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这两天关注螺纹钢等黑色系多一些，聊了一些关于看空螺纹钢的观点，总结出来的核心观点就是：库存累积供给过剩、市场淡季需求萎缩、政策利好浮于纸上、成本支撑难以持续。
今天就成本支撑难以持续分享一下我的观点！
也就是本文讨论的主题对象——铁矿石！
螺纹钢为代表的各种钢材的上游原料主要是铁矿石和焦炭！
我国对铁矿石的需求很大，尤其是近二十年，制造业、房地产业和基建业大踏步的发展，对铁矿石形成了巨大的需求。比如2018年，我国对铁矿石的需求就有12亿吨之多，占据了全球每年20亿吨产量的60%。
我国地大物博，铁矿石资源也很丰富，年产1亿多吨，但是我国的铁矿石品位较低，开发成本也高，且远远不能满足市场需求，只有通过进口渠道来满足需求。
国际上巴西、澳大利亚两国盛产铁矿石，其中巴西的淡水河谷、澳大利亚的力拓、必和必拓、FMG这四大矿山年产量10多亿吨，占据全球年产量的一半以上，全球海运市场的70%以上的份额。
这两个国际四大矿山也是我国铁矿石进口的主要渠道。
面对我国如此之大的市场需求，此前国外矿商的一贯做法是通过各种方式炒作铁矿石价格，尤其是在获知我国需要大量进口铁矿石的时候，典型的趁火打劫！
1、自2016年美国开始进入加息周期，全球经济下行显露端倪，尤其是2018年美国主导的全球贸易争端，全球各国经济低迷现象完全暴露出来，铁矿石、铜、锌、橡胶等国际大宗商品价格走弱。
面对经济下行矛盾，投资+出口+消费三驾马车中出口+消费难有起色，只有加大对投资领域的支持。
2019年初，我国为稳定和刺激国内经济发展，国家制定关于变相降准等扶持制造业的金融政策，并有意通过大基建项目投资带动经济发展。
制造业的发展和国内大基建项目建设间接对铁矿石形成巨大的需求，所以，上半年国内钢厂开工率一直维持在85%以上加大生产，这对铁矿石的价格形成了需求支撑。
2、非常巧合的是，1月底，巴西淡水河谷，这个世界上富铁矿产量最大的矿山爆出矿难事故！在媒体和市场传播炒作下，铁矿石价格走高，春节后开市，市场冷静，期货价格震荡月余，4月份再度爆出矿难，铁矿石期货再度冲高；5月份继续炒作复产问题，再度推高期价。年初至今，拉升铁矿石期价300多点。
绝大多数的市场投机者大都是跟风操作，看到了市场传播的淡水河谷矿难事件，以及盘面的大涨，就去跟多或者盲目的做空。很少有人去关注背后的故事。
这个事件的核心——淡水河谷矿难发生地点是2015就被闲置的尾矿，且这几年并没有被排入尾矿，内部也没有形成湖体。同时，在2015年，不远的地方就曾发生过相同原因的矿体溃坝事件。那么，有意思的是作为国际第一大铁矿生产矿厂，短时间内、不远的地点、相同的错误怎么会犯多次呢？有了第一次的经验和教训，矿山的安全检查和防范措施就不做了吗？为什么一座闲置多年，没有尾矿排入，也没有矿内湖体形成，突然间就被不知来源的废水搞的溃坝并造成几百人的伤亡事故呢？
阴谋论？（年初我在我的客户群里曾聊到这个问题，不知道今天是否被和谐）
总之：国内预期需求旺盛+淡水河谷矿难影响，支撑了铁矿石价格上半年的暴涨。
现在铁矿石期货价格依然坚挺，今日尾盘暴力拉升13点并再创782点新高。
对于当下价格坚挺，未来价格走势如何，我们需要关心的是两个方面问题：
1、坚挺状态是否持续！背后的多头逻辑理由是否依旧有足够的力量推动价格上涨；
2、坚挺的状态是否是回光返照！背后多空逻辑较量是否出现反转。
供应角度：淡水河谷的这次矿难发生在尾矿区，受此影响造成铁矿产量影响规模占年产量的2%大概不到1千万吨。后续可能还会有一些新的产量影响，这段时间也是一直在炒作这个因素。
不过我个人认为，对我国铁矿石的实际需求影响应该不会很大，更多的是利用矿难事件炒作供给矛盾来抬高价格掠取暴利。从盘面上也可以看出端倪，每当铁矿横盘回撤的时候就炒作一下矿难问题。
没有实质性的供应缩减，很难持续刺激价格上涨。
需求角度：虽然年初我国大利扶持制造业和基建业，但是实际上两方面的需求并没有被有效带动，尤其是诸多大型基建项目目前尚未开工落实，加上夏季高温和雨季因素影响，下游需求进入淡季，对于上游铁矿石的需求自然下降。
并且，钢厂都是低位补充原料库存的，面对当下价格高位，除非是需求旺盛，否则钢厂基本没有补库积极性的。
钢贸商也是习惯低位囤货，面临雨季、高价、低需求影响，钢贸商补库存的可能性也较低。屯那么多的钢材每天风吹日晒雨淋不出一个月也就锈迹斑斑了，等到出库的时候还要增加成本去除锈。
所以，短期需求淡季，中期需求不明朗，也很难支持铁矿石价格上涨。
需要注意的是，钢厂和大型钢贸商，他们的政策敏感度很高，消息来源更早，如果当下需求淡季他们也大规模的补充原料和成品库存，那意味着未来不远时间内大概率会有利好政策推出，形成巨大的新增需求。彼时可能迎来的是更大的涨幅。这种情况需要关注！！！
1、国外矿难问题如果一直被炒作以及市场对这种炒作的态度。其实矿难对产量影响很小，但如果市场仍旧是多头氛围并协借机进行投机性获利，上涨还将持续，但如果市场广大参与者认清多头买办群体的意图，摆正对矿难的认识，这种炒作情绪淡化，价格波动回归市场调节，价格更加真实。
2、短期，国内钢材市场需求低迷是客观现实，这对钢材价格以及铁矿、焦炭等是利空的，这种硬性需求萎缩如果被市场消化，钢材和上游原料价格表现就是震荡，反之下跌修复。
3、中期，如果下半年，在政策的推动下，国内基建项目能够有效开工，或者其他利好政策的刺激，钢材市场需求增加，对上游原料价格也形成支撑，商品普涨。所以要关注政策问题。
4、要关注钢厂的态度。下游需求市场萎缩，现货出货不畅，期货市场价格走高并趁机出货，这是正常的。现在价格倒挂，如果上游原料价格继续走高，钢厂只能通过减产来压价，通常的做法就是主动检修设备+政策限产。
如果钢厂对于未来需求看好，当下钢厂的态度就是减少出货，累积成品库存，同时积极采购上游原料，并且提高工厂开工率。
5、要关注钢贸商的态度：钢贸商都是低价补库高价去库的，未来需求好的时候，钢贸商的囤货积极性也高，需求不好的时候他们当然不会囤货。手持现金还能获得现金利润。囤积钢材反而面临贬值风险。所以钢贸商是非常滑头的。这也是迫不得已。2017年冬储，钢厂和钢贸商囤积了大量的钢材，结果吃亏不少，现在只能学的更精明一些，才能不被市场套路。
6、当然也要关注国家政策：通过对基建领域的投资带动我国经济发展，走出经济下行困境是国策。未来国家一定也会对这块加大政策支持和引导。我是非常认同和看好的。但这也是要有一个重要的前提的，就是不能把我国社会主义经济建设的成果被别人轻易掠走。高昂的铁矿石价格我们将多付出上千亿的资本代价。这是我们不能接受的。
所以从国家战略角度，也一定会通过扩大铁矿石进口渠道：比如从印度、俄罗斯等国加大进口（这段时间我国同印度和俄罗斯走动的还是很频繁的）；加快国内落后产能的淘汰升级；以及其他国家战略博弈等。
总之，目标只有一个——肥水不留外人田！
所以，关于铁矿石和螺纹钢，尤其是铁矿石，我的短期观点是看空的，一旦实现，很有可能短期暴跌。
于多头来讲这是风险，于空头来讲这是机会！大家都需要关注。
期货交易，很多人相信并坚持顺势交易！但很多人对于趋势的理解建立在盘面上已经发生了的K线状态，这是价格的趋势，是行情的趋势吗？价格只是行情的体现形式。真正的趋势是商品背后利多和利空因素的综合较量。
我们做期货，做的是预期，更多的精力应该是判断影响价格走势的各种因素的此消彼长的变化，分析判断各种可能发生的事情。而交易，其实只是很简单的操作。
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