6月28日，A股迎来2019年上半年的最初一个买卖日，跟着2019年6月最初一个买卖日落地，A股上半年行情也宣布收官。固然阅历了一段工夫的震动，但回忆A股上半年的施展阐发，照旧可圈可点。年终正在一股浩大的涨势中拉开尾声，一起领涨全世界，固然市场上有“五穷六绝七翻身之说”，但传说中的“六绝”也并未呈现，A股四年夜指数正在方才过来的6月均以阳线报收。

停止6月最初一个买卖日，上证指数上半年涨幅19.45％，正在全世界紧张指数中排名前线，间隔技能性牛市仅仅一步之遥。而与此同时，别的的三年夜指数均以进入技能性牛市，此中深成指涨幅最年夜，高达26.78％，守业板指收涨23.09％，中小板指则收涨20.75％。

利好扎堆，A股七月“翻身”无望

回忆2019年上半年的A股走势，大抵可分为三个阶段：第一个阶段是沪指从年终的2440点至4月8日创下阶段性新高3288点的狠恶下跌阶段。第二个阶段是3288点后市场呈现猛烈调剂，直至5月6日跳空“急跌”收出长阴线的阶段。第三个阶段则是从5月7日至今，沪指整体出现出区间震动，并正在6月下旬将运转重心举高到迫近3000点的阶段。

正在A股以及港股市场中，不断以来都有“五穷六绝七翻身”的说法，年终涨势如虹的A股仿佛也考证了如许一说法，进入4月下旬当前开端震动上涨，时期还呈现了几回百股跌停的场面，正在极短的工夫内就跌去了过来两个月的涨幅。而正在随后的两个月里，A股市场朝气蓬勃的施展阐发也不断让股平易近们觉得很憋屈。

不外，正在6月的最初一个周末，连续不断的利好反复传来，正在很多投资者的冤家圈里市场就曾经开端“涨停”。果没有其然，七月的第一个买卖日A股就开端打了一场 “翻身仗”， 市场走势充溢了悲观心情。依据数据统计表现，正在明天上午A股市场中有96.2％的上市公司呈现下跌，此中涨停81家。近期的话题热门贵州茅台股价不单从头站回了1000元，正在年夜涨之下以1026.25元续刷汗青新高，总市值到达1.29万亿，超越农业银行、中国煤油，回升至A股总市值排名第4位。

方才完毕的6月份，沪指累计下跌2.77％，施展阐发还算没有错，冲破了“五穷六绝”的魔咒，为“七翻身”打下了根底。下半年的第一个买卖日，正在市值跳涨万亿当中很多股平易近们看到了七月“翻身”无望。从周末的音讯面来看，最紧张的莫于过G20峰会开释进去的主动音讯，正在外部市场具备必定下跌后劲状况下，加上内部情况取得严重改进，双剑合壁之下七月开门红值患上投资者们等待。

正在估值低位、减税降费、全世界货泉宽松、外资流入、本钱变革继续促进等要素支持下，少数支流机构也看好下半年A股行情，以为2019年下半年的市场时机将会愈加丰厚。那末，下半年的A股将会若何归纳呢？

瞻望2019年下半年，岳瀚资产投资总监窦智师长教师以为，有多少个方面需求重点存眷：起首，G20峰会乐成会见，影响市场的次要要素从内部要素转向外部要素，需求存眷微观经济数据能否可以企稳。其次，中国本钱市场不时健全法制办理、不时对于外凋谢，吸收更多的长线资金入场，这个趋向还会持续坚持。持续存眷具备较深护城河，ROE继续增加，功绩断定性较高的行业龙头个股的时机。

君茂本钱合股人庄嘉鹏正在承受私募排排网采访时透露表现，一季度市场的普涨更多反响的是市场预期以及心情的恶化，而二季度的调剂能够看到市场开端呈现分明的分解，不功绩支持的公司年夜少数都回到了原点，出格是ST板块更是上涨的主力。跟着科创板的推出，上市公司的壳代价正在不时公开降，近期跟着功绩的表露会持续推进市场的分解。最新的PMI数据透露表现微观经济并未见底，过来一年上市公司出现出范围越年夜红利才能越波动的迹象。而这些红利才能波动的年夜蓝筹今朝年夜局部正在全世界范畴来看照旧廉价，置信将来外资以及机构会持续看好。中小创固然估值曾经年夜幅降低，但从相对值上看其实不廉价，加之近期中小型企业的红利也鄙人滑。今朝中小型股票的市场买卖量占比远高于海内成熟市场，将来能够会呈现量价齐跌而且逐渐边沿化。

关于下半年行情，高溪资产合股人陈继豪以为，2019年上半年A股实践上曾经从底部2440点走进去了，但咱们不克不及说这便是反转，或许牛熊瓜代的开端，究竟结果全部微观情况2019年仍然有良多没有断定要素。加上外来的搅扰要素，都为将来行情的开展带来没有断定性。进入7月，咱们看到根本面有了一些主动的变革，磨擦失掉必定水平减缓，加上一些行业对于外凋谢的标准进一步缩小，这些要素都对于下半年的行情走势起到了波动感化。既然最坏的期间曾经过来了，那就好好拥抱美妙的将来。置信下半年的行情必定会比上半年好，指数涨到多高没法猜测，但有良多行业以及板块将会呈现更多的市场时机。

资深私募人士陈熙伟引见，6月曾经完毕了，新的半年行情今后开端。一方面是技能上，下有（2804,2838）的缺口，上有3052缺口以及3050压力，再往上另有一波自3279开端的“6连阴”上涨行情形成的少量套牢筹马地区。今朝对于全体行情来讲，还不克不及说完整离开的盘整地区，行情固然正在走一波下跌，但后面有多少个紧张的压力地位，只需这波下跌没有毁坏，思绪就稳定。今朝盘面上资金正在赢利效应上，根本上追涨入场的资金都有较好的收益，这也会市场正在继续累计人气的一个正向反应，也便是浅显所说的“水长船高”。

功绩与题材轮流施展阐发，下半年该当若何规划？

假如从题材观点来看，2019年上半年简直每一个月城市呈现一个年夜题材，功绩与题材轮流施展阐发，一波未平一波又起。正在上半年的行情中，白酒、猪肉观点、保险等板块异军凸起，时期累计涨幅均到达45％以上，成为A股市场施展阐发最凸起的强势板块，此中包含茅台、五粮液、顺鑫农业等行业龙头企业股价均创出汗青新高。

白酒板块正在往年上半年个人迸发，累计下跌幅度高达77.86％，位寓所有观点板块的榜首地位。从其成份股来看，五粮液以及古井贡酒两只个股时期累计涨幅均到达100％以上，辨别为135.88％、122.61％，别的另有泸州老窖、山西汾酒、当代缘等多只个股也施展阐发强势，累计涨均逾50％。

正在公募基金上半年的功绩中，咱们能够看到的是，上半年施展阐发最佳的基金年夜赚了73.73％，是一只白酒指数基金。从行业板块上看，往年上半年施展阐发最佳的是食物饮料，涨幅高达61.01％，另有非银金融、农林渔牧行业涨幅也居前，家用电器、较量争论机、修建资料等行业施展阐发也没有错。

跟着上半年的完毕，近期多家支流券商也麋集公布中期陈述，Wind金融终端研报平台信息表现，关于A股市场，少数券商持慎重悲观的立场，短时间虽面对没有断定性，但临时仍有回升空间。固然关于A股下半场走向有差别观点，但多家支流券商都明白看好科技以及金融板块。

对于此，岳瀚资产投资总监窦智师长教师透露表现，需求留意的是，食物饮料板块上半年涨幅较年夜，跟着中报邻近，局部个股假如中报不迭预期，需求留意股价年夜幅动摇的危害。别的，5G派司曾经发放，下半年5G建立将进入减速期，能够重点存眷财产链个股的时机。

对于此高溪资产合股人陈继豪以为，下半年市场时机依然正在年夜花费范畴以及5G板块，花费是永久的主题。近半年来酿酒食物饮料涨幅宏大，主力种类都有翻倍的施展阐发，那是否是这些种类的估值高了呢？咱们以为上半年这些个股的施展阐发只能说是代价回归，就今朝看也仅仅回到公道的估值区间。从整年的功绩增加预期看，年夜花费板块的微弱增加势头会持续坚持，估值也会响应低落。因而，下半年这些强势种类的行情会向纵深开展。同时，看好金融保险行业的市场施展阐发，正在估值严峻低估的这个板块包含的市场时机更年夜，这种板块也是动员年夜盘立异高的支流种类，会接过年夜花费板块的年夜旗，持续向上拓展空间。

资深私募人士陈熙伟引见，正在今朝如许的涨势中，投资者能够持续寄望一些热门话题牵引的个股，比方华为、白酒等观点，一个是科技性以及政治性堆叠的话题，一个是千元股话题，都是值患上重点跟踪的。

关于下半年的投资时机，君茂本钱合股人庄嘉鹏透露表现，当下局部花费类龙头，出格是白酒以及酱油的估值曾经没有低，将来的收益更多患上依托功绩增加，假如将来多少年功绩不高速增加，那末以当下的价钱去到场很难获得逾额收益。今朝上证50以及沪深300指数的均匀估值也都还正在低位，投资者仍是能从中找到很多低估值的投资标的。

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