停止2019年6月，国内黄金累计涨幅近10％，此间最年夜涨幅达12.77％。此中，仅6月涨幅即为7.96％，月内最年夜涨幅为10.27％，这次要患上益于美联储议息集会开释出年内降息的预期，2015年末开启的加息周期或者迎来转机，市场压制已经久的买盘需要急剧开释。国内黄金疾速打破2015年以来构成的振荡区间上沿阻力，并一举打破1400美圆，最高上探每一盎司1439美圆，创下6年以来的高点。从这一点来看，美联储货泉政策趋势仍然是国内黄金价钱的主导要素，而2019下半年国内黄金价钱大约率将环绕美联储议息集会开释的旌旗灯号动摇。

从美联储货泉政策的角度剖析，因为美联储曾经开释降息政策旌旗灯号，国内黄金下半年的价钱运转区间将上移，次要运转区间将坚持正在1350美圆上方。由于，2015年末美联储开启加息周期以来，国内黄金的运转区间次要为每一盎司1200美圆至1350美圆，而正在美联储开释降息旌旗灯号以后，国内黄金很快打破1350美圆，下跌空间被翻开。固然，国内黄金价钱正在下跌进程会呈现调剂重复，但中临时下跌趋向根本建立。

从汗青涨跌纪律角度剖析，国内金价中期涨跌走势年夜少数以环绕美联储议息集会开释的旌旗灯号为主，因而，国内金价下半年也将环绕美联储议息集会召开工夫构成必定的纪律性。美联储下半年将召开4次议息集会，将辨别正在北京工夫的8月1日、9月19日、10月31日及12月12日发布利率决定。因为以后市场预期美联储将降息，国内金价正在每一次议息集会召开前将正在降息预期的动员下走出一波下跌，倘使议息集会仅仅开释旌旗灯号而未正式降息，国内黄金将大约率演出一波冲高回落调剂的走势。

以6月议息集会为例，6月20日美联储发布利率决定以前，国内金价即开启下跌走势，但正在关头阻力每一盎司1357美圆地位则保持振荡调剂；议息集会开释出降息旌旗灯号后，国内黄金一举打破每一盎司1357美圆，进一步翻开下跌空间。

这类涨跌纪律将正在往年下半年历次美联储议息集会失掉持续。大约率的运转纪律将是，7月下旬以前，国内金价或者以振荡回调剂理为主，7月下旬至美联储发布议息集会前国内黄金将以下跌为主。倘使8月1日，美联储议息集会再次开释降息旌旗灯号，黄金将持续冲高下跌到下一个关头阻力步入调剂；倘使美联储未开释降息旌旗灯号，黄金将间接步入调剂。简言之，国内黄金下半年全体偏偏强，但根本正在美联储议息集会发布利率决定先后各一周的工夫下跌，其他工夫则以振荡调剂为主。下半年下跌目的位正在每一盎司1500美圆至1520美圆。

固然，影响下半年国内黄金价钱的要素良多，但其余要素没有是主导要素，仅起火上浇油的感化。操纵上倡议市场投资者重点存眷美联储议息集会货泉政策偏向为主，并依据供给的涨跌纪律来考证下半年国内金价的运转走势。(祁青卿)