6月29，天下人年夜常委会表决经过《疫苗办理法》。与三审稿比拟，《疫苗办理法》做了少量修正、调剂。按《疫苗法》的政策思绪，疫苗上市再评估裁减掉队种类，将来约有一半疫苗企业要被裁减。别的，将来将没有批新的疫苗企业，不疫苗消费答应证的企业，将来也很难拿到疫苗临床答应。

行业正在阅历后期年夜乱，激发国度年夜治，再发作黑天鹅事情几率远低于其余细分。智飞生物、康泰生物、沃森生物以及华兰生物为这4个上市公司中， 新期间医药以为智飞生物将来最有能够成为该范畴相对龙头，存多个预期差。

我国在迎来二类苗开展的黄金期，将来将会无数十个重磅疫苗种类连续获批。跟着疫苗行业羁系政策步步收紧，新期间估计行业将迎来进一步洗牌，中小企业要末被收买、要末加入行业，龙头企业将来的市场份额将会进一步进步，生长空间将会进一步翻开。

三联苗再注册事情没有影响智飞生物临时代价带来买入时机，公司预期差较年夜。 AC-Hib 三联苗再注册事情激发股价上涨，感性剖析，该事情仅影响公司 2020 年净利润，2020 年下半年冻干 AC-Hib 三联苗无望获批，2021 年开端，该事情影响将完整消弭，母牛分枝杆菌疫苗以及预充式 ACYW135 流脑多糖疫苗2020年发卖无望超预期，中临时角度，短时间股价上涨反而为公司带来杰出投资时机。公司后续正在研管线被严峻低估，行将获批的微卡+EC 也存正在较年夜预期差。

正在研管线是一切疫苗企业中最丰厚的，无望于2022以及2025前后迎来两次自立种类获批顶峰，推进公司支出以及净利继续立异高。

公司以后依然存正在多个预期差，代办署理的默沙东HPV疫苗吸收了市场年夜局部投资者存眷度，反而疏忽了通知布告良多其余方面的代价，一方面，公司无望行将获批的微卡（母牛分枝杆菌疫苗）+EC 诊断试剂，2023 年发卖支出无望打破 20 亿元；另外一方面，公司正在研管线是一切疫苗企业中最丰厚的，无望于2022年以及2025年前后迎来两次自立种类获批顶峰，可以推进公司支出以及净利润继续立异高，新期间估计，公司2026年支出以及净利润无望到达368亿以及134亿元， 对于应临时市值无望打破2000亿元。

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