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来源：紫金余收集编辑：老余
为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
周五市场随着外围的稳定如期反弹，盘后居然超乎预期的又来了一次降准，货币政策对实体经济的支持再度拉满。昨天文章的题目，老余是有用意的，现在很明显是底部，没有太多悲观的理由再去看空。今天是私募一哥高毅资产的年会，现场来了很多平时不怎么露面的大佬。毕竟是第一大买方，市场号召力确实强。今天高毅所有的基金经理都出席，虽然业绩上只有邓晓峰和冯柳还说的过去，但是无疑是一场投资盛会。
今天会议上也着重讲了ChatGPT引领人工智能时代的到来，昨天百度发布文心一言，A股的概念股反正是炒了一波又一波。而今天微软发布的Microsoft365 全部接入AI驱动工具 Copilot，让我们这些白领狗直呼惊艳。未来，只要你的工作不是产生一手信息、独立思考导向的，都会被取代。大多数人都是温水煮青蛙，还会觉得AI时代离自己比较遥远，而不知道从现在去培养AI不能拥有的能力的话，将来被浪潮甩下的时候，只能认命。接下来十年，一定是人工智能的黄金时代，大的投资机会一定有很多，需要努力学习相关知识，才能不被时代甩下车。老余之前提到多次，直接受益目标和业绩能够兑现的标的是美股的英伟达，从底部看，已经翻了一倍多了。晚上饭局继续向优秀的同行学习，今天文章就写得简短一些。回答大家关心最多的中特估问题：中特估今年在政策的不断吹风，以及市场共识不断演绎下，确实走出了很好的行情。而市场整体又偏弱，所以今年看到很奇怪的现象：上证指数走势很强，两创跌出股灾。市场资金容量有限，中特估又是市值超级大的公司，上百亿资金打进去就是一朵小浪花，不会像两创里的公司那样，抱团一年好几倍涨幅。现在基金的困境是：新能源光伏基本面严重恶化，但是基金超配太多，所以很多基金经理面临困兽斗：净值已经跌了这么多了，不剁可能后面还会回来，但是担心别人会剁；剁了净值还会继续下滑，业绩越难看赎回的越多。政策会支持很多行业，大A股也确实受政策影响比较大。但是政策就像是啦啦队，运动员最终的成绩如何还是取经于自身的水平。如果前两年新能源车政策少一些加码，没准今年的需求就不会这么差。无非就是时间前后的问题，将未来的需求提前满足了而已。最终，一定是行业和公司本身发展前景决定业绩，并且其商业模式决定估值。国企央企的弊病不说大家也都知道，这也是他们估值低的原因。但是，国企央企改革的意义十分重大。国企央企的资产总规模在300万亿以上，如果能够带动1%的效率提升，那或许就能够带来巨大的收益以及利润。这对于地方财政的弥补可以说是非常重要的。随着我国老龄化以及传统的经济发展模式长期难以持续，提升社会的效率从而推升经济的潜在增长率是非常重要的，而激活央企国企的资产，提升发展的质量，对于潜在经济的带动，也是巨大的拉力。 现在，国家要去释放国企央企的能量，如果真的引导得当，从ROE、净现金流指标上不断去改善，那么凭借国央企的垄断（是最好的护城河），以及经营上的改善，那么从利润等核心指标上有大的改善就指日可待。现在的行情来看，有些质地很好的国企央企，比如两桶油、三大运营商和煤炭，业绩好、负债低、分红高，一直以来由于偏见，多年享受低估值，那么这种在现在政策的吹风下估值回升很合理。而类似于中国建筑等标的，极高负债，并且行业需求在往下走的趋势中，虽然短期也随着市场情绪的演绎估值上升，但是最终市场还是要看业绩的，也注定会跌回原位。目前的位置，从理性的角度，我认为中特估的行情已经差不多了。后面就是看基本面兑现情况，再去演绎长期的走势了。全文完。各位看官右下角扣个“在看”和“赞”呗，老余随喜赞叹~~~