跟买入的估值也有很大关系。从2021年初到2023年初，大盘从3星级，跌到了4.7星级左右。5星级买入到3星级，收益会不错。3星级买入到5星级，则短期比较低迷。不过，如果坚持到下一轮3星级上涨，收益还是会逐渐回来的。

分散配置，并不能单看持有基金的数量，还要考虑这些品种之间的相关性等情况。如果想更加省心省力地实现分散配置，可以考虑跟投螺丝钉的投顾组合。组合本身已经做好了分散配置，还会定期审视不同品种的投资机会，进行再平衡，来捕捉不同风格轮动的收益～

压岁钱可以这样打理：（1）如果这笔钱长期不用，在市场4-5星级时，可以拿出大部分资金，投入到股票资产如主动优选、指数增强投顾组合；拿出小部分资金，投入到比较稳健的债券资产如365天、90天投顾组合。（2）如果想用这笔钱作为孩子的教育开支、生活费等，可以考虑投入到月薪宝投顾组合；（3）参考企业年金的模式，做一个升级版的投资计划，培养孩子长期的投资习惯。

换手率有两个维度：基金经理的换手率，和基民交易基金的换手率。不过这两个换手率，通常都是低一些比较好：基金经理换手率维持在正常情况就好；作为投资者，我们最好不要频繁买卖基金。想在暴涨暴跌的A股中赚钱，就需要「屁股能够坐得住」，坚持长期投资、耐心持有。

只在5星级投资，单看收益率，大概率会很好的。不过，实际操作的时候，只在5星级投资，这种策略执行难度会很高。首先，5星级出现的次数非常少。其次，在出现5星级机会的时候，敢于行动，也是非常难的。

电影、投资，都带有艺术的成分，艺术导致了偶然。比如知名导演也会遇到票房惨案；强如股神巴菲特，也在航空股上亏损。但是，也可以总结出一些可以复用的科学。哪怕遇到偶然失败，但十次，能成功七八次，那就有的赚，行业也就能发展的越来越大。科学会把成功，变成必然～

如果想攒下更多的钱可以这样做：（1）改变顺序，每天先为自己工作。比如，在每个月工资到手时，就预留出一定比例的资金，剩下的钱，再考虑消费。（2）做好记账。明白自己辛苦赚的钱，花在了哪里。（3）以「储蓄率最大化，开支最小化」的原则，去审视账本。

一些小钱省下来，并做好投资，也可以长期增值，让钱生钱。不过，投资中一些自动化的方式，比如美股的401K计划、个人养老金账户等，通常会有金额的上限。如果家庭中有更多的资金，可以用投顾组合来打理好，更加省心省力～

人均寿命在逐渐增加，长寿本身是好事，不过也隐含着一些我们之前没遇到过的风险。比如养老的钱够不够、延迟退休、老年之后决策能力下降了该如何投资等。想要体面养老，就要提前规划好这些问题。

国际上，为养老攒钱的主流方法，是养老三大支柱齐头并进。（1）第一支柱是基础养老金，这是最常见的，不过可能只解决了温饱。‍‍‍‍‍‍（2）第二支柱是企业年金，暂时还没有普及。‍‍第三支柱包括个人养老金账户、自己为自己养老做投资等。如果想要提高退休后的生活质量，那每个人为自己做好第三支柱，就很重要。

常见的养老模式主要有三种：居家养老、社区养老、机构养老。未来这几种模式可能会同时并存。（1）大部分人还是习惯住在自己家里；（2）如果觉得养老服务不够，可以跟附近的养老社区签约；（3）如果想要换舒适的养老住宅，可以入住养老小区或保险公司的养老社区。总有一款适合你～

私募证券投资基金里，有三类策略比较适合普通投资者，分别是FOF策略、指数增强策略、优秀基金经理公奔私发行的基金。

投资股票基金，主要有6个方面的收益来源。（1）最大的来源：股票市场自身收益；（2）收益提高：股票基金的选股；（3）精选优秀基金经理；（4）分散配置和再平衡；（5）精选小而美基金；（6）场内基金折溢价套利。

整体上来说，私募基金数量多、质量参差不齐，投资难度比公募基金更高。对普通投资者来说，可以先从公募基金入手，了解常见的投资策略。对策略熟悉了之后，再考虑同策略的私募类产品，会更容易一些。

分散配置和再平衡，是一对孪生兄弟。分散配置不同的风格，可以减少整体的波动风险。不同风格之间再平衡，可以起到「低买高卖」的效果，创造额外的收益。不过，普通投资者精力有限，更好的方式是，让专业的人去做专业的事。

对普通投资者而言，折溢价套利是比较难的。一方面，场内价格波动瞬息万变，普通投资者，难以判断。另一方面，遇到市场变化、误操作，容易套利失败。所以，更省心省力的方式，是让专业的人做专业的事。

当前市场在4.7星级附近，仍然是比较便宜的阶段，无论是主动优选、指数增强投顾组合，还是私募FOF策略，比如仟上的股票基金FOF策略，都是适合投资的。可以根据家庭的实际资金情况，来进行选择：（1）私募FOF策略，起投门槛高，更适合资金量比较大，想要捕捉更多投资机会的朋友。（2）如果暂时达不到私募基金的资金要求，那么可以考虑用投顾组合，做好家庭资产的配置。

一些公募或私募基金产品，会设置有几年的封闭期或者持有期。这样的规则，对我们买入的资金，起到了「锁定」的作用，资金的流动性会受到一定的影响。不过，也有相应的好处。比如，被动拉长持有时间，绝大多数投资者可以抓住上涨机会等。

海外的书籍中，一般语境里提到的：（1）共同基金，类似A股的场外基金的概念。（2）对冲基金，类似A股的私募基金的概念。和共同基金相比，对冲基金，主要有三个特点：第一，投资策略更丰富。第二，投资门槛较高。第三，收费相对较高。

通常来说，在不考虑估值等其他因素的情况下，如果基金规模变大，确实会对收益产生一定影响。不过，对于私募基金来说，单个产品的投资者最多200人，规模不会太大，更容易获取到超额收益。如果是私募FOF策略，比如仟上的股票基金FOF策略，底层主要投资于一篮子公募基金，分散配置，本身也能容纳更大的资金量。

私募基金的投资者中，有越来越多的人选择FOF策略。原因主要有两点：（1）投资于一篮子股票基金，可以分散风险。（2）精选优秀基金经理，有机会获得相对市场的超额收益。

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