最近在看一些和银行股相关的资料，是比较贴近实际情况，且相对比有时效性的东西。因为货币政策和工具与时俱进，一年之隔也可能有很大不同。这些很实用的东西看起来很有意思，和社会中各种数据和变化对照起来相映成趣。

然后，其中有一个问题让我很感兴趣，银行的真实坏账率有多少？

这个问题我之前想过几次，思考过很久。趋向于两个结论：一是银行自己知道，但它要藏起来不让外人知道；二是银行自己也不清楚，大家都将就着算吧。

支持银行自己清楚的理由有两个，分别是对坏账率的逆周期管理和以利润为目标的综合调节。

第一个，银行对坏账的计提比较有意思，忽多忽少，且计提力度与经济的健康状况完全相反。反着做，说明银行对于坏账是清楚的，并且在有意识地平抑波动。

银行并不是在经济糟糕的年份据实大肆计提，也并非在经济运转良好的时候照实少量计提。

我们不用脑袋想都清楚，经济运转良好时，坏账肯定是比经济运转不良时少很多的。

按理说，“闲时吃紧，忙里偷闲”是一种好习惯。但这样一来，我们便看不出来它到底忙不忙、闲不闲，对它的真实情况一无所知。虽然外人不知道它到底最近闲还是忙，但它自己肯定是清楚的，也会对此作出安排，所以这是一个认为银行清楚自己坏账率的理由。

第二个理由，我原来有一段时间的工作重点是核算成本，计算利润，因此会有意识地把利润波动平整。那么，银行同样有理由这么干。

因为公司对成本有指标，必须要管控。但核算当月成本，面对的是已经出炉的数据，这就比较难办了。所以你得想办法，在成本高的时候，在容许的范围内把成本调低一点；在成本低时，在容易范围内把成本适当调高一点，最终到一个平衡的程度。

月月都达标，那就完美了，虽然比较难！

就像我自己在适当调整和平滑利润波动一样，我相信银行也是这么干的，所以银行对坏账率的原始数据心里应该也是有数的。为了让利润平衡，它需要对一切都有掌握，但又并非让它们完全照原始数据出现在报表里。

下面说银行自己也不清楚的理由，分别是道德风险和宏观风险。

银行的牵涉面太广，涉及的利益也太过巨大。财帛动人心，叫所有人都忠实于工作，几乎不现实。

假如某人，在核算成本时，为了达标，就通过超出容许范围内的手段来调整成本率，但在随后又管控无力，最终致使窟窿越来越大，以致到无力回天的地步。譬如之前浦发银行成都分行4.6亿的窝案。

这件事情在爆发之前，“银行”肯定是不知情的。

道德风险影响毕竟有限，也并非每一家银行都是巴林银行，对银行来说，也远远不是决定性因素。但不管如何，道德风险都是银行的坏账率上的小黑洞。

最要命的，其实是宏观风险。

当贷款大面积出问题的时候。一开始，分行或其他更小的成员单位，也本着“平滑利润”的心思自己处理。那可能发生这样一种情况：坏账在最末端开始蔓延和积累，而在一开始，银行对此无知无觉。

这就是银行自己也不清楚真实坏账率的宏观风险。

变化常起于忽微，在未能壮大时，总不易被察觉。这也不只是银行所面临的问题，所有行业都会遇到。只是，银行是一个高杠杆行业，所以尤为值得注意。当宏观风险开始在银行体系的终端积累，很快就会呈现出燎原之势。这才是最让人担心的。

上述是我的考量，作者在文中用了一张图表示。

真实坏账率产生后经过了两重门，一道是分支结构，一道是总行，经过两重门之后的样子，才体现在报表上。

并且作者还说，可以通过某系数据把真实的坏账率计算出来。

以上说法给人很大启发，也息了对真实坏账率追根探源的心思。其实，真实坏账率真的不重要。

买银行，最坏的打算是经济危机银行破产；次一级的打算是经济危机银行没有破产，但苟延残喘；中等的打算，就是经济长期低迷，每年大额计提不良，盈利能力每况愈下；偏上等的打算，就是经济稳中有进，风险渐渐远去，经济缓慢复苏；最好的打算，就是经济蓬勃向上，赚钱赚到不好意思。

说道最后，还是文章中的一句话作为总结。经济情况以及的未来经济情况的预期，才是根脚。

大学60分万岁，是因为成年人的世界都是这样，及格就好，你交给下属的任务是这样，你昨天开会说要解决的问题，通通都是如此。只要银行不踩底线，那各种指标就是评判标准。

只要不出现突然的考试难度大幅提高，造成意外的大批量挂科，一切都安好。

买银行股，本质是在押注经济情况，再辅以各种指标的情况下，只要不出现太极端的情况，大抵是没什么风险的。

对了，光大银行今天股权登记日，明天，又要分红了。

利润，来自于对风险的承担。当你正确地认识了风险，它就像马路上的车流，只要不乱窜斑马线，不遇到醉酒司机，大抵是没什么问题的。