钢材：唐山限产履行严厉，钢价震动偏偏强
(1)唐山限产履行较为严厉，停止28日，共新增29座高炉履行限产方案。天下高炉产能应用率降低2.8个百分点至83.4%。
(2)上周钢材总库存开端小幅回落，钢厂库存全体降低，而社会库存持续回升，标明盘面升水现货后，谋利需要或者已经开端入场。
(3)中美颁布发表单方将重启经贸商量，美方透露表现再也不对于中国进口产物加征新的关税。
逻辑：唐山环保限产推升期价，期货处于升水形态，谋利需要开端入场，钢材钢厂库存向社会库存转移。高炉停产需求必定工夫，故限产办法还没有对于实践产量形成明显影响，钢材总产量坚持颠簸，跟着卑鄙需要逐渐规复，钢材总库存小幅回落。本周北方降水有所削弱，需要或者持续上升，估计限产的影响也将开端浮现，正在现货共同下，钢价无望震动走强。
操纵倡议：回调买入与区间操纵相分离
危害要素：钢材产量持续攀高，环保限产不迭预期
铁矿：环保限产开端履行，铁矿高位震动
(1)澳洲、巴西发货量全体上升，供给端施展阐发全体颠簸。估计近期到港量颠簸上升，而上周口岸库存仍鄙人降。
(2)需要方面，唐山高炉限产履行较为严厉，估计本周高炉完工率持续降低，也将对于需要以及疏港量发生本质影响。
(3)需要阶段性面对限产压力，而到港量颠簸上升，口岸库存正在7月中旬前有阶段性积累压力。
逻辑：供给端澳洲巴西发货量全体小幅上升，估计到港量近期坚持颠簸。需要端还是主导逻辑，唐山地域高炉限产增强后，今朝理解履行状况较为严厉，估计本周开端对于需要以及疏港量发生本质影响。口岸库存正在7月中旬前有阶段性积累压力，期价估计以高位震动为主。
操纵倡议：区间操纵
危害要素：钢材现货年夜幅下跌(下行危害)、热卷钢厂会合检验(上行危害)
焦炭：短时间供需错配，期货价钱保持震动
信息剖析：
(1)环保限产全体趋严，陕西韩城、山东临沂限产较多，山西环保也有增强的能够。环保增强布景下，焦炉产能应用率小幅降低，仍保持正在80%以上的高位。
(2)唐山地域高炉限产分明加强，已经有29座高炉履行限产请求，下周仍将有高炉连续进入停产形态，焦炭需要膨胀幅度年夜于供应膨胀幅度。
(3)上周焦炭库存持续积累，从库存构造来看，焦化厂库存持续积累、钢厂库存添加、口岸库存迟缓降低，供需错配下，焦炭累库危害仍较年夜。
(4)第二轮提下降地后，焦化利润约100元/吨，钢厂焦炭库存已经较高，正在供需错配的状况下，焦化利润能够持续遭到钢厂打压。
逻辑：第二轮提降已经根本落地，高炉、焦炉限产均有所增强，但唐山高炉限产范畴更年夜，焦炭需要膨胀幅度更多，供需面对错配，库存将持续积累，高炉限产布景下，钢厂将持续打压焦炭，估计焦炭现货仍将弱势运转。期货方面，受短时间根本面偏偏弱、前期山西环保预期增强等综合影响，短时间内期货价钱将保持震动。
操纵倡议：回调买入与区间操纵相分离。
危害要素：终端钢材需要超预期；高炉限产力度加年夜；焦化环保力度不迭预期。
焦煤：需要边沿走弱，焦煤价钱保持震动
信息剖析：
(1)供应来看，上周国际焦煤产量小幅添加，供应保持正在绝对高位，因为平安羁系的影响，进一步减产空间无限。出口煤方面，澳煤能够出口，只是通关工夫仍较长，后期到港货已经根本通关，蒙煤出口量整体波动，甘其毛都日通关量保持正在600-800车。
(2)需要来看，因为环保限产的增强，卑鄙高炉、焦炉限产比例均有所进步，焦炉产能应用率小幅降低，且焦企推销主动性有所低落，焦煤需要边沿走弱。
(3)库存来看，煤矿库存仍保持低位，焦化厂自动去库、口岸库存高位持稳，跟着需要的走弱，前期焦煤将面对必定的库存压力。
逻辑：近期国际煤矿产量添加，蒙煤通关也有所规复，焦煤供应减缓，因为焦炭价钱面对上涨压力，焦企推销节拍放缓，焦煤现货价钱上涨。环保影响下，焦炉完工率小幅增加，焦煤需要边沿削弱，估计短时间焦煤现货仍有必定让利空间，期货价钱将保持震动。
操纵倡议：区间操纵。
危害要素：煤矿减产、出口抓紧、终端钢材需要走弱。
能源煤：构造性冲突助推市场，终端需要限定反弹高度
逻辑：
一、供应方面，产地月尾又有煤管票的限定，环保组入驻蒙区反省，查超限吨较为严厉，局部站台库存降幅分明，坑口价钱也止跌企稳，并呈现必定水平的反弹，但卑鄙需要照旧拉动才能缺乏，反弹力度无限。
二、需要方面，华北地域虽已经进入酷热气候，但北方地域依然绝对凉快，且降雨不时，天下还没有进入年夜面积酷热期间，空调等制冷设置装备摆设运用量对于平易近用电的增量动员没法呈现质的打破；受经济下滑与商业争端影响，二产用电虽坚持韧性但增速仍正在低落，冬季难有分明增速动员用电量的全体增加。综合来看，用电量短时难有年夜的增量，而水电短时内依旧处于多发形态，火电增发或者超发明象难以呈现，日耗短时内依然处于积年均值左近彷徨。
三、整体来看，今朝煤矿产量波动，口岸铁路发运量虽有降低，但口岸及终端库存处于中高位程度，供给全体偏偏宽松，卑鄙电厂短期补库节拍放缓，跟着气候转热，卑鄙耗煤量稳步晋升，需要方面估计将保持常态补库，煤炭价钱仍将保持区间震动运转。
投资战略：区间操纵。
危害要素：库存高位保持、产区停工超预期(上行危害)；产区停工不迭预期、微观需要超预期(下行危害)。
根源: 中信期货
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