过去两个月，油价暴跌频繁出现，近二周以来，石油市场再次闪崩，目前，美油已经较年初高点已下跌逾22%，6月11日，油价较日高回落近3%，美油跌破54美元，投资者愈发担忧全球经济萎缩和供应增加的可能性。

对此，俄罗斯财政部长Anton Siluanov在6月10日警告说，如果OPEC+国家不同意延长减产，油价可能会跌破40美元，甚至是跌至每桶30美元的水平，到一定时候出现这种情况是可能的。此前沙特称OPEC接近就延长减产协议至6月以后达成一致。

紧接着，沙特石油大臣Al-Falih表示，“我们的工作是为了采取预防措施，以免发生这种情况“，上周五，俄罗斯表示，将采取与沙特一致的行动，减产协议将于6月底到期，但各产油国目前还没有就产量做出任何具体承诺，市场预计沙俄两国能源部门将在6月日本举行的20国集团峰会磋商，为进一步调整产量的立场提供机会。

全球能源研究网站Economies分析指出，按目前来看，美国原油价格逼近他们的长期看跌目标价位50.2美元，而该价位正是美国油价在26.04至76.88美元区间的61.8%斐波那契回调位，并且，他们对美油的目标价位也下调至40.00美元。

油价下跌当是消费者希望看到的，但美国多家页岩油巨头却正在为此蒙受巨大损失，产油商的收入和盈利能力已经明显下降，据路透测算的数据来看，如果美国油价跌至50美元以下，那么美国页岩油气商就会出现问题。

正如下图数据所示，目前，美油产量创出历史新高，同时，OPEC已连续四月下调明年需求预期。

美国多家投身于页岩油技术的能源企业已经迎来了资产的严重缩水，甚至资不抵债，油价的暴跌已经让能源产业的上市公司遭了秧，能源类债券的表现也不佳，据数据供应商Informa and Dealogic称，去年12月初至今，没有一家能源公司成功发行高收益率企业债。

对此，据美国金融网站ZeroHedge分析显示，即使美国页岩油公司声称其已经降低生产页岩油的开发成本，但该行业仍然花费高额的现金，当我们将影响页岩油行业的所有负面因素加起来时，对美国页岩油来说，失败即将到来。

按ZeroHedge直言不讳的说法就是，美国页岩油只不过是个投资庞氏骗局，现在，已经不可避免的开始走向没落，已变得非常脆弱，而目前的市场数据也越来越表明，这个庞氏骗局或也迎来被揭露的一刻。

数据显示，页岩油公司的背后基本都是一些投资性质的公司，他们往往把公司业务做大后会通过出售来变现，尽管从2018年以来油价复苏反弹以及抑制支出的承诺，但自2014年原油价格暴跌以来，北美页岩油公司截止目前已经破产了100多家，由于能源相关债券约占高收益率指数的15％， 并且大量公司债在未来几个月内濒临低于BBB评级，因此能源价格下跌的潜在影响 和更高的借贷成本将对美油商来说是一个潜在的双重打击。

而高企的债务问题更将成为页岩油商的一个枷锁，据ZeroHedge称，到2023年，美国有长达240亿美元的长期债务到期，而这其中至少有90%以上与页岩油开发有关，而根据卡利尼什能源顾问公司分析，最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务，这几乎相当于未来10年的产能，而这些也都表明，在油市基本面差的背景下，美国页岩油变革的实际利润或更将被层层稀释掉。

《华尔街日报》曾对美国48家国内页岩油生产商的运营现金与资本支出显示，美国页岩油生产商的资本成本支出仍高于理想运营现金，这意味着，美国页岩油商一边热情高涨在生产石油，另一边却一直在亏本做生意。

要知道，页岩油技术离不开资本投入，而此时，这些页岩企业往往会通过使用高度技术性的行话和描给予各种精彩的投资故事，出色地将债务危机隐藏在全球投资者面前，页岩能源公司通过不断的出售资产、发行股票和增加债务来补充它们的现金流不足。

对此，ZeroHedge一针见血的指出，以上这些就是典型的页岩油庞氏骗局的例子，而许多投资者往往被表面的美国原油产能所迷惑，却忽略了风险，而一旦油价跌破45美元，资金断裂或炒作的实质被揭穿后，投资者都将面临被割韭菜的风险，事实上，对于这一点，那些美国页岩企业早已心知肚明，对此，渣打银行在6月9日发表的报告中是这样描述的，“美国的石油公司正在面临雷曼兄弟时刻”。

根据渣打的“牛熊指数”显示（范围从-100到+100，衡量市场在一周内走向的方向），美国石油数据牛市指数为-96.7，仅比两周前的-100读数稍好一些， 该行分析师表示，美油在该指数的四周平均表现值均为-79.4，远远低于五年的范围，而自2008年以来还没有出现如此负面的连续亏损。换句话说，石油市场的基本面正朝着一个非常看跌的方​​向发展，而上一次看起来很糟糕的情况还是发生在2008年美国金融危机期间。

这意味着对美国经济发展的“石油-美元-美债“的重要三循环中，支撑石油美元的要素正变淡，还需注意的是，高度依赖页岩技术的美国石油更是一个庞氏金融骗局，显然，石油-美元-美债这三者的有机结合或正在迎来一场交织在一起的风暴，所以从这一点来说，一旦美债不再受全球央行青睐，那么，美国经济的三循环或将满盘皆输，但现在这种情况却正在发生。

而对大家比较关心的国内油价，6月11日又将迎来新一轮调价窗口，分析表明，国内油价或创年内最大跌幅，重返“6元时代”，据卓创资讯测算，截至6月7日收盘，参考原油变化率为-8.32%，对应汽柴油下调410元/吨；另据隆众资讯预计，汽柴油下调约420元/吨，折合每升降0.31-0.36元，所以，如果实现大幅下调，国内绝大多数地区92号汽油零售价格将重返“6元时代”，从长期看，原油市场差的基本面没有改变，而这其中，美国依然能够在很大程度上影响原油的价格走向，所以，国内油价或将继续走低。（完）

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