作者：楼岚

昨天（6月12日），沪深两市低开，偏弱震荡。前日走强的基建板块早盘冲高后回落，非银、消费等板块亦表现较弱，沪指震荡下挫，午后一度跌逾0.7%，尾盘跌幅略有收窄。

题材方面，有色金属板块逆市飘红，玉米指数领涨，黄金概念盘中拉升走强，稀土永磁板块亦再度活跃。两市成交量较上一交易日略有缩量。

盘面上，多数板块下跌，仅有色金属、建筑装饰上涨；非银金融领跌，汽车、食品饮料、化工跌幅居前。题材概念方面，亦是多数下跌，玉米指数领涨，农业种植、燃料乙醇、黄金概念涨幅居前；养鸡指数领跌，分散染料、网约车、猪肉跌幅居前。

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一、万亿级的利好

6月10日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。

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《通知》总共有5600字左右，最关键的话其实也就两句：1.允许将部分专项债券资金转为资本金；2.鼓励金融机构提供配套融资。

这两句话什么意思呢？举个例子：比如你要买一套房子，假设首付是30%，剩余的部分要找银行贷款。但是突然有关部门发布消息称，那30%的首付你不用自己出了，也可以找银行去借。消息一出，你的第一反应是什么？你肯定会想，北京二环内的房子先给我来十套。

而6月10日发布的这个《通知》，核心思想就有点类似上面说的首付也可以贷款了。

在过去，地方政府要想修个公路，必须自己先掏那30%，而专项债才会以“配套融资”的形式填补另外的70%。

而新出的《通知》规定：对于一些“符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目”，“允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金”，而且还“积极鼓励金融机构提供配套融资支持”。

我大概算了一下：今年专项债剩余1.35万亿，地方债置换余额剩余1.4万亿，合计2.75万亿。如果按照10%的量作为本金，银行按照1:4来配资，可拉动基建投资1.35万亿。也就是说，能把现在5%的基建投资增速，拉高了7%，到12%左右。

二、好上加好的消息

不过话说回来，真正让股民们下决心的，并不完全是表面上的“万亿资金”，而是这个《通知》所透露出的另一个关键信号：逆周期调节。

在2019年中央经济工作会议上，领导提出要加强“逆周期调节”时，让市场顿时陷入癫狂状态。另外，就这5个字，在2014年之后再也没有提过。

“逆周期调节”，通俗的说就是在经济不好的时候，货币和财政政策要多给点力。随后，就有了后来的央行降准，财政部减税等一系列动作。结果证明，这些举措非常立竿见影，在今年一季度的各项经济指标，都实现了超预期反弹。

但是在4月19日，中共中央政治局会议不提“六稳”，而是重提“房住不炒、防范风险”，这让市场立马觉察出“政策可能要收紧”的信号即将到来。同时，市场一直预期的“降准”却一再爽约，让市场更加坚信了这一点。

而市场也非常巧合地从4月下旬开始调整，再然后就到了5月份，在本就脆弱的支撑下，特朗普的推特发文又给了市场最致命一击，于是，A股就这样一直调整了近2个月。在这期间，甚至连证监会主席在新闻联播上多次为A股背书，也没能阻挡住下跌的步伐。

三、短期内还会有波动

虽然市场的未来是向好的，但短期内仍有波动的风险。目前市场在等待3个信号：

1.从资金面看，财政和货币政策再次偏向积极的信号出现

在上周末，央行行长易纲暗示，未来可能会实行更加宽松的政策。同时6月10日的《通知》也显示出财政政策将更加积极了。这就意味着，关于资金面，未来的经济环境总体是向好的。

2.从基本面看，经济出现企稳的信号

国家统计局5月15日公布的数据显示，中国经济向好态势有望继续夯实，持续发展的后劲充足。4月份服务业保持平稳较快增长，工业生产增长平稳略有加快，投资、消费、进出口也延续6%到8%的同比增速，生产需求总体平稳。

3.从情绪面看，中美关系能否出现缓和的信号

关于中美贸易战的事情，也很有可能在6月28号的G20会议中出现转机。据外媒报道，特朗普非常期待能借这次会议与中国的领导见面。

但是在G20会议前，美国贸易代表办公室会在6月17日开始至6月24日的这一段时间举行公开听证会，讨论是否对3000亿美元的中国商品加征关税。

所以说，在这段时间里，A股市场还将会出现反复不定的波动。

四、结语

综上分析，我对未来A股的走势还是非常看好的，并不是因为昨天的“一阳冲天”。虽然短期内仍有波动的风险，但市场的悲观情绪正在慢慢修复中，而对预期的转变，正是一个趋势形成的最关键的因素。只要有一定炒股经验的都会知道趋势的转变意味着什么。

未来，只要市场慢慢形成“逆周期调节回暖”和“贸易战缓和”的预期，上涨也自然水到渠成。总之，好好珍惜市场短暂的下挫吧，这也许就是你能上车的难得机会。

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