6月26日晚间，保利协鑫（03800.HK）公告称，下属子公司---江苏中能硅业科技发展有限公司（下称“江苏中能”），与徐州中平协鑫产业升级股权投资基金（下称“徐州产业基金”，即买方），新疆协鑫新能源材料科技有限公司（下称“新疆协鑫”）等共同订立了一份购股协议。其中，江苏中能向徐州产业基金出让新疆协鑫31.5%的股权，交易价为24.9亿（人民币，下同）。这将大幅改善保利协鑫的流动性及盈利能力。公告提示，保利协鑫的上述举措，有利于公司业务的转型升级。出售股权所得的现金净额为24亿，拟偿还银行贷款及营运资金用途。

（上图为协鑫新疆基地现场）

据能源一号测算，江苏中能在新疆协鑫的剩余股权加上透过基金持有的股权，其仍在新疆协鑫多晶硅项目中持股且股比超过52%，为控股大股东。

上述买方基金于2018年7月启动搭建工作，引入徐州政府基金、中国平安下属基金及社会资本方等，江苏中能也为参股方。该基金的规模为35.2亿。

被江苏中能投资约13.5亿的徐州产业基金，在此次交易完成后，将一次性让保利协鑫获得11.4亿的现金净流入，上市公司的流动性及盈利能力也会得到明显改善。

此次,被买家揽入的是协鑫新疆多晶硅项目。该基地一期产能6万吨、总投资额59.98亿，2017年投入建设期，去年已实现4.8万吨的装置投产，未来将通过进一步扩产向总产能目标迈进。

收购前，新疆协鑫的股权架构为江苏中能和中环股份，股比7:3。新买家进入后，该公司的股权分别来自中环股份、徐州产业基金及江苏中能，股比为27%、34.5%、38.5%。

据能源一号测算，江苏中能是徐州产业基金占股40%的大股东，因而在新疆协鑫被徐州产业基金入股后，江苏中能将直接及间接持有新疆协鑫52%以上的股权，仍为后者的控股股东方。而新疆项目，也仍由协鑫派出的团队全权负责公司技术研发和经营管理。

（投资人参观新疆协鑫的6万吨多晶硅还原车间）

未来，新疆协鑫的董事会成员也将随之改变。据公告，新疆协鑫的股东将会提名并由股东会推选产生7位董事。其中，江苏中能有权提名3位成员，2位则交予天津中环提名，新买方---徐州产业基金也将有权提名3位人士进入董事会。3位监事成员中，2人也将分别来自江苏中能、徐州产业基金。

公告披露，保利协鑫与徐州产业基金的股权交易，将有利于江苏中能的转型升级。能源一号预计，保利协鑫从股权交易中所获资金，除偿还债务降低负债之外，可能也会主要用于铸锭单晶领域的扩产。

保利协鑫首席执行官朱战军透露，性能更先进的“鑫单晶”三代产品，月出货已超亿片，年底预计达10吉瓦，整体1400台铸锭炉将在明年上半年悉数升级。目前，协鑫的三个实证电站数据皆表明了“鑫单晶”在效率和衰减率上的优异。

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