本文来自咱们的创投社群「创投抱负国」 42 Daily。

你好，欢送翻开创投抱负国会员通信。明天咱们来聊聊 Andrew Chen 的增加不雅。

作为守业者，假如被问及你最但愿投资报酬你供给甚么？你能够会说“增加计划”，而没有是资金。

除是“硅谷增加年夜神”，A16z 的 Andrew Chen 仍是投资人中少有的 maker，他不时应用本人的任务经历以及技艺，真正协助守业公司生长。

将来三天的通信就来自于 Andrew Chen（“增加黑客”一词的发明者）近期公布的一份讲投资人若何评价草创企业增加情况的 80 页 PPT，这份 PPT 协助他乐成拿下出名风投公司 A16z 的任务时机。

（月活泼用户，图片根源：Andrew Chen）

很多守业公司的增加曲线如上图所示，用户正在不时增加，这时候，良多投资人普通就会下一个判别：是时分投资了。

但成绩是，

• 这个曲线有效吗？
• 增加可继续吗？
• 增加品质能够变患上更高吗？

（增加中的成绩，图片根源：Andrew Chen）

而从实践状况来看，假以光阴，这美丽的增加曲线年夜多城市朝着一个没有太讨喜的标的目的开展——趋于颠簸乃至往下走。可是，最开端，它们都是稳步向上走的。

将来仿佛让人苍茫。要若何猜测将来呢？它的增加速率可否继续？会有指数级的增加吗？

有很多考虑框架都测验考试答复这多少个成绩，此中之一便是增加较量争论框架（Growth Accounting Framework）。

（增加较量争论框架，图片根源：Andrew Chen）

增加较量争论框架是如许的，正在每个工夫段（比方一周或者一个月）内，你会有一些新用户，也会有一局部以前散失的用户从头激活，但有同时也会一些人会变患上没有活泼。把这些用户的增减加起来，便是一个产物的“月活量”。较量争论增加便是较量争论“月活量”工夫段之间的差值。

换句话说，假如你用户添加量（新的用户数+从头激活的用户数）比增加量（变成没有活泼的用户数）小，你的产物就看成中止增加，而后会被以为开端走下坡路。

让咱们把这些变量拎进去看。

（用户增量，图片根源：Andrew Chen）

起首来看用户增量，这实际上是指新用户以及从头激活的用户，它普通出现线性或者是S曲线。这是由于，范围化获客真的十分十分难——只要像病毒轮回，付费营销，以及搜刮引擎优化等办法能够给你带来数百万或者数万万的用户。

并且，跟着获客的窗口愈来愈年夜，其服从也天然愈来愈低。告白的购置本钱愈来愈高，病毒轮回终极充满着你的目的市场。

不外，不论怎样说，新用户量是投资人最垂青的目标。

而从头激活用户常常是难以把持的。假如有人保持运用你的产物，那末你怎样给他们发邮件均可能没用。特地提一下，假如你有一个收集，比方照片标签或许 @ 提到却可行！但年夜少数产物都不收集，因而，取得新用户常常比从头激活用户紧张很多。

（没有活泼曲线，图片根源：Andrew Chen）

不外，没有活泼曲线（下图中的红线）也是一条 S 曲线，它常常会滞后于获客曲线。这实在很好了解，你假如不活泼用户，又何谈低落活泼度。

（月活泼用户数峰值，图片根源：Andrew Chen）

如上图，每一次当你的新用户以及从头激活的用户总量即是没有活泼用户数时，月活量就会到达峰值（Peak MAUs）。投资人会很垂青这个点，由于从这里开端，增加曲线会酿成平的或者是向下的。

但有个成绩。增加管帐框架供给的是滞后目标，将来仍是难以猜测。

（增加管帐框架的成绩，图片根源：Andrew Chen）

这就像看公司昔时财政报表的盈亏——它颇有用，但不敷。猜测会比拟坚苦，产物团队也很难采纳举动。

因而，你需求可以猜测将来的目标以及模子，Andrew Chen 为咱们总结了两个这种模子：驱动新用户的获客轮回以及激活没有活泼用户的到场轮回。下期通信，咱们就接着为大师引见第一个猜测模子——获客轮回。

原文链接：The red flags and magic numbers that investors look for in your startup’s metrics – 80 slide deck included!

作者：Andrew Chen

编译：江江

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