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来源：中信建投证券研究收集编辑：研究产品中心
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全新改版上线！中信建投证券研究“本周精选”栏目与你一起回顾2月26日-3月3日深受投资者青睐的精品研究报告。
目 录
策略：“数字经济+国企改革”的共振浪潮——主题与产业趋势跟踪（二）
策略：春季行情进入鱼尾阶段
宏观：通胀、利润与股市关系再梳理——宏观变量与资产价格（2）
政策研究：如何看待新一轮国家机构改革——历史回顾兼二十届二中全会解读
固定收益：稳健的货币政策要精准有力——2022年四季度货币政策执行报告解读
化工：磷化工行业专题：磷矿中长期紧缺，磷酸盐成长与周期齐飞
电新：光伏TOPCON产业链需求井喷
银行："银行资产管理”系列深度之30:理财子权益投资，现状、难点和路径
医药：集采及价管工作安排符合预期
汽车：极致性价比加持下的电动化，自主品牌发力大众市场
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No.2 策略
春季行情进入鱼尾阶段
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2023.2.26
陈果,夏凡捷,姚皓天
No.3 宏观
通胀、利润与股市关系再梳理——宏观变量与资产价格（2）
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2023.2.28
黄文涛，王泽选
No.4 政策研究
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No.5 固定收益
稳健的货币政策要精准有力——2022年四季度货币政策执行报告解读
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No.6 化工
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光伏TOPCON产业链需求井喷
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No.8 银行
"银行资产管理”系列深度之30:理财子权益投资，现状、难点和路径
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No.9 医药
集采及价管工作安排符合预期
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2023.3.2
贺菊颖,袁清慧,王在存
No.10 汽车
极致性价比加持下的电动化，自主品牌发力大众市场
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核心观点
零跑汽车召开发布会，发布的四款车型价格明显下降，叠加前期比亚迪秦DMi改款定价下探至10万以内，吉利发布银河新能源品牌，自主品牌新能源车型加速在8-20万大众燃油车市场渗透。
事件：
3月1日，零跑召开发布会，发布C01、C11增程、C11纯电、T03四款车型，价格相比前款有明显下降。2月25日，北京等地比亚迪经销商表示，王朝系列开始降价，老款车型优惠1万元以上，新款车型优惠普遍在6-8千元。2月23日，吉利发布新能源系列“银河”，银河L7定位20万元级智能电混首选。
简评
主力新能源车型通过改款实现降价，性价比大幅提升。3月1日，零跑召开发布会，4款新车上市：C11增程版/纯电版最低价14.98/15.58万元， C01最低价14.98万元，增程版将于7-8月发布；T03最低价5.99万元。本次零跑通过改款实现大幅降价，C01和C11底价下探至15万元以内。2月10日比亚迪秦Plus DM-I 冠军版发布，同样通过改款方式实现降价1.4万元，达到最低价9.98万元，极致性价比加持下，上市七天累计订单3.2万辆。
自主新能源车型通过价格下探实现全面发力。2022年前国内新能源车型市场结构呈现“哑铃型”，8-20万元大众市场车型供给偏少，新能源渗透率相对较低；而该市场销量占比可达50%-60%，对自主品牌份额提升意义重大。零跑新车低配售价低于15万元，自主品牌新能源车售价进一步下沉；吉利银河首款车直接定位20万级，而非先高价树立品牌的打法。我们看好自主品牌新能源车型在大众市场供给端全面爆发，有望通过高性价比加速电动化。
多家车企主动降价，新能源车行业竞争加剧。23年1月特斯拉开启新一轮降价潮，问界、小鹏、零跑等车企跟随降价。受补贴退坡叠加原材料价格高企影响，纯电车型盈利压力仍较大，国内整车行业逐步进入决赛圈竞争阶段，2023年走量或成为车企重要经营策略，主力燃油车型的插混化及价格下探成为重要支撑手段。
2023.3.3
程似骐,陈怀山,陶亦然
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