5月4日，百亿私募基金——上海半夏投资管理中心（以下简称“半夏投资”）发布公告称，自2023年5月8日起，暂停旗下存续私募基金产品对新客户的申购开发，已持有产品的投资人追加申购不受影响。

5月5日下午，半夏投资创始人李蓓在官微发文回应称，现在半夏宏观对冲系列的规模已经超过了100亿，如果规模再扩大较多，若干他们经常使用的工具，就会面临交易所的持仓限制，对策略的实现和长期收益率水平会产生一定影响。“我们希望维持一直以来的风险收益特征，维持与股市的低相关性，努力实现长期较高的绝对收益。跟第一梯队的规模和滑落到二流的业绩相比，我们宁肯选择维持第二梯队的规模并争取维持一流的业绩。”

图片来源：半夏投资公众号截图

早在2021年的一篇文章里，李蓓便提到过，再过一段时间，可能是后年年年初。半夏会整体封闭一段时间。

在2023年5月5日的回应中，李蓓还表示，作为一名女性的基金经理，和女性私募基金公司的创始人，创业以来，显然一定会遇到很多的歧视和不信任。“所以，相对于男性同行，更加珍惜每一位，在我创业的早期就信任我投资我的半夏早期投资人。我们内部早就想好了，会及时控制规模，争取维持一流的业绩回馈大家。”

李蓓，半夏投资的创始人和操盘手。2007年，毕业于北大光华管理学院，获金融学硕士学位。毕业之后，李蓓加入交银施罗德基金，担任研究员。在研究员之后，开启了投资之路。

李蓓被业内认为是国内宏观对冲投资领域的先行者和领导者。2011年，李蓓发起成立并管理泓湖重域宏观对冲基金，该基金是国内最早的真正意义上的宏观对冲基金。目前仍在运行，由李蓓前夫梁文涛管理。

2017年5月，李蓓成立半夏投资。天眼查显示，李蓓持有半夏投资60.15%股份。此外，上海颐夏、上海诺彩、天津歌斐分别持股24.81%、14.29%、0.75%。

李蓓作为基金女经理人，有着“私募女魔头”的称号，其许多言论曾引发热议。

2020年，李蓓在接受媒体采访时，发出“桥水到中国来大概率我业绩比他好”言论。今年4月，李蓓在月报节选中提到，“虽然我们持有的地产股今年以来表现非常落后，但这并不是风险而是机会，后续大涨只是时间问题”。并喊出，“这是十年一遇级别的机会，股价的反应只是时间问题”。

私募排排网显示，李蓓管理基金有11只，擅长投资领域为多资产策略。截至今年4月，累计收益达343.61%，收益水平高于业绩平均收益水平。其中，半夏稳健混合宏观对冲累计收益最高，累计收益达659.70%，年华收益达50.90%。累计收益最低的产品为半夏宏观对冲策略二号，累计收益达67.43%，年化收益为52.65%。

截至今年一季度，在2023年中国百亿私募收益排名中，半夏投资以1.41%的收益率，排名第67位。收益率低于92家百亿私募一季度收益平均值3.72%，也低于其中位数3.04%。细究发现，半夏投资1月份业绩表现不错，但之后业绩出现小幅回撤，导致一季度收益排名相对靠后。而一季度的小幅回撤，或与其布局房地产板块相关。

但拉长时间线看，近三年，半夏投资表现亮眼。截至2023年3月，半夏投资近三年收益为148.63%，仅低于正圆投资。在中国百亿私募近三年收益10强榜单中，半夏投资夺得亚军。

作者 谢敏

编辑 韩迅