作 者丨何柳颖

编 辑丨和佳

今年初，资本市场迎来一则重磅消息。2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。同日，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。

2019年，科创板试点注册制正式落地，到如今全面实行注册制改革，中国资本市场迎来更为广阔的发展空间。

3月29日，博鳌亚洲论坛2023年年会举办期间，中国资本市场研究院院长吴晓求向21记者表示，注册制改革是中国资本市场第三座丰碑，也是中国资本市场市场化改革的重要标志。

同时，吴晓求进一步表示：“以注册制为代表的市场化改革，是中国资本市场法治改革的前提；市场化之后是法治化，法治化主要是解决预期、信心、契约精神的问题；再之后是国际化。我认为从历史的规律来看，中国资本市场应该成为全球新的金融中心，人民币计价资产的交易中心，这是我们未来的宏伟目标。”

吴晓求： 注册制改革全面实行是中国资本市场三十多年来一次真正意义上的市场化改革，我对它的评价非常高。

迄今为止，中国资本市场有三座丰碑。第一个是两家交易所的设立，这开启了中国资本市场的元年。按金融发展历史、金融理论角度来看，这具有开天辟地的作用，使中国金融结构发生重大变化。

第二座丰碑，股权分置改革。这使得市场在制度结构层面上更加规范，原来两位股东，一位流通，一位不流通，市场是很难发展的。

而注册制改革是中国资本市场第三座丰碑，也是中国资本市场市场化改革的重要标志。资本市场配置金融资源的时候，一定要市场化，过去无论是行政审批制还是核准制，都带有某些计划经济的痕迹，都是在用有形的手配置资源。我想，金融资源让什么样的企业上市，以及上市前的定价，应该由市场决定，而不是由几个部门、几个人来决定，这个方向是非常正确的。

现在注册制改革全面实行，两个交易所和证监会制定了大量与此相匹配的文件和规则，因为这是全链条式改革、全系统改革。发行制度改革是注册制改革的先导、起点，后面其他的制度必须要跟上，包括交易制度、并购重组、信息披露、监管体制改革，对违规违法行为的处罚以及法律制度的调整，还有退市机制等等，都要跟进。

我认为，注册制未来的作用会越来越明显。最终会使中国上市公司结构发生重大变化，也会使我们市场成长性显著提升，使我们市场的资产质量有很大改善。

以注册制为代表的市场化改革，是中国资本市场法治改革的前提；市场化之后是法治化，法治化主要是解决预期、信心、契约精神的问题；再之后是国际化。我认为从历史的规律来看，中国资本市场应该成为全球新的金融中心，人民币计价资产的交易中心，这是我们未来的宏伟目标。

当然，这个目标还很艰难，但起点是市场化。要把上市公司遴选机制做出来，是市场化选择的，大家才有兴趣到这个市场投资，这是基础，市场是资产配置的市场，资产不好，大家就不会投。市场化是基础、起点，对资本市场的未来发展非常重要。我是注册制改革的坚定拥护者，我认为我们找到了中国资本市场发展的正确方向。

本期编辑 刘雪莹 实习生 余心雨