如果是我的老读者，老粉丝，这显然是一条送分题。

在很多人眼里面，券商股可能是一个周期性的行业，但其实部分券商股蕴含巨大的成长性空间。随着中国经济水平不断提高，人们的可支配收入会越来越多，对应的资产管理，投资需求继续提高，私人银行业务是未来一大增长点。

根据招商银行的报告显示，除了最近各大资产收益率普遍下降之外，高净值人群（有钱人）做投资的时候，不知道如何优化资产配置管理方案是一大难题。其实关键是大家搞不清楚每个品种背后波动的逻辑，自然也就做不了资产配置。资产配置这活儿的技术门槛其实非常高，必须是涉猎品种广泛，交易经验丰富的专业人士才能做得出来。

换句话来说，哪家券商能捞到更多高净值用户，未来的利润就会越丰厚。券商所在地盘的富裕程度，令不同券商之间出现了一定的差距，这其实是很多人分析券商公司时看不到的地理优势。

众所周知，我国经济发展向来是东强西弱，东南部沿海城市最先开放，经济实力远超其他内陆的城市。广东、江苏、山东、浙江四个经济强省分别位列国内GDP前四，而中国的金融中心---上海就位于江苏和浙江之间。南大门广州与深圳，位于广东，仅有帝都北京远离了这个群体。

根据招商银行的报告显示，国内高净值人群就集中在以上几个经济发达地区。

中信证券在2018年底抄底收购广州证券，最近高位清仓减持中信建投，都是精准判断。但中信大哥的业内“逃顶抄底小王子”之名，其实成就于十几年前。

中信证券在2003年1月6日正式登陆A股上市，但当时的中信证券还不是业内大哥，不过应该能排进前十。中信上市不久后，就迎来了A股单边熊市。当然，也迎来了抄底同行的绝佳时机。

2005年，A股行情低迷，证券公司的经纪（收手续费）和自营（自己炒股）两大传统业务遭遇重创，42家证券公司合计亏损10.68亿元。

中信证券陆续出手收购了万通证券、金通证券、华夏证券。其中万通证券前身就是青岛证券，而青岛就是第三大经济强省山东的经济中心。金通证券则是第四大经济强省的地方龙头券商，一直是浙江当地市占率第一的券商公司。华夏证券则是中信建投证券的前身，地处北京。

至此，中信大哥将山东、浙江两个经济强省牢牢掌握在手上。下一个目标，便是广东。

中信证券瞄准了当时快速崛起的广发证券，但最终因为广发的强力反击导致收购失败。直到去年，中信证券成功收购广州证券，失踪多年的南部拼图才算找到。不过广发根基经过多年深种，中信要蚕食广东市场难度比多年可要大多了。

说完山东浙江广东，那江苏又是谁的地盘？用同花顺F10，点击公司资料查一下。原来是券商老二，华泰证券。

那上海又是谁的地盘？国泰君安。

刚才提到的广发证券与广东有着千丝万缕说不清的关系。而海通证券也是类似的。海通证券虽然没有国资委控股，但十大股东里面都是上海国企。

最后还有一个招商证券。

分析一大轮下来，大家就应该发现，全行业六大券商，刚好就分别占据着中国经济最发达的几个地区，而且背后站着的都是当地政府。这不是拿个牌照就能过来抢饭吃的

当然，以上只是我从地理条件分析，分析券商公司还要看其他的指标的，我们以后有机会再举例。总体来说，中信证券比其他大券商估值略贵，是收购套路更深，战略布局更广。不过当前中信证券H股折价38%，还是去港股买更加划算。

其他比中信证券估值还高出一截的券商股用来短线投机可以，长期持有就要深思熟虑了。

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哦对了，最后补充一下中概互联与美股A股指数的相关性。中概互联基金虽然只上市了两年多，但可以找到中国互联网50过去十年的行情。进行相关性分析后发现，中国互联网50跟美股相关性非常大，与A股相关性不大。

主要原因有：

①中概互联大部分是在美股上市的中概股，会受到美股资金的情绪影响。当整个美股市场处于悲观的时候，会影响中概互联的业绩。

②过去十年是互联网行业高速发展的黄金十年，然而A股指数里面并没有这些优质互联网企业，都把它们拱手送出国。这导致A股过去十年表现不佳，上证指数还在3000点原地踏步。

再顺手补充一张华宝油气与美股A股指数的相关性。我找的是SPSIOP指数，是华宝油气跟踪的指数。我截取了过去三年的数据进行分析，也就是油价跌到30美元后的行情。

可以看到，SPSIOP与油价相关性达到0.7，与美股关联其实不大。美股在一定程度上影响油气股的估值情绪，但关键还是要看油气本身是否赚钱。最近油价涨，美股也涨，但油气股不涨，关键就在于我们减少对美国的油气进口。

类似的逻辑我们这边也有，房地产销售不错，A股也反弹了，但家具股却不怎么涨，关键就是被加征关税了，影响了出口。