7月2日下战书，三只松鼠正在全景·路演全国停止了初次地下刊行股票并正在守业板上市网上路演，三只松鼠董事长章燎原、三只松鼠董事会秘书潘道伟、三只松鼠财政担任人周庭到场路演，别的，中金公司董事总司理曹宇和中金公司副总司理岑江华作为保荐代表人，也一起列席路演。

据理解，三只松鼠IPO刊行价钱为14.68元/股，对于应市盈率为22.99倍。此前，三只松鼠原定于6月11日进行网上路演，6月12日停止申购，后因IPO过程推延，网上路演工夫从头定正在7月2日，网上、网下申购工夫定正在7月3日。三只松鼠方案经过IPO刊行股票没有超越4100万股，局部为新股刊行，开端询价任务已经于6月6日实现。

据引见，三只松鼠本次刊行所召募资金次要投资三年夜名目：1.全渠道营销收集建立名目；2.供给链系统晋级名目；3.物流及分装系统晋级名目。

路演现场，多少位高朋辨别答复了网上投资者发问。如下为《联商网》精选的局部问答内容：

容钦树：叨教贵公司对于次要供给商的推销状况？

章燎原：2016年、2017年及2018年推销总额辨别为367389.92万元、395433.44万元及527829.12万元，此中来自前五年夜供给商的推销总额算计辨别占事先推销总额的23.12%、17.59%、19.58%，没有存正在对于繁多供给商严重依附的状况。

阿萨德我去564：公司有没有防备投资决议计划失误的呼应机制以及机构？

章燎原：股东年夜会是公司的权利机构，决议公司运营目标以及投资方案；审议同意公司的年度财政估算计划、决算计划。董事会该当断定其使用公司资产所作出的危害投资权限，树立严厉的检查以及决议计划顺序；严重投资名目该当构造相干专家、业余职员停止评审，并报股东年夜会同意。

乔佳佳1234：叨教贵公司的投资决议计划顺序？

章燎原：公司将积极进步资金的运用服从，美满并强化投资决议计划顺序，计划更加公道的资金运用计划，公道使用各类融资东西以及渠道，把持公司资金本钱，俭省财政用度收入。同时，公司将持续增强企业外部把持，片面促进估算办理，优化估算办理流程，增强本钱办理并强化估算履行监视，片面无效地把持公司运营以及管控危害。

岗子：外行业合作中，具备哪些特色？

章燎原：从地区层面来看，“沉上去”与“走进来”的开展趋向将持续坚持。国际市场方面，线上浸透率不时晋升，市场交融减速，线上线下分离等新批发形式也正在不时驱动发卖渠道构造的变革，同时，2、三线都会曾经乡村市场仍有明显的开展后劲，依据贝恩公司2018年中国购物者陈述，2、三线都会的电商浸透率与一线都会比拟仍存正在2至3年的差异，正在将来开展进程中，休闲食物电商将不时经过地区拓展及形式立异完成渠道下沉；海内市场方面，因为电商形式没有受工夫以及地区限定，休闲食物的地区界线逐步含糊，海内采销估计将成为休闲食物电商企业合作的另外一核心。

从财产链层面来看，休闲商品电商企业估计将不时经过财产链整合获得更多的代价点，修建合作壁垒，电商企业不时进入消费、物流、金融等财产链的各关键。与此同时，企业范围、品牌出名度及市园地位的晋升也使电商企业正在全部休闲食物财产链中的话语权不时加强。

从产物层面来看，坚果、零食等休闲食物品类迎来开展机会。以坚果产物为例，其具备客单价较高、加工关键较少、运输便当、易于存储的特色，成为休闲食物批发的紧张品类，而零食产物因为品类浩繁，可以满意花费者的多元化需要，市场后劲宏大。

从技能层面来看，信息技能和年夜数据技能使用不时深入，休闲食物电商行业颠末多年开展，汗青买卖数据、客单价、购置频率等目标以颠末少量积累，数据剖析处置正在精准营销、客户办理方面的使用代价逐步凸显。因而，对于IT技能和数据资产的使用将是下一阶段休闲食物电商行业立异的重点之一。

崇奉--丘吉尔：公司财政对于继续红利才能发生严重倒霉影响有哪些？

周庭：陈述期内，刊行人运营情况杰出，发卖支出以及红利程度坚持波动增加的态势，没有存正在影响继续红利才能的严重倒霉影响。

妖妖456：公司的员工薪酬正在外地具备合作力吗？公司上市以后，对于员工福利会没有会进步？

章燎原：咱们员工的薪酬正在外地仍是有合作力的。更紧张的是，我公司一直保持以报酬本，给加盟我公司的各种能人供给一个充沛发扬本人才干的舞台。上市行动自身没有会间接招致员工支出的添加，但本公司召募资金到位将对于各项营业开展、红利增加构成无力支持，从而给员工支出增加发明有益前提。

英国房地产-福天祥：叨教影响休闲食物电商行业开展的倒霉要素是甚么？

章燎原：一、品牌会合度低，产物存正在同质化。跟着电商形式的不时开展，愈来愈多范围较小、品质良莠不齐的休闲食物企业经过互联网渠道运营同质化较严峻的产物，特别是局部小厂商或者批发商的产物品质把持轨制不敷美满，抵消费者体验发生较年夜负面影响。因而，行业全体需求经营成熟、市场份额抢先的休闲食物电商企业建立杰出的品牌抽象，为花费者供给高质量的产物及效劳，加强花费者对于行业全体的信赖度，推进行业的安康有序开展。

二、原资料价钱动摇。农产物是休闲食物的次要质料根源，最近几年来下游莳植关键决议计划信息的缺少招致供需没有婚配，而畅通流畅关键浩繁和天然前提变革等诸多要素也使农产物价钱存正在必定动摇。与此同时，休闲食物卑鄙批发端因为通明度较高、行业合作较为剧烈，企业较难正在原资料价钱发作动摇时经过对于发卖价钱的调剂向卑鄙转移本钱，这对于企业的本钱把持才能以及抗危害才能都提出了新的应战。

晓霞7777：您以为该当若何防备年夜股东占用上市公司的资金？

章燎原：公司曾经与控股股东完成了职员、财政、资产、营业以及机构的分隔隔离分散，今朝没有存正在年夜股东占用本公司资金的状况。本公司上市后，将不时健全、美满法人管理构造，持续严厉履行法令法例及公司章程中无关联系关系买卖的各项规则（如充沛发扬自力董事的感化及实在履行联系关系方决议计划躲避轨制等），并实时、精确、完好地做好信息表露任务。

蓝蓝的天上飞过：叨教中国休闲食物电商行业的开展情况以及开展趋向？

章燎原：正在电商行业发达开展的年夜趋向下，跟着政策以及本钱的撑持力度不时加强、信息技能及物流根底设备的不时开展，食物财产与电商形式的交融不时深化。从开展过程来看，依据易不雅智库研讨，我国食物电商行业的开展历经2005-2009年的探究期、2009-2012年的启动期，今朝正处于开展、成熟期。正在这个进程中，花费者对于电商形式逐步承认并培育出新的正在线花费习气，一些具备代表性的食物电商企业也疾速突起。就休闲食物而言，因其具备用户粘性高、便当物流配送、易分享以及疾速分散等杰出的互联网基因，估计将成为商品电商行业出力开展的重点，市场远景宽广。

风车：叨教，公司上市后正在构造架构上会有甚么调剂吗？

章燎原：构造机构会伴随计谋的调剂而调剂，今朝不较年夜调剂的能够。

高兴一点zz：叨教公司最近几年来递延所患上税资产辨别为几多？

周庭：陈述期内各期末即2016年底、2017年底、2018年底公司递延所患上税资产辨别为229.36万元、724.15万元以及1171.17万元。

轩辕剑1188：叨教贵公司能否呈现过延期归还银行告贷的景象？

周庭：公司没有存正在延期归还银行告贷的状况。

痴迷股市285：一旦对于名目的投资超越估算或者投资期自愿延伸，公司是计划持续追加投资仍是保持？

章燎原：咱们的投资估算以及投资周期颠末严厉的论证以及重复的测算，具有较强的可行性。其余内容请参阅招股书以及本次刊行地下的其余相干文件。

九牛一毛@：叨教公司比来一年一期收买吞并的状况？

章燎原：公司比来一年一期没有存正在收买吞并其余企业资产的状况。

山川王：本次召募资金使用对于公司运营形式的影响？

周庭：召募资金投资名目建成后，本公司的运营形式未发作变革。召募资金投资名目建成后，本公司的产物构造将进一步优化，产能将进一步扩展，正在公司原有产物的根底上，进一步进步公司的红利才能。

券商123：叨教公司原资料占公司产物的次要本钱的比例为几多？

章燎原：原资料为公司最次要的停业本钱，陈述期内，原资料占主停业务本钱的比重辨别为96.71%、96.38%、97.17%。

老顽童333：叨教公司与同业公司比拟存货周转才能若何？

周庭：跟着公司运营范围的疾速扩大，停止2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日，公司的转货账面代价辨别为116800.08万元、108754.53万元以及123971.60万元，占活动资产比例辨别为61.69%、60.80%以及50.02%，存货周转率辨别为3.3八、3.50、4.32。以及可比上市公司比拟，公司互联网电商的发卖形式以及轻资产经营的属性使患上营收账款周转率契合行业均匀程度，总资产周转率高于行业均匀程度，存货周转率因时节性缘由而阶段性较低。可见公司全体经营服从契合同行均匀程度。

心灵牧场：叨教公司研发投入状况？

周庭：公司不时加年夜研发投入，陈述期内公司研发收入继续进步。同时，公司经过产学研协作研发、供给商结合研发平台等体式格局充沛应用内部资本，不时晋升公司的研发才能。陈述期内，公司近多少年的研发投入用度为：2016年1184.34万元、2017年1676.67万元、2018年3411.80万元，研发用度占停业支出的比例辨别为0.27%、0.30%、0.48%。

野战277-85：继续红利的黑白，影响着投资者的投资决议计划，公司继续红利方面受哪些要素影响？

章燎原：陈述期内，公司运营情况杰出，发卖支出以及红利程度坚持波动增加的态势，没有存正在能够对于刊行人继续红利才能购成严重倒霉影响的景象。但公司存正在影响将来继续红利才能的危害要素，包含但没有限于平台客户会合度高的危害、公司运营功绩时节性动摇的危害、行业周期性、行业合作及新产物被承认的危害等，详见招股阐明书相干内容。

股神无忧无虑：叨教企业将来三年开展与计划？

章燎原：一、持续美满产物组合及效劳程度。公司将一直保持以用户需要为导向，以产物立异以及形式立异为驱能源，不时打磨产物组合，打形成为全行业抢先的全品类休闲食物品牌，为花费者供给更优良、更多元化的休闲食物。正在奠基踏实产物根底的同时，公司将继续从硬件及职员投入、公司文明轨制两个纬度美满花费者效劳系统，不时晋升效劳程度，晋升客户称心度以及客户忠实度。

二、进一步晋升品牌出名度。公司颠末多你那开展，已经具备很高的市场出名度，“三只松鼠”品牌也已经成为休闲食物范畴的良好代表。将来，公司将进一步强化品牌战略，并经过周边开辟、跨界协作等多元化方式构树立体的“三只松鼠”休闲食物文明。别的，陈述期内公司已经经过设立线下体验的店的体式格局对于线上渠道还没有掩盖的花费躯体停止浸透，对于公司品牌文明停止宣扬，完成“线下体验+线上花费”，效果明显。将来，公司也将持续放慢线下体验店的建立，增强体验店办理以及文明体验建立，进一步晋升品牌出名度。

三、稳固以及增强高低游同伴协作干系。作为行业抢先的休闲食物电商，公司将发扬本身平台劣势，经过稳固以及增强高低游协作同伴干系，完成财产生态的配合开展。此中，正在与下游供给商的协作方面，公司将继续美满供给链协作机制，增强与下游供给链的对于接深度，对于原、辅资料停止愈加精密的推销办理。别的，公司还方案以及金融机构深化协作，经过供给链应收账款保理、定单融资等体式格局为协作供给商供给撑持，保证供给商的安康开展。正在与发卖平台及物流效劳商的协作方面，公司将充沛依靠第三方电商平台宏大的流量劣势、凋谢的生态情况和物流公司美满的配送系统，不时优化便当便利的互联网线上批发贸易形式。与此同时，跟着公司发卖范围的不时扩展和市场影响力的不时晋升，主观上也将不时地促进发卖平台等协作同伴正在休闲食物范畴的浸透，完成单方双赢。别的，打击给弄逝世也将经过云品质信息化平台等零碎，正在客户评估、物流信息等方面以及协作同伴完成信息同享，进一步晋升单方协作服从。

四、规划全渠道一体化贸易形式。公司将持续以电商运营形式为中心，主动构建全渠道一体化的贸易形式，经过全渠道营销收集及信息化零碎建立，衔接协作供给商、线上发卖平台、线下体验店、仓储物流零碎及花费者，构成无效闭环。同时，公司将借助线下体验店等网点规划，买通线上平台与线下渠道，经过品牌宣扬力度的加强以及效劳体验的晋级带来新增流量，发掘更年夜后劲的花费群体，进一步晋升公司的营业范围。

五、打造更具业余化的仓储物流系统。公司将来将继续放慢仓储物流系统建立，放慢货物转运速率，低落仓储物流本钱。别的，公司将持续构建“总配送中间+地区配送中间+都会仓”的仓储物流系统，不时美满以及细分物流仓储部分的构造架谈判本能机能分别，进步物流系统内各关键的业余化水平。同时，正在硬件装备上，公司还将进一步晋升仓储物流设置装备摆设的智能化、信息化水平，以无效支持公司营业范围的不时增加和产物品类的不时多元化。

六、持续增强对于产物质量及食物平安的把控。公司将继续加年夜产物品质把持投入，美满品质危害防备机制，增强品质监控预警办理以及售后品质成绩追溯办理。别的，作为休闲食物电商行业抢先企业，公司已经于陈述期内自立研发云品质信息化平台，将品质办理流程轨制固化至零碎中以低落报酬要素对证量办理任务的影响，将来将不时加年夜对于该平台的研发投入，增强公司对于产物质量及食物平安的把控。

七、继续晋升各财产链关键IT化程度。公司将进一步促进供给端、发卖端及一样平常办理经营的信息化建立，放慢公司的信息化建立步调，并逐渐从传统信息化向数据科技化转型，继续晋升各财产链关键IT化以及智能化程度，进步公司的全体合作程度以及经营服从，加强公司的中心合作力。

（根源：联商网 王迪慧）