任何行业，想要混的好，患上给本人配把伞，好天遮阳、雨天挡水。关于全世界抢先的电子领取处理计划供给商百富举世(00327)而言，这把“维护伞”便是“海内市场拓展力”。

智通财经APP理解到，停止2018年末，百富举世的海内市场占比已经高达84.5%，中国市场营收占比为15.5%，此中LACIS地域(拉丁美洲及独联体国度)占比更是高达54.6%。

工夫回到2011年，彼时百富举世的海内营收仅33.3%，正在海内开疆拓土的同时，公司的营收也取得微弱增加，2011-2018年时期，营光复合年均增加率为21.9%。

毫无疑难，海内挪动领取是一片蓝海，将来亚非拉的电子领取终端市场有多年夜，若何打造更具合作力的产物?这大概是百富举世需求不断考虑的成绩。

海内运营完成“格式性打破”

走向海内，到场全世界合作，象征着将碰到技能更强的企业敌手，需求接受差别国度的规范，市场、金融情况、客户请求庞大多样，由此对于企业技能及办理构成多重应战。

今朝来看，百富举世的海内营收占比逾80%，国内化水平已经逾越良多国际企业，预示着其国内运营完成“格式性打破”，往常海内营业也开端结出硕果：2018年整年支出为44.2亿港元，同比增加 23%，次要正在于海内营业增加超越43.4%，此中LACIS、EMEA、APAC 以及 USCA 地域同比增加辨别为 62.7%、11.7%、47.4%以及 3%，增速超越市场预期。

因而可知，百富举世最近几年来没有与各年夜领取巨子合作红海市场，取道后劲宏大绝对蓝海的海内市场，继续给公司带来可不雅的收益及生长。

回过火来看，自2000年以来，百富举世累计出货电子领取终端超越 3400 万台，掩盖超越 100个国度。2014-2018年电子领取终端出货量复合年均增加达37.4%。

尽人皆知，无线POS 机被称为是“O2O 闭环的最紧张关键”，能够为商家买通线上线下，完成流量互通。

正在将来，凭仗复杂的运用人群以及不时添加的线下领取场景，用户数目及粘性会进一步增加，该市场会持续坚持较高的增速。

特别是新兴市场远景宏大，由于绝对成熟市场，新兴市场领取终真个浸透率依旧很低，如2018年美国、英国及意年夜利，每一1000人领取终端数目辨别为6一、3六、41台，而印度、俄罗斯每一1000人领取终端数目辨别为三、15台，即便正在挪动互联网高速开展的中国，每一1000人领取终端数目也只要23台。

依据尼尔森2017年陈述，2017年全世界电子领取终端出货量为6880万台，同比增加26.9%，2014-2017年复合年均增加率高达31.6%。

别的，Grand View Research于2019年2月公布的陈述表现，2018年全世界POS终端市场范围达623.4亿美圆，估计2025年将到达1086.4亿美圆范围，2019-2025年复合年均增加率为7.8%。

多产物组合闯出星斗年夜海

能正在合作白热化、规范严苛的海内市场打出良好成果，要归功于百富举世多款明星产物的滞销。

作为行业后行者，基于安卓的领取终端处理计划将成为全世界开展趋向，百富举世曾经延迟停止相干规划，旗下产物包含一体化智能E系列、安卓智能终端、典范终端和无人值守处理计划四年夜系列。

今朝安卓智能终端有A930/A920/A910/A80/A60五个型号，一体智能E系列有E800/E600/E500。

据悉，往年百富举世将继续推出更多新产物，如于二季度领先推出市场的E700，这是一款基于安卓零碎的智能办理及领取一体化处理计划(SmartECR)，具备相似平板的横向表现屏，综合的领取模块和摄像头。

别的，正在无人值守产物方面，百富已经推出了包含IM300、IM500、IM700及IM20 等正在内的多款最新设置装备摆设。

估计下半年，百富将公布SK600以及SK800，这是全新的基于安卓的多媒体自助售卖机(SmartKiosks)，具备片面的集成的领取功用，可普遍使用于等各类细分市场，比方快餐连锁店的自助下单、购票以及领取。

无人值守的市场空间终究有多年夜?跟着人们对于科技的设想与希冀，各行各业积极朝着更自助化标的目的开展。

据伦敦RBR市场调研机构数据，2014年末自助结账机的保有量估量没有到100台，到了2015年直逼1万台，停止2016年，全世界已经有25.5万台自助结账机，估计正在2022年将到达40万台，可见这个市场切入点的增速会有多迅猛。

且今朝国际各家超市，永辉、物美、便当蜂等多家连锁超市以及便当店均引进自助结账零碎。

智能挪动期间的开启，便当性会是挑选花费的次要考量。将来，自助结帐的功用将酿成一种必备的常态领取东西。

弱小的产物力离没有开研发投入，为推进行业效劳晋级及革新，不断以来，百富举世都专一于研发来坚持合作劣势，研发用度保持正在总营收的7%-10%。

今朝，百富正在创造、计划以及软件方面获得 167 项专利，正在深圳、杭州、上海、武汉以及北京均有研发中间。

将来，百富举世将继续扩展研发一体机警能终真个安卓团队，开辟针对于各海内市场的新产物，添加海内产物认证的投入，和扩展售后技能援助团队。

资金富余，并购后劲年夜

正如前文所述，新兴市场的POS机浸透率依然很低，公司也正在继续新陈代谢，因而从临时投资代价来看，将来多少年百富正在新产物、新市场及收并购方面的乐成拓展，都离没有开充分的现金流。

停止2018 年末，剔除了假贷债权后公司的自在净现金存量约21亿港元，这为将来拓展营业幅员供给充分的资金撑持。

如从公司最近几年来的一系列规划来看，不管是投资电子领取终端发卖PAX Italia，仍是建立日本、印度子公司，抑或者是与CCV建立合伙研发中间，都标明公司正在研发、发卖及营销方面的主动规划，以掌握国际外领取行业复杂的商机。

以下表数据所示，百富举世除正在范围及增速上继续坚持劣势，其正在偿债才能及现金流方面亦好过同行公司。将来百富凭仗着较低的欠债及杰出的现金流，将有益于将来计谋规划，创始新的增加点，这也是公司的临时代价地点。

回过火来审阅百富举世的股价，停止6月27日开盘，报3.12港元，TTM为6.57，PB为0.81，从近三年的估值程度来看，公司今朝已经阔别估值中枢，处于三年来底部，这与公司波动增加的功绩分明没有和谐。

总而言之，鉴于公司净现金程度较高，将来并购的市场较为充沛，其今朝的价钱算患上上“物美价廉”。