上周券商板块再度全面爆发，中信建投、华林证券、哈投股份等多股涨停。博览财经分析认为，短期在科创板的正式开板、政策呵护信号加强（流动性支持）以及资本市场对外开放进一步落地（沪伦通）的背景下，券商板块在经过4月以来的持续下跌后，调整充分，板块反弹力度有望持续。
短期三大催化，券商板块大涨
事实上，随着5月以来市场的持续调整，当前市场经营环境较一季度有明显恶化，带动5月券商板块业绩回落，单月净利润环比下降 40.07%。不过分析认为，业绩利空市场已提前消化完毕。4月初以来，板块累计下跌幅度近18%，5月进入震荡区间，调整后的板块估值重新回落到底部，安全边际极高。短期在多重实质性利好的驱动下，板块有望迎来估值修复空间：
首先是科创板的正式开板，券商依然是确定性最强的受益于科创板的板块之一。目前多家券商已从投行中介业务、股权投资业务、定价发行业务、经纪业务、研究业务、风险控制等各条线全面对接科创板，针对科创板全周期进行了深度探索。根据上交所公布的最新科创板申报情况，中金、华泰、中信建投和中信申报项目数量及金额排名前四。
其次是政策呵护信号显现，传递积极信号。本月初决策层表态，中美经贸问题对资本市场影响可控，我国资本市场韧性强，抗风险能力高。A股正处于历史低位的市场估值，显示巨大潜力。随后银保监会出台支持市场流动性方案，对冲“接管事件”引发的信用危机，其中央行证监会明确出台文件，鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资，券商流动性明显受益。
最后就资本市场对外开放的进一步落地，沪伦通的正式开通。日前华泰证券在英发行GDR获批，沪伦通西向已迈出实质性一步。在国务院、金稳会等金融监管机构的指导和支持下，会有更多A股公司通过制度创新登陆伦敦市场，利好券商衍生品、GDR等创新业务，拓宽头部券商国际化的空间。
流动性宽松+改革红利，中长期仍有支撑
除了短期的事件催化外，在流动性宽松的预期以及改革红利下，当前的板块估值优势支撑其中长期的配置价值。
首先，货币宽松预期有利于激发券商板块弹性。值得乐观的是，今年外部货币环境大幅好转，比如美联储年内降息预期大增、澳央行日前已正式开启降息周期等，无疑为我国货币政策宽松进一步释放了空间，市场流动性宽松预期进一步加强，无风险利率有望下行，促使券商板块估值回升。
其次，资本市场战略地位提升，持续受益于改革政策不断推进带来的政策红利。决策层年初强调，深化金融供给侧结构性改革、防范化解金融风险、深化金融改革开放，将为当前我国金融业发展的三大主要目标。证监会席表示要优化金融市场体系结构，下大力气补短板，大力发展资本市场，资本市场战略低位明显提升。
改革红利方面，短期我们看到的是科创板最为现阶段资本市场改革试验田的开板，中长期看到的是证券业高质量的发展，比如行业重塑生态模式、集中度、盈利模式，也将成为经济高质量发展的一部分。
同时可以看到的是，行业兼并收购趋势明显。一方面，“金融供给侧改革”背景下，传统中小券商呈现出业务单一、缺乏竞争力，对转移风险有迫切需求，并购整合将成为快速有效的方式。另一方面，随外资不断放开，海外成熟投行的进入将对行业造成一定冲击，国内大券商靠内生增长难以跨越当前的增长瓶颈，兼并重组将成为公司各方面提升的有效手段，未来行业集中度有望进一步提升。
板块估值上，随着前期市场的下行，券商股经历强势反弹后调整充分，估值回归到历史低位，具有较高的安全边际。
具体标的上，东吴证券建议关注两个方向，（1）随着行业集中度有望进一步提升，建议关注价值龙头中信证券、华泰证券；2）建议关注估值较低且具有业绩弹性的海通证券、兴业证券。
山西证券认为，金融供给侧改革将彻底改善资本市场生态，也将改变券商的盈利模式，长周期下建议关注中信证券、华泰证券等综合金融服务能力强，能充分抓住改革红利的券商；短期来看，因近期券商波动主要受宏观环境的影响，建议关注弹性更大的中小券商。
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