李彦宏师长教师仍是一名十分让人尊崇的公司ceo的，1999年，他从硅谷决然返国，并创建了baidu公司，并终极从浩繁合作敌手中锋芒毕露，成为中国最年夜的搜刮引擎公司，也是国际真正能对立事先google的搜刮营业公司，已经的BAT外面最方兴未艾的至公司。能够说时至昔日，假如你正在pc端搜刮，第一个挑选仍是baidu，以是，来看2018年baidu的财报，仍然十分靓丽。依据baidu公布的2018年整年财报，baidu2018财年总营收为1023亿元（约合148.8亿美圆），比2017财年增加28%。净利润为276亿元（约合40.1亿美圆），比2017财年增加51%。

假如是独自看这份财报的话，会有良多投资人感到这十分棒的公司，营业抢先，又十分赢利，但是为何会惹来祸水呢？复杂来讲，仍是由于baidu堕入了窘境。

baidu的窘境没有是来自于本人的没有积极，Robin是一个十分敬业的人（实在我没有晓得，我都是从baidu上看到了的，人家也没有是看法我呀），也没有是来自于所谓的贸易化竞标，恰好来自于全部行业曾经面对着被推翻的能够。也便是说，挪动互联的期间，人们关于年夜一统的信息搜刮实在不那末激烈的需要；从形状下去说，信息流被分离到笔墨、视频、音频等各种载体，这是baidu年夜一统办没有到的；从内容散发的角度来讲，兴味激发的内容垂直化也正在深深的分裂互联网的立体化近况；这些都是baidu原有搜刮营业不克不及经过自我退化能够完成的。

而baidu的根底就正在搜刮，以是，明天固然他们正在拼尽尽力开展baiduAI、baidu平安、baidu外卖、baidu大夫等新的财产的时分，一直都不克不及离开原本的营业框架以及思想；而正在企业开展中，又不像阿里以及腾讯同样，正在差别的营业范畴片面规划，多点着花，过分的专一于搜刮主业；所谓成也萧何败萧何，假如将来baidu走向恼，也没有是败正在办理以及品德上，而是期间正在变化，搜刮这种年夜一统的营业不成能持续鼎峙潮头。

回到投资，假如从窘境翻转的角度动身，你如今投资baidu吗？究竟结果股价曾经跌回了2012年，市盈率才13倍多一点，能够每一个人的谜底也都纷歧样。我也正在想，正在面临已经的龙头碰到窘境的时分，咱们该若何决议投资，考虑上去，我感到这么多少个中央能够掌握。

第一，必定要断定是行业性窘境的性子。假如一家企业将来面对的行业推翻性窘境，那末这里公司再廉价都不投资的代价；就像汽车推翻马车，没有正在于马夫没有积极，也正在于马儿没有给力，而是全部财产被降维冲击，得到了存正在的泥土。假如只是由于行业合作剧烈形成的行业全体性窘境，这类窘境，实际上是有投资时机的。

第二，必定要断定是企业本身形成的窘境要素是甚么。正在断定完行业要素，的确只是合作鼓励形成的成绩，那末就要剖析下跟企业本身的联系关系度有多年夜。比方，异样的行业窘境，有无明白的龙头企业？异样的窘境，有无企业逆势增加？异样的窘境，哪些公司正在规划，哪些公司正在膨胀？把行业以及企业定性的成绩处理后，才是投资定量的考虑。

第三，颠末比拟长期的上涨以及发酵。假如行业以及企业定性没成绩，那末颠末比拟长期的上涨以及发酵，便是须要前提了。由于长期的上涨以及发酵，是对于一切危害的开释，根本上林林总总的成绩城市呈现，把股价打到充足低估。万万没有要正在成绩迸发的伊始就急于投资，必定没有要感到本人比人家聪慧，能够提早一步发明时机。作为平凡投资者究竟结果正在视线以及才能上是没有如机构投资者的，而颠末比拟长期的上涨以及发酵后，假如依然无机构开端年夜范围投资，能够象征着时机来了。

第4、估值充足低估，跌没有上来。另有一点，必定要比照行业龙头估值、均匀估值以及市场均匀估值，以索菲亚为例，欧派家居29倍的市盈率，金牌、志邦1八、19倍，好莱客13倍，索菲亚18.5倍的市盈率处正在甚么地位呢？自从跌至14.27元/股的价钱后，市场资金的反响是甚么呢？有些中央大师能够本人考虑。

第五，另有最初一点，就正在我方才写文章的时分，看到新城控股董事长猥亵9岁女童的旧事。必定要阔别董事长品德宏大瑕疵的公司，不人会跟禽兽打交道，衰落是必定的。以是，任什么时候候梦想完整长线持有，实在会有良多成绩，拿出一局部仓位，波段锁定利润黑白常须要的。这也是我本人的血泪经历。