在资本市场鏖战两年多的三只松鼠股份有限公司终于可以松口气了。

在5月16日证监会第十八届发行审核委员会召开的2019年第40次发行审核委员会工作会议上，三只松鼠IPO申请获得发审会审核通过，拿到了A股“通行证”。

三只松鼠创始人章燎原人称“章三疯”，这三只创建于2012年的松鼠，一路成为零食界的扛把子，如今终于叩开上市大门——最新招股书显示，三只松鼠去年营收超过70亿元，将在6月12日于深交所创业板上市。

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2017年的三只松鼠就曾积极谋求上市，但却屡遭碰壁。3月在递交招股书冲刺IPO时，审核进度多次遇阻。直到当年10月，有媒体发现审核进度变为“中止审查”，据相关负责人回应，系签字律师辞职导致IPO终止。

虽然三只松鼠随即更换律师并使得招股书回复审核，重新进入排队状态，但这次又因证监会发审委第72次会议发布补充公告，三只松鼠首发事宜“尚有相关事项需要进一步核查”，决定取消对其发行申报文件的审核。

值得一提的是，当时曾有爆料称其与投资方就“上市时间”签署过对赌协议，因此如果这份协议真的存在，现在相关股东应该已经在内部掌握了更大的权力。

而根据招股书，三只松鼠的发展离不开“文化+消费”的新思路，把握住了消费升级的趋势。动漫内容更适合从零食衍生出的三只松鼠IP，它不仅可以用动漫内容来推广商品，还可以把IP授权出去做游戏、衍生和线下店甚至乐园。

从某种程度上来说，今年已经是三只松鼠第三次谋求上市，抛开传言的“对赌协议”来看，到底是什么推动其如此积极地递交申请呢？

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据招股书显示，2015年，三只松鼠的营业收入为20.43亿元，净利润为897万元；2016年，三只松鼠的营业收入为44.22亿元，净利润为2.36亿元；2017年1至6月份，三只松鼠的营业收入为28.94亿元，净利润达到了2.4亿元。

虽说业绩情况呈现递增长趋势，但多次折戟的IPO还是折射出问题所在。

2017年3月29日，三只松鼠向证监会递交招股说明书，正式向资本市场进军。同年10月21日，因为“签字律师辞职”，三只松鼠主动提出中止审查。

据招股书披露，从2017年3月至2017年7月，三只松鼠因为食品不符合标准而接到了7起诉讼。涉嫌的产品包括了奶油味瓜子、和田骏枣、雪菊、冻干柠檬片、香辣卤藕等产品。

2017年8月，三只松鼠又陷入食品安全危机。之后不久国家食药监总局发布《关于3批次食品不合格情况的通告》，其中，三只松鼠股份有限公司生产的开心果生产日期（2017年1月22日，规格：225g/袋）产品经检验，霉菌项目不符合食品安全国家标准。

2017年10月31日，三只松鼠更新了招股说明书，IPO申请恢复正常审核。但证监会12月12日晚发布补充公告称，临时取消对三只松鼠发行申报文件的审核。

IPO关键时刻，公司遭遇了敲诈事件。2017年处于上市缄默期的三只松鼠在12月初收到匿名邮件，自称是自媒体团队，要求三只松鼠与其联系，出资500万元与之“合作”，否则将对外公开‘相关负面信息’。三只松鼠方面拒绝其要求，选择通过法律维权。

2018年6月25日，证监会网站再度更新了三只松鼠的IPO状态，显示三只松鼠正进入IPO排队阶段，其审核状态显示为“预先披露更新”。

受上述事件影响，直接导致前三次IPO之路夭折。

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根据招股书，三只松鼠的发展离不开“文化+消费”的新思路，把握住了消费升级的趋势。

三只松鼠的消费端根基，来自创始人章燎源，他自2003年至2011年历任安徽詹氏食品有限公司区域经理、副总经理、营销总监、总经理、董事，2012年创办三只松鼠前身松鼠有限。

詹氏食品目前也是三只松鼠的直接供应商之一，供应开口松子、山核桃仁、手剥山核桃产品。

三只松鼠的营销端，则在一场又一场试错中演化。电商流量广告、影视剧植入、动漫IP打造… 它都有所尝试。

三只松鼠在招股书中对自己竞争优势的描述，也更多是在讲自身通过互联网渠道为消费者提供健康优质的休闲食品的能力，包括重度垂直的休闲食品的研发、采购、检测、分装及以互联网渠道为核心的经营，辅以品牌形象和品牌文化、多元化的产品组合、快捷高效的线上销售模式、服务体验以及贯穿产业链各环节的信息系统。

文稿/肖潇

编辑/王晓晗