报告导读
本次调研报告为3月广西生猪调研实录,我们力求精准记录调研企业观点,但是也可能与企业的实际观点有差异。企业观点仅代表其个人观点,仅供参考。
产能情况:广西地区气温及周边养殖环境适宜,近年来规模化程度不断提升,本次调研方反馈,区域内集团企业产能占比接近70%,大多数以放养模式扩张,散户存量大幅下降;然而,集团场占比不断提升,毛猪外调价差缩小,产业进一步扩张空间有限。
出栏均重:春节前广西地区基本完成肥猪清栏,集团场出栏均重多为230-250斤,与2022年同期基本持平;由于本地消费习惯多为热鲜白条,260-280斤毛猪较为热销,部分集团计划3-4月逐步进行增重。
养殖成本:由于饲料原料价格高企,广西地区临近东南亚,企业大量采购木薯、杂粕替代玉米及豆粕,且生产效能及存活率均较高,大多数养企综合成本16-17元/公斤。
冻品库存:南方市场以鲜品消费为主,且集团企业扩张速度较快,屠宰企业多数较为悲观,2月并未及进行大规模入库动作。
疫病情况:广西集团养企占比提升后,疫病影响远不及北方地区,2023年关注雨季(5-6月)疫病影响程度。
投资建议:南方地区产业结构变迁,已逐步由调入区转向调出区,未来将成为主要定价区域之一;短期来看,广西地区集团场3-4月将进行季节性增重,阶段性供应量减小,5-6月雨季或存在疫病影响,且2023年供应边际增量缩小,仍需关注需求修复程度,现货价格下方存在支撑,关注远月合约成本线下做多机会,若盘面给出较高利润,产业考虑适时套保。
风险因素:疫情影响,宏观因素
国泰君安期货
农产品首席研究员
周小球
Z0001891
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《生猪:南方产业结构变迁,供应边际增速放缓——广西地区调研报告二》,发布时间:2023年3月13日,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。
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文章来源:国泰君安期货研究所
作者:周小球
联系人:吴昊
编辑:jjq
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