根据证监会第十八届发行审核委员会定于2019年6月27日召开2019年第67次发行审核委员会工作会议安排，深圳警翼智能科技股份有限公司将于6月27日冲关发审会。根据当前新股审核过关率环境之下，公司成功闯关发审会概率大增。

警翼智能科技系一家专注于提供智能执法装备及执法信息化整体解决方案的国家级高新技术企业，主营产品为执法记录仪、采集工作站及电子证据管理平台软件。根据公司招股书披露相关数据，公司存在着库存商品异常等相关问题需要向投资者陈述清楚。

　产销数据与存货库存商品金额不匹配

未销售产品应记录在库存商品之中，根据公司招股书显示报，公司存货金额分别为1790.38万元、5696.83万元、7348.63万元、5098.16万元。存货一栏中，2015年-2017年库存商品金额分别为496.17万元、1842.15万元、2060.54万元、2032.54万元。

根据公司产销率计算，2015年-2017年公司执法记录仪库存数量分别为14437台、55119台、26946台。其销售单价分别为894.03元/台、869.54元/台、1,029.44元/台，合计执法记录仪库存金额应增加1290.71万元、4792.82万元、2773.93万元。2015年-2017年采集工作站库存数量分别为88台、1264台、443台。采集工作站销售单价分别为11,080.58元/台、9,282.30元/台、10,813.28元/台、合计采集工作站库存金额应增加97.51万元、1173.28万元、479.03万元。合计库存商品价值应增加为1388.21万元、5966.10万元、3252.96万元。实际上2016年末、2017年末公司库存商品1842.15万元、2060.54万元。2016年库存商品较2015年末增加1345.98万元、2017年库存商品较2016年末增加218.39万元。

老股转让布局提前套现

招股书披露，公司此次发行老股转让股份比例占公开发行股票比例20%，公司此次发行前公司总股本为 6,000 万股，本次拟公开发行不超过 2,000 万股(含公开发售不超过 400 万股)，发行后总股本不超过 8,000 万股。根据公司募集资金36498万元计算，公司老股转让套取资金7389.60万元，实际控制人将套取资金5320.51万元。

截止2018年6月末，公司持有货币资金为1.82亿元，也并无银行借款。根据公司盈利能力及低应收账款，公司完全有能力用自有资金进行募投项目建设。

市场推广费陡增或涉及商业贿赂

招股书披露，公司采用“经销+直销”的销售模式。报告期内，公司经销商销售收入占主营业务收入比重分别为 87.59%、80.84%和 65.80%。直销收入占主营业务收入比分别为12.41%、19.16%、34.2%。

公司2015年、2016年市场推广费分别为786.08万元、962.67万元，2016年同比增长22.46%。2017年随着直销销售比例增加，公司市场推广费达到1809.93万元，较2016年增长88.01%。2017年营业收入较2016年增长50.67%，市场推广费用增长幅度远高于营业收入增长幅度。2018年1-6月份，公司营业收入为21104.81万元，市场推广费却高达1629.58万元。公司直销销售收入比重占主营业收入比重为26.32%，陡增的市场推广费用是否存在着隐形的行贿?

根据公司招股书披露，报告期内前十名直销客户均为国家相关单位。