基金观点｜易方达张浩然：都说波动大的基金适合定投，为什么还要定投FOF？--粉丝服务平台-粉丝头条-fensifuwu.com

日期： 2023-03-09 11:12:32 来源：一地基毛收集编辑：

易方达基金张浩然

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易方达张浩然：都说波动大的基金适合定投，为什么还要定投FOF？

相信大家都曾看到这样的结论：一般来说，波动大的基金更适合定投，因为定投可以平摊成本，平滑波动。

如果按照这个结论，那主打均衡配置、力求跨越轮动、追求稳健增值的FOF产品显然不符合标准。

但奇怪的是，从国外尤其是美国的经验来看，FOF产品经常被作为定投的对象。这事怎么回事呢？是美国人不了解定投的特点吗？还是说我们之前看到的那些文章的测算数据有误？

都不是。

在美国，FOF是退休养老账户的主流投资品种，很多美国居民在年轻的时候，通过长达30年甚至更长时间的FOF定投，为自己积攒养老钱。

想看看长期定投FOF的效果吗？

假如我们从1991年开始定投普信（T. Rowe Price）推出的美国第一只股票FOF，在1991-2021年这30余年间，每月月初投入100美元，本金投入共计3.72万美元，到了2021年底，长期定投的本金加收益可以累积至22.5万美元。

注：测算数据来自易方达基金投资者教育基地

所以，回到我们在文章开始的问题：FOF基金适合定投吗？

其实这个问题没办法直接给出一个YES或NO的回答，因为目标不同，答案就不一样。

如果是想要更好地发挥定投分摊成本的效果，那么可能选择单只高弹性的股票型基金或者混合型基金更为合适。

但如果是以追求长期稳健收益为目标，那定投FOF基金反而是一个不错的方法。

对于普通投资者而言，定投FOF更加方便省心。

一是专业基金经理基于更广泛的投研支持，更深厚的基金投资经验，在全市场超过9000只基金中帮投资者优选基金，解决基金“买什么”的纠结。

二是通过不同风格基金的均衡配置，力求适应不同市场环境，帮投资者构建科学的基金组合，解决单只基金“买多少”的困惑。

三是根据市场环境的变化，帮投资者适度调整基金比例，解决“何时买”的困难。

此外，FOF很少限购，投后无需担心因为限购导致定投中断。有些基金可能会因为策略容量有限或其他原因，进行阶段性的限购，这时候如果我们没有留意到限购信息、及时调整定投产品，就可能会导致定投中断或者定投不足额，而FOF主要投资于一篮子基金，几乎不会发生限购的情况。

FOF配置多只基金，单只基金在组合中的占比不超过20%，可以降低单只基金波动对组合的影响，相比权益类资产占比相近的普通基金，通常波动更低、回撤更小，有助于给我们带来更好的定投持有体验。

也正是因为这样，目前国内外的养老主题基金，基本都是以FOF的形式运作。

汇添富基金乐无穹

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重组科学技术部，成立国家数据局，今年科技有戏了？

3月7日，国务院机构改革方案出炉，其中科技是改革的重头戏。改革方案提出，重新组建科学技术部，加强科学技术部推动、健全新型举国体制；组建国家数据局，由国家发展和改革委员会管理。

Q1: 如何看待此次机构改革？

此次科学技术部的改革方案，一方面，强化了中央对科技工作的统筹领导职责，强化对关键核心技术的攻关和实现高水平科技自立自强的统筹领导。另一方面，将具体领域的科技工作管理职责转到工信、农业农村、生态环境和卫生健康等相关部门，强化了具体领域的科技与落地场景的更深度结合，使得科学技术部能够更聚焦基础关键科技的发展。、总体来看，改革有利于推动健全新型举国体制、促进科技成果转化。

而拟成立的国家数据局，便于集中各方资源推进数字中国建设。此前，数字中国的方案研究拟订、智慧城市建设及国家信息资源开发等职责是分散在网信办、发改委等多个部门，数据局成立之后，将这些职责合并，统一进行推进。叠加此前数字中国的规划配套来看，这标志着数字经济的发展将从顶层设计进一步进入专业化、具体化的推进阶段。

Q2：长期看，哪些领域会从改革中受益？

此次改革，有利于集中优质资源合力推进关键核心技术攻关。在政策的大力支持下，围绕集成电路、高端元器件等领域的国产替代进程有望加速。

而国家数据局的成立，结合此前数字中国的建设规划，进一步凸显国家对数据要素的重视，也凸显出国家对于算力的重视，相关算力基础设施的优化势在必行。大数据、云计算、人工智能等为代表的新一轮信息技术有望得到快速发展。

在强力政策催化下，科技板块有望成为2023的亮点、看点。其中，芯片、云计算、通信基建等相关板块投资机会值得关注。

广发基金罗国庆

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广发基金罗国庆：电池行情一波三折，后市布局机会如何？

上周，电池板块仍有一定回调，此前相关ETF已连续下行约1个月，截止3月6日，国证新能源车电池指数PE估值约为30倍，低于近3年96%的时间。

从基本面增量信息来看，国内2月新能源车销量符合预期，但是目前新增订单仍处于较弱阶段，处于2022年平均水平的70-80%水平，消费者有较强降价预期；欧洲环比修复明显，但同比仍受到补贴退坡影响，下行幅度较1月有明显收窄，没有补贴退坡的法国等国家同比增速超30%。此外，车厂上游议价采取保守价格策略导致进店订单转化率处于较低水平，议价结束后或将反馈给市场相对明确的价格策略使得订单转化率有望受到催化。

据调研分析，目前钠电池产业化进度重点关注5-6月中试转量产后性能指标的稳定性，下游需求集中在两轮车和通信储能，碳酸锂价格回落较快在一定程度上有压制板块情绪的作用，投资者可考虑在左侧提前布局，主要基于以下原因：

首先，今年以来受国内新增订单较弱影响电池板块先涨后跌，但是储能行业高景气度有望支撑电池板块维持30%以上的高增长。其次，交易层面出现利好放大、利空钝化，板块估值处于历史较低位。最后，基本面数据显示，排产和销量处于左侧困境，市场博弈情绪浓厚，建议投资者保持耐心长期关注后市是否有合适配置机会。

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