2019年至今，举世股市还是升市，不但欧亚、内港股市向好，标普亦屡立异高。另外一方面，美国10年债息跌破2厘，德国10年债息见负利率并创出汗青新低。金融市场景象奇异，避险与求险的心态并存。

先说避险，债市及黄金均可以说是两年夜种别的避险资产，都反应投资者对于经济远景的怀疑，比来资金涌向债市黑白常分明的，至近期金价打破1400美圆一安士，异样令市场觉得避险认识低头。债券及黄金走强，缘由是近期次要经济体的数据，都正在反应经济滑向阑珊边沿，美国、欧洲及中国的PMI指数均疲弱，而韩国及新加玻等进口数字亦日薄西山，澳洲亦以持续减息作出应答。

举世经济增加忽然失速，与企业投资决心转弱无关。微观经济的向方性改动，并不是短期能够实现，由2018年至今，举世经济渐由同步增加转为同步放缓，这进程估计继续至来岁，这将招致市场利必须回落，债券投资者已经看到此趋向，因而领先押注正在债券之上。至于黄金投资者，他们押注不但利率跌，乃至重启量宽，货泉全体升值。

再说求险，股市投资者也自有其逻辑，他们置信经济若真的转差，将带来政策的调剂，从而有益股市。联储局的忽然转鸽便是最好例证，由客岁底仍保持加息到往年初中止加息及缩表，再到近期有明白减息偏向，都分明反应联储局被市场带着走，而主席鲍威尔明显并没有充足经济学威望逆市场而行，下半年睁开减息已经无牵挂。宽松货泉政策将再次动员科技相干财产及支持危害偏偏好。

恒生指数7月残局没有差，半新股以致差别板块都正在微弱反弹，也有5只蓝筹股立异高，看来投资者求险认识回升，亦敢于下注。短时间内，港股有百威亚太及阿里巴巴等超年夜型新股招股，市场置信股市呈现短线炒作黄金期，看来第三季恒指无望应战往年高位。

根源: 新浪财经

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