IPRdaily导读：关于专利代价评价，没有要正在“折现率”上过于叫真，绝对于“折现率”，“收益猜测”能够愈加紧张。猜测要有根据，要有妥当以及激进的“猜测立场”，与其正在折现率上叫真，没有如正在收益猜测上仔细，能够是专利代价评价中更迷信的做法。

正在专利代价评价中，关于专利资产代价的较量争论，需求运用折现率，目标是把专利的将来预期收益折算为现值。业界凡是的做法，是用“危害累加法”测算专利资产的折现率，也便是将专利资产的“无危害报答率”以及“危害报答率”累加。因为“无危害报答率”反应的是一笔投资正在一般前提下的赢利程度，是指一切的投资都应取得的“投资报答率”，能够用“贸易银行同期贷款利率”或者“同期国债利率”来断定，绝对比拟复杂。“危害报答率”是指投资者承当投资危害所取得的超越“无危害报答率”以上局部的投资报答率，其巨细与投资危害正相干，投资危害包含但没有限于：政策危害，法令危害，市场危害，技能替换危害，研发危害，资产办理危害，财政危害，贸易危害等。

恰是因为这连续串的“危害”，让资产评价师莫衷一是，由于不管从中国资产评价协会的文件里（《有形资产评价原则》，《专利资产评价指点定见》，《常识产权资产评价指南》），仍是从注册资产评价师的招考课本里，都找没有到若何计量这些危害的办法，招致“危害报答率”的测算成为资产评价师十分苦末路的局部，一是怕关于没有断定的工具妄下论断会被主管部分秋后算账，二是怕叫真的客户会环绕折现率穷追猛打，质疑陈述的主观性以及公道性。

对于专利资产折现率的测算，另有着另外一个争议，究竟测算的是“专利”的“危害报答率”，仍是“产物”或者“企业”的“危害报答率”？资产评价师爱好环绕“产物”或者“企业”寻觅并断定专利资产的“危害报答率”，由于绝对比拟简单测算，但若是“专利”，这类技能权益可以带来的“危害报答”或者“投资报答”，却很难说的分明。

总之，专利代价评价中“折现率”的测算，不断是令评价业余职员头痛的成绩。

笔者分离本身处置专利代价评价的理论经历，谈一谈测算专利资产折现率的心患上领会。

1、与其同时思索“无危害报答率”以及“危害报答率”，没有如只存眷“投资报答率”

既然是对于专利资产正在将来的收益停止折现较量争论，只需思索“专利”这类资产的投资报答才能便可，与其费经心考虑虑“危害报答”，没有如间接存眷“投资报答”。

那专利的“投资报答才能”怎样测算呢？一是能够正在资产畅通流畅关键彰显，比方专利权被频仍买卖，正在畅通流畅时的代价增值就能够用来较量争论投资报答率；再比方专利权被普遍答应，收取的答应费支出总以及超越取得专利权的本钱（自行研发，或者付费购置）的逾额收益，也能够用来较量争论专利的投资报答率，这类操纵是“专利非施行主体（NPE）”的惯常伎俩，左手买入，右手普遍答应，投资报答率很高，如今这类操纵伎俩也是“专利经营”的罕见办法。

第二种测算专利“投资报答才能”的办法，是从专利的施行中寻觅。投资专利取得报答的证实，不只仅是存正在于畅通流畅关键，也存正在于施行关键，比方经过施行专利技能，产物取得了合作劣势，正在市场上完成了很好的发卖支出，那末所赢利润中就该当有“专利权”的奉献，这类由“专利权”而奉献的赢利局部，就能够用来较量争论专利的“投资报答率”。

2、与其纠结“专利权”正在投资报答上的不成捉摸，没有如想一想“专利权”的收益是从哪儿来的

因为“专利权”的变现才能差，资产收益看没有见摸没有着，还经常面对专利权被有效的危害，以是大师都以为“专利权”的收益“扑朔迷离”，投资报答“捉摸没有透”，投资危害“使人生畏”。假如单从“专利权”间接变现的角度来看，确实很难测算其投资报答才能，乃至没法证实“专利权”是有“投资报答”的，但若从“专利权”的施行角度来看，“专利权”收益的变现，都是直接的，都是经过产物发卖赢利完成的，如斯，“专利权”收益是从产物中来，那末“专利权”的投资报答固然也要从产物发卖中去寻觅。

以是，良多资产评价师爱好用“净资产收益率”、“名目投资报答率”、“产物净利率”等数据测算“专利权”的“危害报答率”，这个不错，这类办法能够持续用，由于只需“产物”赢利了，“专利权”就赢利了。

3、与其存眷详细产物，没有如存眷行业均匀

既然存眷“产物”或者“名目”的红利施展阐发，那末“专利技能”正在差别名目中，由差别人施行，其红利施展阐发都是纷歧样的，并且关于还没有施行的专利权，关于还没有投产的产物名目，红利施展阐发都需求猜测，都是不颠末理论查验的客观揣度。

以是，正在测算“专利权”的投资报答率时，与其存眷详细产物，没有如存眷行业均匀。行业均匀的红利施展阐发，是一个绝对简单获得的数据，即便“专利权”尚未施行，该数据也能够用于“投资报答率”的测算，由于这类行业均匀数据都是主观的，都是真正的汗青施展阐发，用作“投资报答率”的测算，也是最为妥当的。

别的，用行业均匀的红利施展阐发测算“投资报答率”，还能够躲避差别产物名目及差别施行主体所带来差别投资报答的成绩，失掉的是专利技能颠末无差异化的充沛施行后的公道投资报答。如许统一项专利权正在差别名目中由差别施行主体来施行，也能够运用相反的折现率，年夜年夜简化了剖析以及较量争论的庞大水平，进步了专利代价评价的服从。

4、与其正在折现率上叫真，没有如正在收益猜测上仔细

正在专利代价评价中，比拟荒谬的景象是：对于专利权将来的收益，铺开设想力去做猜测，有些猜测乃至匪夷所思，猜测后果根本上被拜托人所绑架，朝着“需求”的后果去做“猜测”。可是关于折现率，反而又非常的叫真，先要搞分明“专利权”的取得本钱，再搞分明“专利权”的“分红率”，再正在各类危害考量下较量争论“专利权”所获收益，最初较量争论“专利权”的投资报答率。

最初的后果是：正在折现率上所做的“各式积极”，都被收益猜测的“荒谬无稽”所一笔取消了。

因而，关于专利代价评价，没有要正在“折现率”上过于叫真，绝对于“折现率”，“收益猜测”能够愈加紧张。猜测要有根据，要有妥当以及激进的“猜测立场”，与其正在折现率上叫真，没有如正在收益猜测上仔细，能够是专利代价评价中更迷信的做法。