据新华社2月14日报道，日本政府正式提名植田和男担任下一任日本央行行长。

由于日本长期坚持超宽松货币政策副作用凸显，如何对收益率曲线控制政策（YCC）乃至超宽松货币政策整体进行调整，是摆在日本央行下任行长面前的关键挑战，也是国际市场如此关注植田和男的重要原因。

2018年6月，在CF40-NRI第八届中日金融圆桌内部研讨会“全球经济复苏的挑战”上，东京大学名誉教授、日本银行政策委员会原审议委员植田和男深刻剖析了20世纪80年代日本在贸易摩擦中的政策失误，以及90年代日本泡沫经济崩溃和金融危机的经验和教训。今日，我们回顾本篇文章，以为读者从历史的角度了解日本央行的政策难题和植田的学术观点提供些微参考。

回顾日本金融危机，植田和男在当时的部分观点如下：

1、日美等国签订“广场协议”后，日元对美元急剧升值，为了对冲升值对国内产生的影响，日本采取了金融宽松和扩张性财政政策，但因做得过度造成了房地产和股市资产价格飙升，最终泡沫破裂，致使经济陷入长达30年的衰退进程。

2、日本的低通胀现状仍将持续一段很长的时间。日本央行本应加强金融宽松以提高通胀率，但由于有效的工具有限，不得不继续维持政策现状。

3、对于缓和国外发生的危机带来的影响，在国内留有发动宏观经济政策的余地具有很重要的意义。

*本文为作者在CF40-NRI第八届中日金融圆桌内部研讨会“全球经济复苏的挑战”上所做的主题演讲，由中国金融四十人论坛秘书处翻译整理。文章仅代表植田和男在当时的观点，不代表其当下立场，亦不代表CF40及作者所在机构立场。