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本周以来，监管层维稳和呵护股市的意图非常明显，先是，央行与证监会联手，通过两次座谈会，打通六大行与头部券商间的资金供给，来为其他中小非银机构释放流动性，昨天晚间，证监会网站公告，拟修订《上市公司重大资产重组管理办法》，可谓是一次重大突破，就如同以前的推出上市公司定向增发融资机制，市场的反应也是强烈的，创业板最低市值的前10只，全部是大单一字板封涨停，风险提示板块暴涨7.02%，ST板块涨幅3.37%，有超过50只ST股涨停。

《上市公司重大资产重组》第四次修订的主要内容：

（1）拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级；

（2）拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产；

（3）促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；

（4）拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。

《重组管理办法》的修订剑指短期投机“炒壳”和规避借壳的“类借壳”重组，以规范上市公司重大资产重组行为，支持通过并购重组提升上市公司质量。具体的突破有：

-- 优化借壳标准，包容性增强；

-- 取消创业板不能借壳限制；

-- 松绑配套融资与业绩承诺；

目前众多上市公司，尤其是民营控股的上市公司遭遇上市以来最严重的债务和信用危机，近一年来股价的持续下跌也带来了股权质押危机的连锁反应，在这个群体中绝大多数不至于到退市的地步，但受限于原《重组管理办法》的约束，重组进程缓慢。

这次《重组管理办法》修订的最大意义，有助于封杀住壳资源及中小盘股票的估值下限空间，除非有退市危机，否则，中小创股票的总市值资本价基本锁定在15亿元。

笔者一直强调：一元票、低市值、腰斩股及破发可转债群体止跌，才是大盘真正意义上的止跌！

作者 | 程立民

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