近年来，随着国内成品油市场供过于求格局愈加明显，作为缓解此矛盾的有效手段，成品油出口愈发受到关注，同时出口量不断增加成不争事实。但近两个月以来，中国成品油出口量却屡屡下跌。

　　据海关总署数据显示，2019年5月份中国汽油出口量为85万吨，环比下跌27.35%，同比下跌42.4%；

　　2019年5月中国柴油出口量为124万吨，环比下跌52.31%，同比下跌37.8%；

　　2019年5月中国煤油出口量为149万吨，环比下跌3.25%，同比上涨5.2%。

　　更早数据显示，2019年4月份中国汽油出口量为117万吨，环比下跌30.77%，同比下跌0.6%；2019年4月中国柴油出口量为260万吨，环比下跌4.06%，同比上涨42.7%；2019年4月中国煤油出口量为154万吨，环比下跌11.49%，同比上涨29.2%。

　　近年来，关于成品油出口量不断增加且未来继续增加的观念似乎已经深入人心，基于的大背景无疑是中国成品油供过于求的现状。具体表现为，随着国内大型炼化的不断上马，国内成品油产量不断上涨。但随着汽油需求增速放缓，柴油需求亦出现减缓趋势甚至下滑。为缓解供需失衡，近年来成品油出口量涨势明显，尤其柴油出口量。

　　习惯了长期涨势，出现下滑时难免引发市场热议，同时伴随一系列思考。

卓创观点：

　　5月国内炼厂检修较多，成品油产量难上涨，柴油产量下跌。我们前面提到的，成品油出口的前提和背景是源于国内供过于求的矛盾格局，虽然当月汽柴油需求处于非旺季，但5月是国内炼厂检修旺季。卓创主营炼厂开工负荷模型显示，截止5月30日国内主营炼厂开工负荷为74.39%，较4月底下跌3.19个百分点，对应国内成品油产量难以上涨甚至出现跌势。

　　据国家统计局数据显示，2019年5月份汽油产量为1168.2万吨，环比上涨0.86%，同比上涨3.3%；2019年1-5月份汽油累计产量为5918.7万吨，累计同比上涨4.0%；

　　2019年5月份柴油产量为1318.1万吨，环比下跌0.2%，同比下跌10.7%；2019年1-5月份柴油累计产量为6774.3万吨，累计同比下跌7.6%；

　　2019年5月份煤油产量为427.6万吨，环比上涨2.24%，同比上涨4.9%；2019年1-5月份煤油累计产量为2065.3万吨，累计同比上涨6.4%。

　　出口利润或不尽人意。根据卓创资讯统计数据显示，截至5月31日收盘，汽油进口月均亏损在891元/吨，出口月均利润743元/吨。柴油进口月均亏损368元/吨，出口月均利润为129元/吨。但值得注意的是，卓创测算仅为理论出口利润，实际利润则以企业实际出口为主，而利润的不尽如意或成为出口量下滑的另一原因。

　　中国传统成品油出口国竞争加剧。众所周知，亚太地区是中国传统成品油出口国。当地产能分布不平衡，局部地区过剩，如日本、印度等，局部地区不足，如印尼、越南等。但中国周边一些传统成品油进口国为满足自身需要，新建、扩建改建的炼厂增加，整体看，亚太地区炼厂开工率增长明显。且韩国、印度、日本、新加坡等亚太传统成品油出口国扩大出口之势不减，这也对中国成品油出口形成制约。

　　大出口格局或不利于能源安全。成品油作为重要的能源物资，与国民经济发展息息相关。当前中国原油进口量超70%，而从国家能源安全格局考虑，大进口、大出口的格局或不利于能源安全问题。

　　当然，仅从两个月以来的出口量减少分析现状，难以给出未来中国成品油出口量下跌的定论。卓创分析，面对当前中国成品油供过于求的现状，中短期来看，中国成品油出口仍是缓解此矛盾的重要手段，而整体的成品油出口量或易涨难跌。但是，扩大国内内需、拓宽成品油出口途径（开发缅甸、老挝、越南等市场）将是常态。（卓创资讯分析师 杨霞）

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