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中信建投 | 2月头部房企销售表现强劲,房价渐趋走稳

日期: 来源:中信建投证券研究收集编辑:


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文|竺劲  ‍‍‍

本周百强房企销售数据出炉,2 月百强房企销售单月同比增长 11.8%,较上月提升43.6 个百分点,前 2 月销售累计同比下降 12.5%,较上月收窄 19.3 个百分点,销售修复明显。同时 2 月 PMI 超预期,经济强劲恢复。

市场回顾
本周重点城市一二手房成交同环比均提升。本周重点城市一手房成交面积为408万平方米,环比上升7.7%,同比上升15.7%。其中一线城市环比提升30.4%,同比提升17.1%;二线城市环比上升2.0%,同比上升24.7%;三线城市环比上升10.8%,同比下降7.7%。二手房方面, 13个样本城市本周二手房成交面积216万平,环比上升6.1%,同比上升100.5%。

百城新增供地面积同比上升,环比下降。本周百城新增住宅供地1103万平,同比上升133%,环比下降19%。其中一线城市新增供应50万平,均价13143元/平;二线城市新增供应433万平,均价8631元/平;三线城市新增供应318万平,均价2372元/平。

行业要闻:1.2月,全国100个城市新建住宅平均价格为16174元/平,环比持平,同比跌0.06%;百城二手住宅平均价格为15856元/平,环比跌0.01%,同比跌0.96%;(澎湃新闻)2.央行:坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,支持刚性和改善性住房需求,支持新市民住房需求,支持租购并举的住房市场发展,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。(澎湃新闻)
行业观点:本周中信房地产指数上涨0.85%,沪深300上涨1.71%,地产板块跑输大盘。本周百强房企销售数据出炉,2 月百强房企销售单月同比增长 11.8%,较上月提升43.6 个百分点,前 2 月销售累计同比下降 12.5%,较上月收窄 19.3 个百分点,销售修复明显。同时 2 月 PMI 超预期,经济强劲恢复。我们认为在政策宽松及经济恢复背景下,销售复苏具备持续性,优质房企将脱颖而出,看好“三高房企”。

房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期:1、销售不及预期,我们关注的重点城市周度销售面积同比仍然为负,销售仍在底部区域,未来依旧有继续下行或恢复不及预期的风险;2、结转不及预期:2022年下半年以来,全国已经历疫情高峰期,施工进度受疫情影响较大,或导致结转不及预期。

 物管行业的风险主要在于疫情高峰、行业内竞争加剧导致外拓受阻及母公司交付可能不及预期三个方面:1、物管行业严重依赖线下场景,疫情会造成较为严重的影响;2、伴随物管覆盖率不断提高,行业内公司从增量增长转向存量小区、单位竞争,竞争加剧可能导致部分公司增速放缓、利润率下降;3 由于疫情影响施工进度,进而影响结转进程,或会导致母公司的交付不及预期。  

         
竺劲:房地产和建筑行业首席分析师,北京大学国家发展研究院金融学硕士,专注于房地产、物业管理等行业研究,10年证券从业经验;
连续三年(2018-2020)荣获最佳行业金牛分析师奖(房地产行业),获得2020年新财富最佳分析师(房地产行业)入围奖,2020年机构投资者·财新资本市场分析师成就奖(房地产行业)大陆区入围奖,2020年卖方分析师水晶球奖(房地产行业)第5名。‍


证券研究报告名称:《2月头部房企销售表现强劲,房价渐趋走稳》

对外发布时间:2023年3月5日

报告发布机构:中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师: 

竺劲 SAC 执证编号:s1440519120002

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