摘要

尽管存在关税问题，耐克的股价今年迄今仍上涨了约15%。

结果可能显示，耐克的亚洲业务是否继续飙升。

美国耐克公司(Nike Inc.)周四收盘后公布季度收益时，国际市场摩擦很可能成为关注的焦点。

一些分析人士说，耐克较上年同期上涨约15%，迄今为止的表现超出了人们的预期，即紧张局势将抑制耐克的涨势，但由于该问题几乎没有任何进展的迹象，它仍是许多投资者担心的一个关键问题。

对耐克来说，贸易问题是一个重大关切，因为与大多数主要运动鞋制造商一样，它严重依赖从亚洲进口。因此，不断上升的关税会转化为不断上升的成本，企业要么必须消化这些成本，要么将其转嫁给消费者，而消费者可能不太愿意增加支出。话虽如此，耐克成为公开反对对进口商品加征关税的公司之一也就不足为奇了。

耐克等鞋类制造商联名致函政策制定者，对关税采取强硬立场。耐克表示，关税将"对我们的消费者、我们的企业和整个美国经济造成灾难性影响"。

回想上个季度，耐克在亚洲的业务蒸蒸日上，因此，展望未来，许多人预计，与相关的关税问题很可能会成为其近期财报电话会议的主题。

耐克的第四季度数据值得关注

对于第四季度，耐克报告中的几项数据或许值得关注，包括上季度略显疲软的北美销售，当然还有正在蓬勃发展的中国销售。

今年3月，耐克的营收较上年同期增长7%，至96亿美元，净利润为11亿美元，高于上年同期的亏损。该公司股价可能下跌，因为其北美第三财季销售额同比仅增长7%，至38.1亿美元，低于预期，因为消费者似乎对其匡威品牌失去了兴趣。匡威的总销售额同比下降了2%。

至于在中国的销量，上个季度增长了24%。耐克高管在与分析师的电话会议上表示，尽管目前围绕关税存在不确定性，但该公司仍看好中国的长期增长潜力。

展望第四季度财报，第三方普遍预期每股收益为0.66美元，低于一年前的0.69美元。收入预计将增长3.9%，从去年的97.9亿美元增至101.7亿美元。

与第三季度报告公布前相比，投资者的热情似乎有所下降，5月份股市全线下跌，但本月迄今已出现反弹(见下图1)。盈利预期可能会较低，但一些华尔街分析师表示，对耐克北美营收增长和中国关税的担忧可能过头了。

一些华尔街分析师说他们仍然乐观的设立,因为它已经被证明是推进技术创新,如SNKRS应用和耐克应用。它似乎也在妇女运动磨损,定位在市场上一直是一个繁荣的零售市场。在这方面，耐克表示，它计划增加自己的瑜伽系列，旨在让自己更直接地与竞争对手Lululemon (LULU)竞争。

忽高忽低。耐克(Nike)股价在2019年初曾有过不错的上涨，但最近几周，第三季度销售疲软以及对关税影响的担忧似乎给该公司股价带来了负面影响。数据来源:纽约证券交易所。图表来源:TD Ameritrade的thinkorswim平台。仅供说明之用。过去的表现不能保证将来的结果。

耐克期权活动

据thinkorswim平台上的做市商移动指数(market Maker move indicator)显示，对耐克来说，期权市场已经消化了预期的股价在财报发布前后的上下波动约4.8%。

尽管期权成交量总体清淡，但在86周的罢工中，买盘活动略高。看跌期权交易活动集中在每周83次和83.50次的罢工。截至周二，隐含波动率位于第54个百分点。

本文作者：JJ Kinahan 华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们